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탄소배출권 선물을 이용한 헤지성과에 관한 연구
A Study on the Hedge Performance using Carbon Emission Futures

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  • 발행기관
    한국무역통상학회 바로가기
  • 간행물
    무역통상학회지 KCI 등재 바로가기
  • 통권
    제16권 제2호 (2016.06)바로가기
  • 페이지
    pp.285-306
  • 저자
    김예슬, 김수경, 변영태
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A278921

※ 원문제공기관과의 협약기간이 종료되어 열람이 제한될 수 있습니다.

원문정보

초록

영어
This study is to analyze the hedge ratio and the hedge performance of the Carbon Emission futures contracts. we especially focus on EUA and CER which are sorts of the Carbon Emission and based on EU-ETS. In the study, the sample period is covering from September 2, 2009 to March 29, 2013 and a total of 928 time series are used. To estimate the hedge ratio, this study uses the naive model, the ordinary least square(OLS) model and the vector error correction model(VECM). The hedge performance calculated by these models is compared. The major results of this study are as follow: First, as results of the ADF and PP test, both the Carbon emission spot and futures returns are non-stationary at the price levels. After log price first differences, two time series are stationary. From the results of the Johansen’s cointegration test, there is a cointegration relationship between the two prices series. Second, the optimal hedge ratio of the OLS model is the highest and the naive model is the smallest. And there are statistically meaningful differences among models as a result of the ANOVA analysis. Third, generally, the hedge performance of the OLS model is better than the naive model and VECM. In conclusion, investors are encouraged to use the OLS model to hedge the risk of the Carbon emission spot market.

목차

Abstract
 Ⅰ. 서론
 Ⅱ. 기존연구의 고찰
 Ⅲ. 연구방법
 Ⅳ. 실증분석결과
 V. 요약 및 결론
 참고문헌

키워드

Carbon Emission Hedge Performance EUA(European Unit Allowance) CER(Certified Emission Reduction) VECM

저자

  • 김예슬 [ Ye-Seul Kim | 경성대학교 경영학과 박사과정 ] 제1저자
  • 김수경 [ Soo-Kyung Kim | 동명대학교 금융.회계학과 조교수 ] 공동저자
  • 변영태 [ Youngtae Byun | 경성대학교 경영학부 조교수 ] 교신저자

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국무역통상학회 [Korea Research Association of International Commerce]
  • 설립연도
    2000
  • 분야
    사회과학>무역학
  • 소개
    국제무역에 관한 학술활동 1. 연구발표회 개최 2. 학술지 간행 3. 산학협동을 위한 조사 연구 4. 국제학술교류 5. 기타 학회 목적에 부합하는 사업

간행물

  • 간행물명
    무역통상학회지 [Journal of Korea Research Association of International Commerce]
  • 간기
    격월간
  • pISSN
    1738-4354
  • 수록기간
    2001~2025
  • 등재여부
    KCI 등재
  • 십진분류
    KDC 326 DDC 380

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