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초록

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동시호가 중의 거래전투명성을 높이는 것이 증권시장의 효율성과 가격 발견을 촉진 시키는가 논란이 되고 있다. 연속매매에는 거래전투명성의 증 가가 시장효율성을 높이고 있으나 동시호가 중의 거래전투명성을 높이는 것이 증권시장의 질에 미치는 영향에 대한 분석은 거의 전무한 실정이다. 이 논문은 2002년 9월 한국증권거래소에 동시호가 중 예상체결가와 예 상체결수량의 공개가 시초가의 가격발견과 거래자들의 주문전략, 주문의 경쟁매매원칙(priority rules)에 미친 영향을 분석하였다. 분석 결과 동시호가 중의 예상체결가와 예상체결수량의 공개 이후 시초 가의 가격발견이 지연되고 있고, 또한 거래전투명성의 증가가 거래자들의 주문전략에 영향을 주고 있으며, 동시호가 중의 거래자들의 가격우선, 시 간우선을 얻기 위한 경쟁적인 주문이 감소하는 것을 발견하였다. 이는 동 시호가 중의 거래전투명성 특히 예상체결가의 공개는 가격우선과 시간우 선을 얻기 위한 주문이 감소하고 있고, 결국 주문의 경쟁매매원칙을 약화 시키고 있다. 그리고 유동성이 낮은 주식들의 시초가의 가격발견이 보다 영향을 크게 받고 있다. 그러므로 동시호가 중의 예상체결가 등의 거래전투명성의 증가는 증권 시장의 질을 낮출 수 있어 유동성이 낮은 주식의 시초가 등의 가격발견에 적합하지 않았다.

목차

초록
 1. 서론
 2. 거래제도와 연구방법
  1. 거래제도와 연구자료
  2. 연구방법
 3. 실증결과
  1. 기초통계량
  2. 가격발견분석
  3. 기업규모별 가격발견분석
  4. 주문전략분석
  5. 가격우선분석
  6. 시간우선분석
  7. 주문규모분석(수량우선분석)
 4. 결론
 참고문헌

저자

• 서충원 [ 농협경제연구소 ]

참고문헌

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330