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Insider Trading as a Managerial Compensation and Its Effect on Product Market Competition
경영보상으로서의 내부자 거래와 산출물 시장경쟁에 미치는 영향

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  • 발행기관
    한국응용경제학회 바로가기
  • 간행물
    응용경제 바로가기
  • 통권
    제4권 제2호 (2002.12)바로가기
  • 페이지
    pp.3-27
  • 저자
    Jhinyoung Shin
  • 언어
    영어(ENG)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A309559

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원문정보

초록

영어
Managers' compensation may increase with the variance of the firm value due to their ability to engage in insider trading. This paper investigates the effect of insider trading on risk neutral managers' product market strategies, and how that, in turn, affects the way shareholders compensate their managers, and policies regulating manager's insider trading activities. Insider's trading in general leads managers to take more aggressive product market strategies, and in monopolistic market shareholders never find it optimal to allow insider trading. Contrary to the case of monopolistic market, shareholders of firms in oligopolistic market allow insider trading as an effective commitment device that leads managers to take more aggressive output strategies.
한국어
경영진이 내부거래를 통한 이익을 얻을 가능성이 존재할 할 경우, 경영진의 기업경영에 대한 보상의 총액은 기업가치의 변동성이 커짐에 따라 증가할 수 있다. 본 논문에서는 내부자 거래 가능성의 존재가 위험 중립적인 경영진의 산 출물 시장에서의 경쟁 전략 선택을 어떻게 변화시키며, 궁극적으로 주주들이 경 영진에 대한 보상과 정부의 내부자 거래 규제 정책에 어떤 영향을 미치는지를 분석한다. 내부자 거래를 통해 이익을 얻을 수 있을 때, 경영진은 산출물 시장 에서 공격적인 전략을 취하게 되므로, 독점적 기업의 경우 내부자 거래를 허용 하지 않을 때 주주의 부를 극대화할 수 있게 된다. 그러나 기업간의 전략적 상 호작용이 발생하는 과점적 시장에서는 시장점유율을 늘리기 위해 경영진의 공 격적인 산출물 시장 전략이 필요하며, 내부자 거래의 허용은 이를 위한 효과적 인 동기 부여의 수단으로 사용될 수 있다.

목차

Abstract
 1. Introduction
 2. Monopolistic Product Market
 3. Oligopolistic Product Market
 4. Conclusion
 Appendix
 References
 논문 초록

키워드

내부자 거래 경영보상 Cournot경쟁 insider trading managerial compensation Cournot competition

저자

  • Jhinyoung Shin [ 신진영 | Department of Business Administration, Yonsei University, Seoul, Korea. ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국응용경제학회 [Korea Association of Applied Econonics]
  • 설립연도
    1999
  • 분야
    사회과학>경제학
  • 소개
    기존의 경제학회들은 과도하게 이론에 치중하여 현실 경제를 도외시 하는 경향이 심하였다. 이에 경제학의 모든 분야에 걸쳐, 노동경제, 환경경제, 통일경제, 산업조직, 국제경제학, 금융경제학 등 모든 분야에서 이론적인 학문을 위한 학문보다는 현실적인 문제에 접근하고자 한국 응용경제학회가 창립되었다. 따라서 논문 발표시에 가급적 대학원 학생들이 쉽게 이해할 수 있는 수준으로, 국가 정책 수립에 도움이 되는 논문 발표를 권장한다. 아울러 젊은 교수들에게 폭넓은 연구기회를 부여하기 위하여, 일년에 한번씩 최우수 논문에 약간의 연구비를 지급한다.

간행물

  • 간행물명
    응용경제 [Korea Review of Applied Economics]
  • 간기
    계간
  • pISSN
    1229-5426
  • 수록기간
    1999~2026
  • 등재여부
    KCI 등재
  • 십진분류
    KDC 320 DDC 330

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