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국내 회사채 발행 기업의 위험이전효과에 대한 실증연구

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  • 발행기관
    한국재무학회 바로가기
  • 간행물
    한국재무학회 학술대회 바로가기
  • 통권
    2014년 5개 학회 공동학술연구발표회 (2014.05)바로가기
  • 페이지
    pp.516-538
  • 저자
    홍광헌, 최시열
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A243400

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원문정보

초록

한국어
본 연구는 기업의 자본 조달 및 투자의사결정 과정에서 발생하는 위험이전효과(Risk Shifting)가 타인자본의 사용을 전후로 하여 발생하는지 여부를 검증하고 이에 대한 주 요 설명 요인을 분석하는데 의의를 두고 있다. 위험이전효과를 측정하기 위해서는 기업 이 타인자본 사용 전후로 실현한 이자, 세금 및 감가상각비 이전 이익(EBITDA)의 변동 수준을 통해 이전효과를 파악하였다. 실증분석 결과 국내 기업들은 회사채 발행 시점을 전후로 하여 위험이전효과가 존재하며 산업조정 효과를 반영한 후에도 동일한 효과를 유지하는 것으로 나타났다. 이러한 위험이전효과를 설명할 수 있는 주요 요인으로 채권 발행 이전의 실현 수익에 대한 변동성과 레버리지비율 그리고 대주주지분율이 상대적으 로 유의한 설명력을 지니는 것으로 나타났다.

목차

요약
 1. 서론
 2. 분석지표 정의 및 가설 설정
 3. 데이터 수집 및 분석 표본 선정
 4. 실증분석 결과
  4.1 가설1에 대한 검증
  4.2 가설2에 대한 검증
  4.3 가설3에 대한 검증
  4.4 가설4에 대한 검증
 5. 결론
 참고논문

키워드

위험이전효과(Risk Shifting) 수익변동성 변동계수(Coefficient of Variation)

저자

  • 홍광헌 [ 서강대학교 경영대학 경영학과 교수 ] 제1저자
  • 최시열 [ 서강대학교 경영전문대학원 재무전공 박사과정 ] 공동저자

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국재무학회 [The Korean Finance Association]
  • 설립연도
    1988
  • 분야
    사회과학>경영학
  • 소개
    본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.

간행물

  • 간행물명
    한국재무학회 학술대회
  • 간기
    부정기
  • 수록기간
    2006~2024
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 330

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