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초록

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본 연구는 새로운 모수추정법(2단계반복갱신법)을 적용하여 구조형 기업부도 확률모형간 예측성과를 국내주식시장 자료를 가지고 실증분석한다. 본 연구에서 채택한 기업부도확률모형은 Leland (2004)에서 비교한 모형들(Longstaff and Schwartz(1995), Leland and Toft(1996), Merton(1974))과 Down and Out 콜옵션모형 (Brockman and Turtle (2003))이다. 본 연구의 2단계반복갱신법은 기존 반복갱신 법으로 추정할 수 없었던 Leland and Toft 및 Down and Out 콜옵션모형의 장벽 모수를 일별로 추정한다. 본 연구는 모수추정에 전진귀납방식뿐 만아니라 후진 귀납방식을 도입하여 2단계반복갱신법, 기존 반복갱신법, 역사적변동성법, 연립 방정식법간 부도확률 예측성과를 비교한다. 단기 시계열 및 횡단면 부도예측성 과와 Cox 비례위험모형 분석 결과에서 후진귀납방식 2단계반복갱신법을 사용한 Down and Out 콜옵션 모형이 우수하고 통계적으로 유의하였다. 전․후진귀납방식 과 관계없이 각 모형에 맞는 2단계 및 기존 반복갱신법을 적용할 때 해당 모형 의 부도확률 예측성과가 다른 모수추정방식에 비하여 통계적으로 유의하였다.

목차

요약
 1. 서론
 2. 문헌 연구
 3. 2단계반복갱신법을 사용한 모수추정과 실증모형구성
  3.1. 2단계반복갱신법 모수추정 및 적용모형: DOC, LT
  3.2. 역사적변동성법을 사용한 모수추정
  3.3. 연립방정식법을 사용한 모수추정
 4. 실증분석
  4.1. 표본의 구성
  4.2. 표본외 검정
  4.3. Cox 비례위험모형 분석
  4.4. 강건성 분석
 5. 결론
 부록
 참고문헌

키워드

저자

• 강대일 [ 서울대학교 경영대학 ]

참고문헌

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330