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기업가치의 계량경제모형과 그 유용성
An Econometric Model of Firm Valuation and Its Usefulness

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  • 발행기관
    한국응용경제학회 바로가기
  • 간행물
    응용경제 바로가기
  • 통권
    제6권 제3호 (2004.12)바로가기
  • 페이지
    pp.29-48
  • 저자
    민충기
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A309440

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원문정보

초록

영어
In this paper we develop a new approach for estimating the value of firm and evaluate the model's usefulness. Since the firm value is unobservable, previous research in accounting and finance used stock prices or returns as a value benchmark. However, in this paper we formulate a probability model that incorporates the unobservable firm value. After estimating the firm value by applying the data augmentation idea and the Gibbs sampler, we evaluate its usefulness by measuring the excess returns of investment strategy which utilizes the estimates. It is shown that the model in this study produces useful and meaningful estimates of the firm value. It is also shown that the value estimates can be used to eliminate value-irrelevant noise from the earnings variable.
한국어
본 연구는 관측 불가능한 기업가치를 추정할 수 있는 계량경제모형을 개발하고 그 모형의 유용성을 평가하는 것을 목적으로 한다. 기업가치의 대리변수로 주식가격 또는 주식수익률에 의존하는 기존의 연구와는 달리, 기업가치를 계량경제모형에 포함시킨 후, 자료확장법(data augmentation method)과 Gibbs samler를 적용하여 기업가치변수를 직접 추정한다는 점에서 새로운 분석방법이라고 할 수 있다. 기업가치의 추정치에 근거한 주식투자전략의 초과수익률을 평가한 결과, 본 연구에서 제시한 모형이 유용하다는 것을 알 수 있다. 또한 기업가치의 추정치에 근거하여 이윤 변수에 포함되어 있는 측정오차, 즉 기업가치와 무관한 부분을 제거함으로써 이윤반응계수(earnings resposnse coefficient)의 편의를 어느 정도 제거할 수 있는지를 살펴보았다.

목차

논문 초록
 Ⅰ. 서론
 Ⅱ. 모형: 기업가치, 주식가격, 그리고 이윤
 Ⅲ. Gibbs Sampler를 이용한 추정
 Ⅳ. 실증분석 결과
  1. 자료설명
  2. 기업가치의 추정결과
 V. 결론
 참고문헌
 Abstract

키워드

기업가치 자료확장법 이윤반응계수 Value of firm Data augmentation Gibbs sampler Earnings response coefficient

저자

  • 민충기 [ Chung-ki Min | 한국외국어대학교 경제학과 ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국응용경제학회 [Korea Association of Applied Econonics]
  • 설립연도
    1999
  • 분야
    사회과학>경제학
  • 소개
    기존의 경제학회들은 과도하게 이론에 치중하여 현실 경제를 도외시 하는 경향이 심하였다. 이에 경제학의 모든 분야에 걸쳐, 노동경제, 환경경제, 통일경제, 산업조직, 국제경제학, 금융경제학 등 모든 분야에서 이론적인 학문을 위한 학문보다는 현실적인 문제에 접근하고자 한국 응용경제학회가 창립되었다. 따라서 논문 발표시에 가급적 대학원 학생들이 쉽게 이해할 수 있는 수준으로, 국가 정책 수립에 도움이 되는 논문 발표를 권장한다. 아울러 젊은 교수들에게 폭넓은 연구기회를 부여하기 위하여, 일년에 한번씩 최우수 논문에 약간의 연구비를 지급한다.

간행물

  • 간행물명
    응용경제 [Korea Review of Applied Economics]
  • 간기
    계간
  • pISSN
    1229-5426
  • 수록기간
    1999~2026
  • 등재여부
    KCI 등재
  • 십진분류
    KDC 320 DDC 330

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