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1

아베정권의 엔화 약세에 의한 무역수지 변화

김용민, 송정현

동북아시아문화학회 동북아 문화연구 제58집 2019.03 pp.243-260

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This study aims to investigate the impact of the Abe Administration’s weak yen strategy on trade through economic indices. This study focuses on the fact that Abe Administration implemented an easy money policy to get out of long-term economic stagnation, but the effect of weak yen was little to explore and discuss what caused that. In 2012, in the democratic regime, 1 dollar was exchanged at 80 yen, and in May 2013, in the Abe Administration, 1 dollar was exchanged at 100 yen, so yen was weak. Later, in June 2015, the yen weakened up to 125.85 yen. This is an effect of Abe Administration’s easy money policy, and since what Abe Administration expected was the recovery of the exports industry according to weak yen, so it is judged that there was some achievement. However, corporate performance was recovered by the weak yen, but there were problems, including the increase in the price of imports and no increase in the volume of export. The conclusions discussed using macroscopic data are as follows: First, in spite of the weak yen, the volume of exports did not increase. During the period of the weak yen in 2013, no big change in the volume of exports to the U.S., E.U., and China was observed, so the effect of the depreciation of Japanese yen was weak. During the period of the weak yen in 2015, the volume of exports to the U.S. decreased. However, exports to the E.U. increased a little, and later, despite the Japanese yen was strengthened, an increasing trend was observed. This means that the weak yen did not affect the volume of export. Second, the easy money policy promoted for economic recovery acted as a limitation in the creation of jobs. The volume of exports is very important since output would not increase unless the quantity increases, though the volume of exports increased by the weak yen. Since employment would not increase unless output increases, the effect of corporate profit on employment is limited though it increases. Meanwhile, unless nominal wages increase as the price of imported goods increases, real wages decline. It is judged that since the easy money policy to get out of long-term stagnation brought about weak yen and increased business performance, but there was a limitation in the increase of output, its impact on the Japanese economy was small overall.

5,200원

2

한ㆍ일간 무역수지와 주식수익률의 상호간 영향력 분석

김병준

한국무역보험학회 무역보험연구 제17권 제2호 2016.06 pp.51-73

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본 연구에서는 1981년 1월부터 2016년 2월까지의 422개월간 시계열 자료를 바탕으로 한국과 일본에서의 무역수지와 주식수익률 상호간의 영향력을 벡터오차수정모형(VECM) 및 다변량 GARCH BEKK모형을 사용하여 분석하였다. 우선 한국의 무역수지증가율과 주식수익률, 그리고 일본의 무역수지증가율과 주식수익률 등 4가지 시계열변수들에 대한 Granger 인과관계 분석결과는 한국의 무역수지증가율과 주식수익률이 상호 영향을 미치고 한국의 주가가 일본의 주가에, 일본의 주가가 일본의 무역수지에, 그리고 일본의 무역수지가 한국의 무역수지에 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 4변수 상호간의 공적분 검정에서는 모두 1% 유의수준에서 공적분이 존재하는 것으로 나타남으로써 VECM과 다변량 GARCH BEKK 모형을 통한 분석을 행하였다. VECM 회귀분석에서는 한국의 주가와 일본의 주가 상호간에, 그리고 한국의 주가와 무역수지 상호간에 영향력이 확인되었고 10시차까지의 분산분해 분석에서는 한국 주가와 일본 주가가 상호 영향을 미치고 한국의 무역수지는 일본의 무역수지에 영향을 미치고 있음이 나타났다. 다변량 GARCH BEKK의 대칭모형을 통해서는 한국의 무역수지 변화충격이 일본의 무역수지 및 한국과 일본의 주가에 영향을 미치고 일본의 무역수지 변화충격도 한국 및 일본의 주가에 영향을 미치며 한국의 주가충격은 일본의 주가에 영향을 미치는 것으로 나타났다. GARCH BEKK 비대칭모형을 통한 하락충격의 효과는 한국의 무역수지 감소충격이 일본의 무역수지와 주가에 전달되고 일본 주가의 하락충격이 한국의 주가와 무역수지, 그리고 일본의 무역수지에 전달되는 것으로 나타났다. 종합적으로 한국의 주가는 한국의 무역수지 변화로부터 영향을 가장 많이 받고 있으며 한국과 일본의 주가는 상호간에 영향을 미치는 것으로 확인되었다.
In this study, mutual spillovers effect among trade balances and stock returns of Korea and Japan are examined from the beginning of 1981 to the February, 2013, using VECM(vector error correction model) and multivariate GARCH BEKK model framework. Major findings are as follows. Primarily, Granger causality test shows that there are mutual interactive impacts between Korean trade balance change rate and Korean stock return and Korean stock return affects Japanese stock return and Japanese stock return affects Japanese trade balance and Japanese trade balance affects Korean trade balance. Secondly, in the VECM(vector error correction model) analysis differences of Korean stock return affect differences of Japanese stock return and vice versa, and differences of Korean trade balance change rate affect differences of Korean stock return and vice versa. Thirdly, in the estimation results of multivariate GARCH(generalized autoregressive conditional heteroscedasticity) BEKK(Baba-Engle-Kraft-Kroner) symmetric model, the shock from Korean trade balance affects positively Japanese trade balance as well as both Korean and Japanese stock returns and also the shock from Japanese trade balance affects positively both Korean and Japanese stock returns. The shock from Korean stock return is shown to affect positively Japanese stock return. In the results of asymmetric forms of above multivariate GARCH BEKK model, the positive shock spillovers from the unexpected sudden decline of Korean trade balance to Japanese trade balance and stock return and positive shock spillovers from the unexpected sudden decline of Japanese stock return to Korean stock return and trade balance as well as to Japanese trade balance are shown to significantly exist. Conclusively, it is confirmed that Korean stock return are quite much affected by the change of Korean trade balance and both Korean and Japanese stock returns affect each other.

