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Connectivity in Global Stock Markets during Financial Crisis
금융 위기 시 글로벌 주식시장의 연결성
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- 발행기관
- 위기관리 이론과 실천 바로가기
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- 간행물
- 한국위기관리논집 KCI 등재 바로가기
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- 통권
- 제14권 제1호 (2018.01)바로가기
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- 페이지
- pp.193-211
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A322396
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원문정보
초록
- 영어
- This study analyzes the co-movement and causality of continental and intercontinental stock prices during the times of financial crisis. The co-movement of stock price-earnings ratios in each continent is analyzed and significant increase in co-movement during the times of financial crisis is verified. In addition, time-series data are analyzed by the following methods: unit root time series, co-integration, vector autoregressive (VAR) model, impulse response, forecast error variance decomposition, and Granger causality. The results show a significant increase in Granger causality of intercontinental price-earnings ratios during the times of financial crisis. An intercontinental path of impulse transfer is also identified during financial crises. These analyses can assist in controlling the risks of the international crises and help investors design effective investment strategies.
- 한국어
- 본 연구는 금융 위기 발생 시 대륙간의 금융시장이 어떻게 연결되어 반응하는지를 보이고자 한다. 이를 위해 주식 가격의 움직임과 인과 관계를 분석한다. 각 대륙 주식의 price-earnings 비율의 움직임 분석을 통해 금융 위기 기간 동안의 증대된 동일 방향으로의 움짐임이 존재한다는 것을 검증한다. 또한, 시계열 데이터를 단위근 시계열, 공적분, 벡터 자기회귀 (VAR) 모델, 임펄스 응답, 예측 오차 분산 분해 및 Granger 인과 관계의 방법을 사용하여 분석한다. 그 결과 금융 위기가 발생했을 때 대륙간 주식의 price-earnings비율에 대한 Granger 인과성이 증가하는 것을 관찰할 수 있다. 또한 마지 막으로 금융 위기 동안 충격의 대륙간 이동 경로를 확인할 수 있다. 이러한 분석들이 국제 위기의 위험을 통제하고 국가 및 개인 투자자가 효과적인 투자 전략을 고안하는 데 도움이 될 것으로 기대한다.
목차
Abstract
Ⅰ. INTRODUCTION
Ⅱ. RESEARCH METHODOLOGY
1. Data
2. Analysis of Continental Stock Price Comovement
3. Analysis of Intercontinental Granger Causality
Ⅲ. RESULTS OF EMPIRICAL ANALYSIS
1. Results of Analysis of the Comovement of Continental Stock Price-Earnings Ratios
2. Analysis of Intercontinental Influence
Ⅳ. CONCLUSIONS
Acknowledgement
References
국문초록
키워드
금융위기 글로벌 주식시장 Granger 인과성 벡터자기회귀(VAR)모형 임펄스 응답 financial crisis global stock market comovement Granger causality vector autoregressive model impulse response저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 위기관리 이론과 실천 [Crisis and Emergency Management: Theory and Praxis]
- 설립연도
- 2005
- 분야
- 사회과학>행정학
- 소개
- 위기관리 이론과 실천(Crisis and Emergency Management: Theory and Praxis; CEM-TP)은 위기관리에 관한 제 학문분야간 협동적 연구 공동체(Research Network)로서 전통적 안보 위기, 재난 위기(자연재난, 인위재난), 국가핵심기반 위기 등에 관한 제학문적 연구를 촉진하고 제 학문분야 연구자간 협력의 토대를 구축하기 위하여 위기관리 이론과 실천 편집위원회 구성이 완료된 2005년 2월 14일에 설립되었다. 현재 위기관리 이론과 실천(CEM-TP)에 참여하고 있는 연구자들의 학문 분야는 행정학, 사회학, 정치외교학, 신문방송학, 사회복지학, 법학, 심리학, 정보학, 지리학, 경찰행정학, 소방행정학, 경호학, 토목공학, 건축학, 의학, 간호학, 보건학, 기상학, 안전공학, 전산학, 지역개발학 등이 있으며, 따라서 한국의 위기관리 연구를 가장 폭 넓게 반영하고 있는 연구 공동체라 할 수 있다. 위기관리 이론과 실천(CEM-TP)의 조직으로는 편집위원회가 있으며, 편집위원회가 본 연구 공동체를 대표하고 있다. 따라서 위기관리 이론과 실천의 각종 연구 및 출판 활동은 편집위원회가 맡고 있으며, 현재 편집위원회는 46명의 위원으로 구성되어 있다. 또한 편집위원회는 위기관리의 제학문적 연구를 촉진하고 연구자간 협력을 위한 학술지로 <한국위기관리논집>을 발행한다. 위기관리 이론과 실천(CEM-TP)의 회원은 개인회원과 기관회원으로 구분된다. 개인회원은 본 회의 설립 목적과 취지에 찬동하는 위기관리 연구자 및 실무자로 구성되고, 기관회원은 위기관리 연구 및 실무에 관련된 정부기관, 연구기관, 대학도서관 등으로 구성된다
간행물
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- 간행물명
- 한국위기관리논집 [Crisisonomy]
- 간기
- 월간
- pISSN
- 2466-1198
- eISSN
- 2466-1201
- 수록기간
- 2005~2026
- 등재여부
- KCI 등재
- 십진분류
- KDC 350 DDC 351
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