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New Liquidity Risk in a Multi-period Investment Horizon
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- 발행기관
- 한국재무학회 바로가기
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- 간행물
- 한국재무학회 학술대회 바로가기
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- 통권
- 2013년 5개 학회 공동학술연구발표회 (2013.05)바로가기
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- 페이지
- pp.461-480
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A243264
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원문정보
초록
- 영어
- We analytically find a new source of illiquidity risk in Merton (1973)’s intertemporal CAPM, which is the covariance between stock returns and state variables, expanding Acharya and Pedersen (2005). Using two stock market risk factors and two bond market risk factors as state variables to capture a shift in the investment opportunity set, we find that the new illiquidity risk is priced. After controlling the new illiquidity risk, Acharya and Pedersen (2005)’s two illiquidity risks are not priced anymore.
목차
Abstract
1. Introduction
2. New source of liquidity risk in Intertemporal CAPM framework
3. Conditional liquidity risk estimation in multivariate GARCH framework
4. Relative illiquidity cost measure
5. Data
6. Empirical results
6.1. Correlation of estimated liquidity risks
6.2. Analysis using mean-reverting dynamic conditional correlation of Engle (2002)
6.3. Analysis using integrated dynamic conditional correlation of Engle (2002)
7. Conclusion
References
Table
키워드
Liquidity Conditional asset pricing model Multivariate GARCH저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
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- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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