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Who wins in the money game? The case of KOSPI 200 futures

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  • 발행기관
    한국재무학회 바로가기
  • 간행물
    한국재무학회 학술대회 바로가기
  • 통권
    2007년 한국재무학회 추계학술대회 (2007.11)바로가기
  • 페이지
    pp.370-399
  • 저자
    Kwangsoo Ko
  • 언어
    영어(ENG)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A242512

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원문정보

초록

영어
This study investigates the information efficiency of each investor category (i.e., foreigners versus domestics) and further explores the performance of foreign investors according to their types and nationalities in the KOSPI 200 futures market. We study the nine most recent years of all transaction data including all phases of Korean stock markets. To evaluate information efficiency, we use position and trading gains as well as total gains, and develop adjusted VWAP measures consistent with trading gains. Our empirical findings support the information efficiency of foreign investors over domestics. A joint analysis of investor types and nationalities reveals that securities and investment companies in the U.K., Hong Kong, and Singapore have information efficiency over other groups of foreign investors. Such a phenomenon could be explained, with caution, by the inter-relation of foreign investors among the U.K., Hong Kong, and Singapore and their spot trading in Korea.

목차

Abstract
 November 2007
 Ⅰ. Data and measures for information efficiency
  A. Data
  B. Participants in KOSPI 200 futures market
  C. Measures for information efficiency
  D. Adjusted VWAPs
 Ⅱ. Futures gains and VWAPs: Individuals, foreigners, and institutions
  A. Futures gains and information efficiency
  B. VWAPs and information efficiency
  C. Evidence of adjusted VWAP measures
 Ⅲ. Exploratory analysis of foreign investors
  A. Analysis of nationality
  B. Analysis of investor type
  C. Joint analysis of investor types and nationalities
 Ⅳ. Conclusions
 References

키워드

Foreign investors Position gain Trading gain Total gain Adjusted VWAP

저자

  • Kwangsoo Ko [ Assistant Professor of Finance Department of Financial Engineering School of Business and Economics Pusan National University San 30, Jangjeon-dong, Keumjeong-gu, Busan ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국재무학회 [The Korean Finance Association]
  • 설립연도
    1988
  • 분야
    사회과학>경영학
  • 소개
    본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.

간행물

  • 간행물명
    한국재무학회 학술대회
  • 간기
    부정기
  • 수록기간
    2006~2024
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 330

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