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일반적으로 주식시장의 데이트레이더는 매매이익을 얻지 못하는 것으로 알려져 있다. 종목선택 능력이 좋아도 빈번한 매매에서 발생하는 거래비용으로 인해 이익을 얻을 수 없기 때문이다. 그러나 최근 언론보도에 따르면 10년간 지속되었던 주식시장의 상승세가 마감되었고, 유럽사태 이후 시장변동성이 확대되면서 데이트레이딩이 상대적으로 유효한 전략으로 인식되고 있다고 한다. 본 연구의 목적은 데이트레이딩 전략을 이용한 투자자 들의 매매이익을 분석하고, 데이트레이더의 특징을 분석하는 것이다. 본 연구는 2005년 12월부터 2012년 1월까지 실시간 매매장을 이용하여 한국거래소의 유가증권시장을 대상으로 데이트레이더의 매매손익을 분석하였다. 국내 주식시장에서 데 이트레이딩 전략은 0.3%의 거래세와 매매 수수료라는 높은 거래비용으로 이익을 얻기 어렵다고 알려져 있다. 시장변동성이 데이트레이딩 가능성을 높인다는 Linnainmaa(2010) 의 연구 결과가 데이트레이더의 수익성과도 연결되는지 분석하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 분석기간에 포함된 331만 명의 데이트레이더는 거래세 와 매매수수료를 감당할 만큼 이익규모가 크지 않았다. 둘째, 여성 데이트레이더의 매매 이익이 남성 데이트레이더의 매매이익보다 컸다. 여성 데이트레이더의 이익규모는 거래 비용을 초과할 만큼 컸으며, 연도별로도 지속적인 이익을 얻고 있었다. 셋째, 남성 데이 트레이더는 60세 이상을 제외한 전체 연령대에서 손실이 발생한 반면, 여성 데이트레이 더는 20대 이하에서만 손실이 발생하였다. 넷째, 비전문적인 데이트레이더는 평균적으로 손실이 발생한 반면, 일부 전문 데이트레이더는 지속적으로 이익을 얻고 있었다. 마지막 으로 기준연도의 이익규모를 근거로 나눈 10개 집단과 비교연도의 이익규모를 근거로 나눈 10개 집단간의 상관관계가 통계적으로 유의한 양의 값을 보였으며, 이러한 관계는 비교연도와 관계없이 일관되게 유지되었다. 본 연구는 몇 가지 측면에서 기여하는 바가 있다. 첫째, 거래비용은 데이트레이딩 전 략의 유효성을 결정하는 중요한 요소임을 확인하였다. 둘째, 남성 데이트레이더와 젊은 여성 데이트레이더의 손실을 통해 인지적 특징이 데이트레이딩 전략의 손익에 영향을 미치고 있음을 증명하였다. 셋째, 국내 주식시장을 대상으로 한 데이트레이더 연구는 대 부분 2004년 이전의 자료를 이용한 반면, 본 연구는 2012년까지의 최근자료를 이용했다 는 점에서 기여도를 찾을 수 있겠다.

목차

요약
 제1장 서론
 제 2장 연구자료와 방법론
  2.1 연구자료
  2.2 방법론
 제 3장 데이트레이더의 매매손익
 제 4장 데이트레이딩 전략의 특성
 제 5장 결론 및 시사점
 참고자료
 표

저자

• 최혁 [ 서울대학교 ]
• 우민철 [ 한국거래소 ]

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330