6,000원

3

한국과 러시아의 무역수지 변동과 주식시장수익률의 상호간 영향력 분석

김병준

한국상업교육학회 상업교육연구 제31권 제4호 2017.08 pp.69-88

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본 연구에서는 1997년 10월부터 2017년 2월까지의 233개월간 시계열 자료를 사용하여 한국과 러시아에서의 주식수익률과 무역수지변화율 상호간의 수익률 및 변동성의 영향력을 분석하였다. 벡터오차수정모형(VECM)을 통한 분석에서는 한국의 주식수익률은 자신의 영향력 이외에 러시아 주식수익률에 가장 큰 영향을 받고 이후 러시아 무역수지변화율에 유의미한 영향을 받는 것으로 나타났고 한국의 무역수지변화율 또한 자신을 제외할 경우 러시아 무역수지변화율과 러시아 주식수익률에 영향을 받고 있는 것으로 나타났다. 반대로 러시아 주식수익률은 한국의 주식수익률에 영향을 받고 있기는 하나 러시아 무역수지변화율은 한국의 변수들에 의해 영향을 받지 않는 것으로 분석되었다. 이 같은 결과는 Granger 인과관계를 통해서도 유사하게 확인되었는데 한국의 실물시장 및 자본시장은 러시아의 실물시장과 자본시장을 외생적인 영향요인으로 받아들이고 있으나 러시아의 경우는 자본시장에서만 한국의 자본시장을 외생적 영향요인으로 받아들이고 있다는 사실을 반증한다. 수익률간 영향력과는 별도로 다변량 GARCH BEKK 모형을 통한 수익률 변동성에 의한 충격전이 분석에서는 우선 대칭모형에서 자신들의 영향력을 제외할 경우 한국 주가와 러시아 주가 상호간에 강한 충격전이가 행해지고 한국 무역수지의 변동성 충격이 러시아 주가에 유의미하게 전달되는 것으로 나타났다. 비대칭모형에서는 한국과 러시아에서의 무역수지 감소충격이 러시아 무역수지로만 전달될 뿐 나머지 하락충격들은 서로 상쇄되는 것으로 나타났다. 종합적으로 한국과 러시아의 주식시장은 수익률과 변동성 모두에서 서로 상대방 시장에 유의미한 영향력을 미치고 있으나 상호간 실물시장의 영향력은 수익률과 변동성을 별도 기준으로 할 때 서로 교차하는 것으로 나타났다.
In this paper, mutual impacts of trade balance and stock market return between Korea and Russia are examined through the use of VECM(vector error correction model) and multivariate GARCH(generalized autoregressive conditional heteroscedasticity) BEKK model framework with the monthly sample dataset from October, 1997 to February, 2017. Major findings from these two model estimation results are as follows. Primarily, the impacts from the Russian stock return and trade balance change to the Korean stock market and trade balance are shown to exist significantly positive, whereas those from the Korean market to the Russian are shown to exist only partially in the stock market in the VECM estimation. More specifically speaking, both Korean stock market and trade balance are affected by both of Russian stock market and trade balance significantly, whereas only Russian stock market is affected significantly by Korean stock market only. Russian trade balance is not shown to be affected by any other market. Secondly, volatility spillovers between Korean and Russian stock market qre shown to exist significantly positive, whereas those between trade balance are shown to exist only restrictively in the multivariate GARCH BEKK model estimation results. More specifically, in the symmetric model estimation of multivariate GARCH, spillovers from Korean trade balance to Russian stock market as well as those between Korean and Russian stock market are shown to exist significantly positive. In the asymmetric model estimation, down shock spillover is shown to exist only from Korean to Russian trade balance.

