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What Causes the Volatility Asymmetry? – A Clue to the Volatilities Puzzle
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- 발행기관
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- 간행물
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- 통권
- 2007년 경영관련학회 통합학술대회(재무학회-증권학회 세션) (2007.05)바로가기
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- 페이지
- pp.542-554
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A242492
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원문정보
초록
- 영어
- The skewness of the return distribution causes the asymmetric movements of volatilities to the contemporaneous returns. Employing the skew normal distribution, we propose a model that estimates the measures for the volatility asymmetry from the return distribution skewness. We find that the sign and the magnitude of the asymmetry measures can be determined by the skewness. Empirical evidence of DJIA from 1935 to 2006 supports the hypothesis. This relationship between the skewness and the volatility asymmetry provides a clue to the unsettled volatility puzzle: the market risk premium and the conditional market risk have a positive relation. The empirical evidence contradicting the theoretical prediction may have been caused by the negatively skewed return distribution of the market portfolio.
목차
Abstract
I. Introduction
II. Asymmetries in the Volatility Movements and the Skewness of the Return Distribution
III. Volatility Asymmetries and Return Distribution Skewness : Evidence from DJIA
IV. A Clue to the Volatility Puzzle
V. Conclusion and Future Research
References
저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
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- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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