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KOSPI 200 제외기업과 편입기업의 수익률 역전현상을 검토하기 위해 국내 KOSPI 200 변경 기업의 250일 CAR을 검토한다. 검토결과 제외기업의 포트폴리오가 편입기업 포트폴리오보다 20%이상 높은 CAR이 나타남을 확인한다. 과거의 성과가 검정기간 성과에 영향을 주는지 검토하기 위해 De Bondt & Thaler의 연구방 법을 적용하여 제외, 편입 포트폴리오 내에 승자포트폴리오와 패자포트폴리오의 성과를 분석 한 결과 패자포트폴리오가 승자포트폴리오보다 높은 성과가 나타남을 확인한다. 구성기간의 수익률이 검정기간에 수익률에 영향을 미쳤음을 시사한다. 제외포트폴리오와 편입포트폴리오의 전체 CAR의 차이가 구성기간의 수익률 때문인지 제외 와 편입 변경사건 때문인지 테스트하기 위해 구성기간 수익률을 통제한 후 제외포트폴리오와 편입포트폴리오의 CAR의 차이를 분석한 결과 CAR의 차이는 확인할 수 있으나 통계적 유의성 은 낮게 나타났다. 단기간의 성과에 있어 편입포트폴리오가 제외포트폴리오보다 높게 나타난다는 일반적인 사 건연구의 결과와는 달리 분석의 시간을 장기로 확장하면 제외포트폴리오의 성과가 높아지며 그 원인을 과거의 수익률인 구성기간 수익률에서 확인할 수 있다. 연구결과는 기존의 사건연구결과들과 대치되며 행동재무학 이론을 지지하면서 계량적으로 분석한다는 점에서 의의가 있다.

목차

요약
 1. 서론
 2. 선행연구
 3. 연구모형
  3.1 연구모형
  3.2 변수의 측정
 4. 실증연구
  4.1 표본
  4.2 변경유형 포트폴리오 검정기간 성과 분석
  4.3 구성기간 수익률에 따른 변경유형별 포트폴리오 성과분석
  4.4 구성기간 수익률 통제 후 변경기업간 성과 분석
  4.5 전체기간 단기간별 성과분석
  4.6 결정요인 분석
 5 결론
 참고문헌

키워드

저자

• 박진우 [ 한국외국어대학교 ]
• 황재호 [ 한국외국어대학교 ]
• 조장연 [ 한국외국어대학교 ]

참고문헌

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330