5,500원

4

환율전가를 감안한 환율의 무역수지 효과

장봉규

한국무역통상학회 무역통상학회지 제14권 제2호 2014.06 pp.135-157

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The Influence of the exchange rates on the trade balance is well known asMarshall-Lerner condition that assumes a perfect exchange rate pass-through, the impact ofthe exchange rate on export and import prices. In this paper, we analyzed the effect of theexchange rates on the trade balance in the case that the exchange rate pass- through isincomplete. Using the cointegration analysis methods, the effects of exchange rates on the trade balancebetween South Korea and her 33 trading partners were analysed. In the case of the bilateraltrade balance with 13 countries, the effect of the nominal exchange rate was positive, but inthe case of 5 countries it was negative, and in the cases of other 15 countries, it wasinsignificant.

6,000원

5

OECD 국가들의 대외교역 변동성과 자본시장 변동성 간의 상호 전이효과 분석

김병준

한국무역보험학회 무역보험연구 제20권 제1호 2019.03 pp.97-120

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본 연구에서는 1996년 초부터 2017년 말까지의 264개 월별 데이터를 기준으로 24개 OECD 회원국들을 대상으로 GARCH 모형을 사용하여 실물시장의 대표적 지표인 대외교역(무역수지)과 국별 주가지수로 대표되는 자본시장 간의 상호 전이효과를 분석하였다. 우선 GARCH 모형상의 수익률 전이를 측정한 평균방정식 상의 결과로는 전년동월대비 변화율로 측정한 대외교역(무역수지)은 덴마크 등 6개국을 제외하면 모두 자본시장에 유의미한 영향을 주지 못하는 것으로 나타났다. 그러나 GARCH 모형상의 충격전이를 측정한 분산방정식에서는 미국 등 7개국을 제외한 17개국에서 대외교역(무역수지)의 변동성은 주식시장의 변동성에 일정한 유의미한 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 한편, 반대로 자본시장의 무역수지에 대한 평균방정식 상의 수익률 전이는 좀 더 포괄적으로 나타났는데 한국을 비롯한 총 13개국에서 월별 주식시장 수익률이 전년동월대비 무역수지 변화에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 분산방정식 상의 충격전이 효과 역시 영국 등 총 17개국에서 자본시장의 충격이 무역수지 변화에 대한 변동성에 유의미한 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 이 같은 결과는 실물시장과 자본시장 간의 선행적 충격이 양 시장의 변동성에 일정한 영향을 미쳐 반응한다는 가설이 성립함을 입증한다.
In this paper, I analyze volatility spillover effects between monthly stock market return and monthly differences of trade balance calculated from the same month of the previous year with the sample of 24 OECD member countries, by using the GARCH(generalized autoregressive conditional heteroscedasticity) framework. Major findings are as belows. Firstly, it is confirmed that volatility spillovers in the bilateral direction of these two capital and real market are more significantly evident than return spillovers in those market from the GARCH estimation results. Secondly, I found the same 17 countries with the significant volatility spillovers out of 24 sample countries in both direction of the market, ie from the trade to the stock and vice versa. From the GARCH estimation results on the stock market return by the trade difference, there are more negatively significant results than those in the positive. Therefore the trade market is shown to act as a stabilizing role in some way to the stock market. Thirdly, from the GARCH estimation on the trade difference by the stock market return, there found the same number of significant signs of negative and positive, thus failing to any certain roles of the market. Lastly, the global stock market index and composite variables from US and Europe were proved to be good indicators for the explanatory variables of these GARCH type regression procedure.

