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초록

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본 연구는 대표적인 시장중립 매매전략(market neutral strategy)중의 하나인 페어트레이딩(Pairs Trading) 전략을 국내시장에 적용한 연구이다. 기존 연구와의 차별성은, 매매 신호 추출 시 칼만필터(Kalman Filter)를 이용하여 고빈도 주가 데이터의 변동성을 추정함으로써 고빈도 시변(Time-Varying) 회귀상수를 계산하고 이를 바탕으로 종목 간 스프레드를 계산하였다는 점이다. 본 연구의 대상은 거래 특성을 고려하여 유동성과 차입이 원활한 대형주 유니버스에서 실행하였고, 주요 결과로는 보수적인 거래비용을 고려하더라도 유의적인 수익이 나타났고, 시장 국면에 무관한 성과를 보여주었다. 또한 업종별로 본 전략의 성과의 차별성을 확인할 수 있었고, 진입시간대별 분석에서는 오전보다는 오후 장 마감 근처에서 높은 승률과 수익률을 보여주었다. 한편 평균회귀강도 및 정보비율을 추가적으로 고려하여 페어를 선정하고, 시간대별 진입 비중을 두어 선택적으로 매매에 진입할 경우 성과가 향상되는 것을 확인할 수 있었다.

목차

요약
 Ⅰ. 서론
 Ⅱ. 기존 연구
 Ⅲ. 자료 및 연구방법론
  1. 자료
  2. 연구방법론
 Ⅳ. 연구 결과
  1. 성과 요약 및 시장 국면 별 성과
  2. 업종별 성과
  3. 진입 시간대별 성과
  4.. 손절매 전략 및 개선된 모델 성과분석
 Ⅴ. 결론
 참고문헌
 Appendix

키워드

저자

• 윤주영 [ 우리자산운용 알파운용본부 퀀트팀장 ]
• 김강휘 [ Harvard University, School of Engineering and Applied Science. ]

참고문헌

발행기관

간행물

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330