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최적 종신연금 계획의 수익률에 관한 실증분석 - IRR과 연금환급률을 중심으로 -
Empirical Analysis on Optimal Annuity Planning focused on IRR and Return on Annuity
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- 발행기관
- 한국응용경제학회 바로가기
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- 간행물
- 응용경제 KCI 등재 바로가기
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- 통권
- 제12권 제1호 (2010.06)바로가기
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- 페이지
- pp.123-151
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- 저자
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- 언어
- 한국어(KOR)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A309305
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원문정보
초록
- 영어
- The purpose of this study is to evaluate rationality of Korean pre‐retirees’ annuity planning pattern in terms of its financial benefit and present optimal annuity planning strategy. The financial benefit of annuity is measured with IRR and return on annuity, and an optimization problem is formulated with the objective of maximizing utility on consumption. The results show that general Korean pre‐retirees’ annuity planning pattern can be improved if they can carefully choose the annuitization timings. The results generally indicate that if there is longevity risk and there is a moderate annual insurance charge, then it is beneficial for retirees to delay annuitization. Also, the study found that insurance fees have significant impact on the optimal pattern of annuity planning as well as financial measures and utility values. Finally, the results provide the evidence that an annuity can be an effective tool for sustaining higher return than the risk‐free rate as well as managing longevity risk.
- 한국어
- 본 연구의 목적은 은퇴 준비자들의 통상적인 종신연금 가입행동의 합리성을 수익률 측면에서 평가하고, 최적화 기법을 사용하여 최적 연금계획을 제시하는 것이다. 분석 결과, 은퇴 준비자들의 통상적인 연금가입패턴은 IRR과 연금환급률을 최적화하는 연금수급개시 연령을 따를 경우 이 두 수익률 지표들을 크게 향상시킬 수 있었다. 또한, 본 연구에서는 효용함수에 기반을 둔 최적화 모형을 통해 최적 연금수급개시 연령을 제시하고, 재무적 지표와 효용함수 측면에서 최적화된 연금계획을 제시하였다. 그 결과를 종합하면 개인에게 장수위험이 존재하는 경우 연금수급개시연령을 늦추는 것이 재무적 지표 기준으로나 효용함수 측면에서 유리한 것으로 나타났다. 또한, 연간 종신연금에 부과되는 수수료율이 연금환급률 등 수익률 지표뿐 아니라 최적 연금수급개시 연령 등 개인의 최적연금계획에도 중요한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 본 연구는 종신연금이 은퇴설계에서 적절히 활용될 경우 장수리스크를 헷지하면서 수익성도 높일 수 있음을 실증분석을 통하여 제시한 것에서 그 의의를 찾을 수 있다.
목차
논문초록
Ⅰ. 연구의 필요성 및 목적
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 연구방법
1. 연구방법
2. 연금환급률 (Return On Annuity, ROA)과 IRR
3. 최적화 모형
4. 모수의 설정
5. 모형의 해법
Ⅳ. 결과 및 논의
1. 현행 연금가입 행동의 합리성 평가
2. 연금환급률과 IRR에 기반한 최적 종신연금계획에 관한 분석
3. 효용함수에 기반한 최적 종신연금계획에 관한 분석
Ⅴ. 결론
<부록>
참고문헌
Abstract
저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 한국응용경제학회 [Korea Association of Applied Econonics]
- 설립연도
- 1999
- 분야
- 사회과학>경제학
- 소개
- 기존의 경제학회들은 과도하게 이론에 치중하여 현실 경제를 도외시 하는 경향이 심하였다. 이에 경제학의 모든 분야에 걸쳐, 노동경제, 환경경제, 통일경제, 산업조직, 국제경제학, 금융경제학 등 모든 분야에서 이론적인 학문을 위한 학문보다는 현실적인 문제에 접근하고자 한국 응용경제학회가 창립되었다. 따라서 논문 발표시에 가급적 대학원 학생들이 쉽게 이해할 수 있는 수준으로, 국가 정책 수립에 도움이 되는 논문 발표를 권장한다. 아울러 젊은 교수들에게 폭넓은 연구기회를 부여하기 위하여, 일년에 한번씩 최우수 논문에 약간의 연구비를 지급한다.
간행물
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- 간행물명
- 응용경제 [Korea Review of Applied Economics]
- 간기
- 계간
- pISSN
- 1229-5426
- 수록기간
- 1999~2026
- 등재여부
- KCI 등재
- 십진분류
- KDC 320 DDC 330
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