6,100원

6

환경상품의 무역자유화와 환경・개발 이익의 조화

심영규

한국국제경제법학회 국제경제법연구 제12권 제2호 2014.07 pp.97-135

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근래 환경상품의 무역자유화가 새로운 통상의제로 주목받고 있는 이유는 이들 상품에 대한 관세 및 비관세 무역장벽을 제거하여 시장접근을 개선함으로써 무역 이익을 확대할 수 있을 뿐만 아니라 환경보호 및 개도국 경제개발에도 기여할 수 있는 등 이른바 ‘일석삼조의 효과’를 거둘 수 있는 것으로 인식되고 있기 때문이다. 이에 따라 WTO는 지난 2001년 DDA를 통해 환경상품의 무역자유화 문제를 ‘환경 -무역 연계’ 분야에 있어서 주요 협상의제로 채택하였다. 그러나 이후 환경상품의 정의 및 범위의 설정, 무역자유화의 대상이 되는 환경상품의 개별적인 선정 등에 있어서 회원국・회원국그룹 간 이해관계의 대립 등으로 인해 WTO 내에서의 논의 및 협상은 다소 지지부진한 상태였으며, OECD나 APEC 등을 통해 주로 개별적인 환경상품의 리스트를 개발・작성하는 작업이 진행되어 왔다. 그런데 최근 APEC, ‘다보스 공동선언’ 등을 통해 무역자유화의 대상이 되는 환경상품이 구체적으로 선 정되고 있고, 비록 비구속적인 합의이긴 하지만 이에 관한 실질적인 관세감축 합의 가 이루어지고 있을 뿐만 아니라, 무역자유화 의무의 수립을 위한 복수국 간 협정 체결에 관한 국제사회의 움직임도 구체화 되면서 우리나라도 이에 대한 면밀한 검 토와 대비가 필요한 시점이라고 할 수 있다. 그런데 환경상품의 무역자유화에 관한 문제는 단순히 무역이익의 확대만을 목표로 하고 있을 뿐만 아니라 환경과 개발 이익도 동시에 추구하는, 소위 “win-win-win” 정책목적 달성을 궁극적인 목표로 하고 있어 그만큼 관련 논의가 복잡하고 합의가 어려운 측면이 있다. 지금까지 WTO 논의과정에서, 특히 개도국들이 환경상품의 무 역자유화가 주로 몇몇 선진국 중심의 무역이익 확대에만 초점을 맞추어 논의되고 추진되고 있다고 주장하며 불신의 눈초리를 보내고 있다는 사실은 이를 잘 방증하 는 것이기도 하다. 그러므로 환경상품의 무역자유화에 관한 문제는 해당 상품의 시 장개방에 따른 무역이익의 확대뿐만 아니라, 환경・개발 목적의 균형있는 달성이라고 하는 “win-win-win” 정책목적이 적극 고려될 필요가 있다고 할 것이다. 이러한 인식으로 바탕으로, 본 논문은 그동안 WTO 내・외에서 환경상품의 무역자 유화에 관하여 논의・제시되어 온 주요 제안 내용을 고찰 및 재검토 하고, 이를 통해 향후 환경상품의 무역자유화 협상에 있어서 무역-환경-개발의 “win-win-win” 정책 목적의 균형있는 달성을 위하여 고려되어야 할 것으로 생각되는 몇 가지 규범적 요 소를 간략히 정리・제시하였다. 이러한 논의를 통하여 환경상품의 무역자유화가 무역 -환경-개발 이익의 조화를 위한 규범적 수단으로서의 기능과 역할을 충실히 수행할 수 있는 협상 방안이 마련될 수 있기를 기대한다.
The reason that the trade liberalization of environmental goods is becoming a new trade issue is that the elimination of tariff and non-tariff trade barriers on these goods can not only increase trade profits but also contribute to the interests of environment and development. Accordingly, the WTO adopted the trade liberalization of environmental goods as a main agenda of the “trade-environment linkage” issues since DDA in 2001. However, the WTO has shown slow progress in defining and selecting environmental goods and their boundaries due to clashes of differences in member countries’ interests while discussions in the OECD or APEC have been headed towards developing and formulating individual lists of environmental goods. More recently, the APEC and ‘Davos Joint Statement’ listed the environmental goods that are subjected to substantial reduction of tariff. As the discussions and negotiations on the trade liberalization of environmental goods become more detailed, it is expected that some specific obligations such as tariff reduction will be established in the near future, resulting in the necessity of Korea to prepare for the issue. The discussions and negotiations on the issue is difficult as well as intricate because the ultimate objective of trade liberalization of environmental goods is accomplishing the so-called “win-win-win” policy goal, calling for a balance among trade, environmental and developmental interests. Nevertheless, the discussions held by the WTO until now have allegedly been focused on the trade or economic profits for some developed countries, provoking the developing countries’ resistance. Therefore, the author claims there is a necessity to consider which factors should be more reflected in future discussions and negotiations in order to secure a balance among trade, environmental, and developmental interests. Based on this knowledge, this paper reexamined the details of negotiations suggested and discussed concerning the trade liberalization of environmental goods within and outside of the WTO, followed by the presentation of a few normative factors that should be more considered to obtain the balanced “win-win-win” policy goal of trade, environment, and development.

