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이 연구에서는 코스피시장 상장종목에 대한 1999~2009년 기간 동안의 매매거래자료를 이용해 통시적 관점에서 기관투자자의 주식투자행태를 분석했다. 기관투자자들은 위험이 적고 안정적이며 유동성이 좋은 주식을 선호하여 왔으나, 2000년대 중반 이후 이 같은 보수적 투자성향이 약해진 것으로 나타났다. 총변동성이 낮은 주식, 대형주, 고배당주, 고유동성 주식을 선호하는 경향이 사라졌으며, 고유변동성이 낮은 주식과 고가 주식을 선호하는 경향은 상당히 약해졌다. 반면, 장부가치 대 시장가치가 높은 주식, 즉, 가치주를 선호하기 시작했다. 최근 나타난 기관투자자의 이 같은 투자행태는 기관투자자가 보수적인 투자성향을 갖고 있다는 일반적인 견해와 상이하다. 이 같이 기관의 투자선호체계가 덜 보수적으로 변화한 이유는 기관투자자 집단의 구성이 변화(증권·은행의 퇴조, 자산운용 ·연기금의 약진)한데다, 각 유형별 기관투자자의 선호체계가 공격적으로 변화했기 때문인 것으로 나타났다. 유형을 막론하고 기관투자자들의 투자선호체계가 변화한 이유는 기존 선호주식이 고평가되면서 소형주, 고변동성 주식, 저유동성 주식의 상대적 밸류에이션 매력이 커졌기 때문인 것으로 분석되었다.

목차

요약
 1. 서론
 2. 국내외 문헌연구
 3. 표본과 주요변수
  3.1. 표본과 데이터
  3.2. 주요 변수
 4. 실증연구결과
  4.1. 기관투자자의 선호체계에 관한 통시적 분석
  4.2. 유형별 기관투자자에 관한 통시적 분석
  4.3. 기관투자자의 선호 체계가 변화한 이유
 5. 결론
 References

키워드

저자

• 이효정 [ 광운대학교 ] 연락담당저자

참고문헌

발행기관

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330