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How do fund flows affect performance? A revisit of smart money effect with monthly inflows and outflows

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  • 발행기관
    한국재무학회 바로가기
  • 간행물
    한국재무학회 학술대회 바로가기
  • 통권
    2014년 5개 학회 공동학술연구발표회 (2014.05)바로가기
  • 페이지
    pp.269-300
  • 저자
    Yeonjeong Ha, Hyeongseok Kang, Tongsuk Kim, Heewoo Park
  • 언어
    영어(ENG)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A243393

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원문정보

초록

영어
Gruber (1996) and Zheng (1999) examine the relationship between fund cash flow and subsequent fund performance using quarterly net flow and show the evidence of smart money effect. However, Sapp and Tiwari (2004) show smart money effect is wholly explained by momentum factor and Keswani and Stolin (2008) emphasize the frequency of cash flow data. This study investigates the relationship between fund cash flow and performance using monthly net flow, inflow, and outflow. We find the evidence of smart money effect after controlling for the momentum factor. Especially, cash flow into small funds leads to positive abnormal returns significantly but cash flow out of large funds otherwise makes negative abnormal returns. The results that differ from the previous studies come from the frequency of cash flow data and the period of analysis.

목차

ABSTRACT
 1. Introduction
 2. Data
 3. Fund cash flows and performance
  3.1 Effects of momentum factor
  3.2 Effects of fund size
  3.3 Effects of performance persistence
 4. Robustness: Is money really smart?
  4.1 Effects of liquidity factor
  4.2 Expected flows and unexpected flows
  4.3 Persistence of smart money effects
 5. Conclusions
 References
 Table

키워드

Smart money effect Fund performance Fund inflow Fund outflow

저자

  • Yeonjeong Ha [ Korea Advanced Institute of Science and Technology ]
  • Hyeongseok Kang [ Korea Advanced Institute of Science and Technology ]
  • Tongsuk Kim [ Korea Advanced Institute of Science and Technology ]
  • Heewoo Park [ Korea Advanced Institute of Science and Technology ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국재무학회 [The Korean Finance Association]
  • 설립연도
    1988
  • 분야
    사회과학>경영학
  • 소개
    본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.

간행물

  • 간행물명
    한국재무학회 학술대회
  • 간기
    부정기
  • 수록기간
    2006~2024
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 330

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