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초록

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본 연구는 안전자산에서 대체투자자산으로 그 역할이 변화한 금의 가격 결정요 인에 대한 분석을 실시했다. 분석결과 금이 안전자산 역할을 한 시기에는 전통적 요인인 미 달러화와 금 선물포지션이 금 가격에 영향을 미치는 요인으로 나타났다. 하지만 금이 대체투자로 역할 전환을 한 시기에는 금 선물포지션 대신 Gold ETF 가 새로운 금 가격 결정요인으로 드러났다. 특히 글로벌 금융위기 이후 Gold ETF 의 역할은 크게 향상되어 금 가격 결정요인의 주요변수로 자리잡은 것으로 밝혀졌 다. 또한 Gold ETF와 금 가격과의 동적관계를 살펴본 결과 Gold ETF는 금 가격에 한 달 선행하여 영향을 미치는 것으로 조사됐다. 금 가격 결정의 핵심요인으로 부 상한 Gold ETF의 특징에 대한 추가분석 결과, Gold ETF 수요는 주가 및 금선물 포지션과 역관계를 보이는 것으로 나타났다. 이는 주가가 하락할 때 Gold ETF 수 요는 증가함으로써 주식에 대한 대체자산 역할을 수행하고 있음을 보여주는 결과이 다. 또한 안전자산 역할을 하는 금 선물 포지션과는 역관계를 보임으로써 Gold ETF가 확실한 대체자산임을 방증한다고 결론지을 수 있다.

목차

요약
 I. 서론
 II. 금가격 결정요인
  1. 안전자산으로서 금의 가격결정 요인
  2. 대체투자자산으로서 금의 가격결정 요인
 III. 연구방법론
  1. 자료
  2. 연구방법
  3. 연구가설
 IV. 연구결과
  1. Gold ETF 도입 이전 금 가격 결정요인
  2. Gold ETF 도입 이후 금 가격 결정요인
  3. 금융위기 이후 금가격 결정요인
 V. 결론 및 시사점
 참고문헌
 부록

키워드

저자

• 최동현 [ 동국대학교 경영학과 박사과정 ]
• 이준서 [ 동국대학교 경영학과 교수 ]

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330