Earticle

초록

영어

The purpose of this paper is to find impacts of financial activities-financing and investment of Venture Firms during pre-listing periods on the firms' Venture Firm's listing(delisting). The several ratios financial variables relevant to the financing and investment were examined whether there are difference or not between two venture firms groups. The results of study can be summarized as follows. First, the firms of successful group have fewer numbers of equity financing and higher times of premium in issuing stocks than those of failed firms but there is no significant difference in the required time from startup to listing the KOSDAQ. Second, there is no significant difference in the ratio of capital increase in IPO between two groups but additional survey reveals that the successful firms financed equity in IPO by higher numbers of premium than failed firms, which can makes the major shareholder of the successful firms maintain high rayios share of stock. Third, the ratio of working capital investment of the successful firms is significantly higher than that of failed firms, on the other hand the failed firms' ratios of equipment and repayment investment are higher than those of successful firms. Finally, the ratio of R&D investment has no difference between two groups, this result is against the expectation, which is to be further analyzed.

한국어

본 연구는 벤처기업의 상장이전 재무활동내역들이 상장유지와 상장폐지에 미치 는 영향을 분석하였다. 이를 위해 코스닥시장 개설이후 설립된 벤처기업을 대상 으로 성공과 실패의 두 기업집단으로 구분하고 집단간에 재무활동변수의 차이유 무를 t-test와 로지스틱회귀분석을 한 결과는 다음과 같다. 첫째, 두 집단간에 IPO이전 유상증자 횟수와 유상증자시 할증배율은 유의적인 차 이가 있다. 그러나 상장에 소요된 시간은 두 집단간에 통계적으로 유의적인 차이 가 없었고, 오히려 상장유지기업 집단이 상장소요시간이 길었다. 둘째, 두 집단간에 IPO에 의한 증자비율은 예측과 달리 유의적인 차이가 없었다. 그러나 이 가설에 대한 추가적인 분석결과 상장유지기업들은 IPO시 할증배율을 높게 유상증자함으로써 증자비율을 증가시키는 자본조달효과를 획득하는 것으로 밝혀졌다. IPO에 의해 조달된 자본의 투자내역에서는 두 기업 그룹간에 투자비율에서 연 구개발투자만 제외하고 모두 유의적인 차이가 있었다. 상장유지기업은 공모자금 을 운전자본에 더 많이 투자하여 유동성관리(liquidity management)에 주력하는 반면, 상장폐지 기업들은 생산시설과 부채상환에 더 많이 투자한 것으로 나타났 다. 연구개발에 대한 투자비율은 두 그룹간에 유의적인 차이가 없었고, 오히려 상 장폐지 기업그룹이 평균투자비율이 높게 나타났다. 또한 두 기업집단 사이에 상 장후 수익모델의 증가도 통계적으로 유의적인 차이가 없었다.

목차

요약
 Ⅰ. 서론
 Ⅱ. 재무활동과 벤쳐기업의 성과에 대한 선행연구
 Ⅲ. 연구설계
  1. 가설설정과 변수정의
  2. 표본구성 및 자료수집
  3. 가설검증
 Ⅳ. 결론 및 논의
 참고문헌
 Abstract

키워드

저자

• 전양진 [ Jeon, Yang-Jin | 영남이공대학교 경영계열 교수 ]

참고문헌

발행기관

간행물

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• 간행물명

  경영과 정보연구 [Management Information Systems review]

• 간기

  계간

• pISSN

  1598-2459

• 수록기간

  1997~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 325 DDC 658