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Do Institutional Investors Show the Disposition Effect? : Evidence from South Korea’s Bond Market

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  • 발행기관
    한국재무학회 바로가기
  • 간행물
    한국재무학회 학술대회 바로가기
  • 통권
    2016 재무금융 관련 5개 학회 학술연구발표회 (2016.05)바로가기
  • 페이지
    pp.1209-1251
  • 저자
    JUNG SEOK WOO, JU HYUN KIM, HYOUNG-GOO KANG
  • 언어
    영어(ENG)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A274183

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원문정보

초록

영어
We study the disposition effect in institutional traders by analyzing a unique bond trading dataset of a prominent financial firm in South Korea. The data contains the trade records of RP and Proprietary trading books for the years 2012 and 2013. Overall, Proportion of Gains Realized (PGR) is not meaningfully larger than the Proportion of Losses Realized (PLR) – that is, there is little evidence of the disposition effect, where the reference is the purchase price, or to alternative specifications. We explain these findings with trader discipline, which mitigates reference dependence and aversion to loss realization. We posit that the results have important implications for market efficiency, since institutional traders play a very important role in the price discovery process of financial markets.

목차

ABSTRACT
 I. INTRODUCTION
 II. LITERATURE REVIEW
  A. The Disposition Effect in Individual Investors
  B. The Disposition Effect in Institutional Investors
 III. DATA
 IV. ANALYSIS
  A. Methodology
  B. Hypotheses
  C. Results
 V. DISCUSSION
  A. Reference Dependence
  B. Loss Realization
  C. Implications for Market Efficiency
  D. Implications for Individual Investors
 VI. CONCLUSION
 References

키워드

Institutional investors disposition effect bond market loss aversion framing trading reference dependence

저자

  • JUNG SEOK WOO [ Hanyang University Business School ]
  • JU HYUN KIM [ SKKU Business School, Sungkyunkwan University ] Corresponding author
  • HYOUNG-GOO KANG [ Hanyang University Business School ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국재무학회 [The Korean Finance Association]
  • 설립연도
    1988
  • 분야
    사회과학>경영학
  • 소개
    본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.

간행물

  • 간행물명
    한국재무학회 학술대회
  • 간기
    부정기
  • 수록기간
    2006~2024
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 330

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