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초록

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자본시장의 정보비대칭 환경에서 발생되는 역선택 문제는 투자자와 기업 간에 이해상충을 초래할 수 있다. 국내 자본시장에서 정보효율성을 제약하는 다음과 같은 요인들이 존재하며 투자자보호를 제한하고 있다: (1) 채권시장 및 주식시장의 분석 커버리지가 모두 낮은 수준이다. (2) IPO 시장의 정보비대칭성 수준이 높은 상황이다. 국내 IPO 시장은 수요예측 등 공모가격 결정 메커니즘의 문제, 사후적 투자자보호장치인 시장조성제도 폐지, 형식적인 due diligence 실시, 인수시장 과열 및 과도한 청약경쟁 등으로 투자자보호 장치가 제대로 작동되지 않고 있다. (3) 상장폐지건수가 급증하면서 투자자의 손실가능성이 확대되고 있다. 본 연구는 국내 자본시장의 현황을 분석하고 상장기업 신용등급 유무가 자본시장의 정보효율성에 미치는 영향을 실증적으로 분석하여 자본시장의 정보비대칭 환경에서 역선택 문제를 완화하고 투자자보호를 강화할 수 있는 제도적, 정책적 대안을 제시한다. 본 연구의 실증분석 결과는 국내 자본시장에서 신용등급의 보유 의무화를 정책대안으로 제시한다.

목차

요약
 1. 서론
 2. 기존문헌
 3. 국내 자본시장 정보비대칭성 문제 및 제도적 현황
  3.1 채권시장에서의 분석 커버리지
  3.2 주식시장에서의 분석 커버리지
  3.3 IPO시장에서의 정보비대칭 문제
  3.4 상장폐지 시 투자자보호 문제
  3.5 회사채 모집ㆍ주선의 경우 신용평가의무 면제
  3.6 상장기업의 회계부실로 인한 투자자 손실 문제
 4. 주식시장에서의 신용평가정보의 영향 분석
  4.1 주식시장에서 신용평가정보의 함의
  4.2 주식시장에서 신용평가정보 영향의 실증분석
 5. 투자자 보호를 위한 정책적 함의
  5.1 추가적인 투자자보호 메커니즘 필요성
  5.2 상장회사 신용평가 도입
 6. 결론
 참고문헌

키워드

저자

• 김유라 [ 국민대 경영대학 ]
• 정병욱 [ 서울시립대 경영대학 ]
• 황인덕 [ 한국기업평가㈜ 평가기획실 ]

참고문헌

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330