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Dynamic Arbitrage Pricing with Return-Related Market Frictions.
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- 발행기관
- 한국재무학회 바로가기
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- 간행물
- 한국재무학회 학술대회 바로가기
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- 통권
- 2009년 5개 학회 공동학술연구발표회 (2009.05)바로가기
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- 페이지
- pp.260-275
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A242649
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원문정보
초록
- 영어
- The paper presents the fundamental theorem of asset pricing (FTAP) in multiperiod asset markets with return-related market frictions such as capital income taxes and transaction costs. Specifically, we show the triple equivalence between the no arbitrage condition, the existence of pricing rules, and the viability of asset prices. The net returns of assets are assumed to be a concave function of portfolios. This assumption subsumes progressive income taxes and convex transaction costs as a special case. Remarkably, the pricing rules are determined by the lowest and highest net returns and thus, characterized as simply as in the case with proportional tax schemes and transaction costs. The result is in sharp contrast to equilibrium pricing models where prices depend on hard-to-observe quantities such as nonlinear marginal net returns.
목차
Abstract
I. Introduction
II. The Model
III. Main Results
IV. Conclusion
REFERENCES
키워드
The fundamental theorem of asset pricing arbitrage viable prices income taxes transaction costs.저자
간행물 정보
발행기관
-
- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
-
- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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