8,400원

7

The effects of the RMB's appreciation on trade balance in US

Gong, Chi, Liu, Zi-Yang

[Kisti 연계] 한국컴퓨터정보학회 Journal of the Korea society of computer and information Vol.20 No.11 2015 pp.135-142

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This paper applied a VAR model to analyze the effects of RMB exchange rate brought to processing trade, non-processing trade and FDI. Then we can get the results that the appreciation of RMB could not solve the problem of US trade deficit. It is more likely that the appreciation just can transfer the trade imbalance to other country with US, which could not radically solve the economic problems of US. Also this paper find that the data of service trade is surplus while the main goods deficit was occur in advanced technology product, especially in the information & communications trade And US has real advantage in these industries, so the situation will be changed if US decreased the barrier in these industries. In that way, the imbalance situation should be greatly reduced.

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8

Zero Trade, Zero Balance

이항섭

[Kisti 연계] 한국전자정보통신산업진흥회 전자진흥 Vol.8 No.3 1988 p.97

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9

Software Pipeline-Based Partitioning Method with Trade-Off between Workload Balance and Communication Optimization

Huang, Kai, Xiu, Siwen, Yu, Min, Zhang, Xiaomeng, Yan, Rongjie, Yan, Xiaolang, Liu, Zhili

[Kisti 연계] 한국전자통신연구원 ETRI journal Vol.37 No.3 2015 pp.562-572

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For a multiprocessor System-on-Chip (MPSoC) to achieve high performance via parallelism, we must consider how to partition a given application into different components and map the components onto multiple processors. In this paper, we propose a software pipeline-based partitioning method with cyclic dependent task management and communication optimization. During task partitioning, simultaneously considering computation load balance and communication optimization can cause interference, which leads to performance loss. To address this issue, we formulate their constraints and apply an integer linear programming approach to find an optimal partitioning result - one that requires a trade-off between these two factors. Experimental results on a reconfigurable MPSoC platform demonstrate the effectiveness of the proposed method, with 20% to 40% performance improvements compared to a traditional software pipeline-based partitioning method.

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10

우리나라의 기술무역수지 적자개선에 관한 연구

정재승

[Kisti 연계] 한국통상정보학회 통상정보연구 Vol.14 No.2 2012 pp.227-248

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우리나라 기술무역수지는 OECD 회원국 20개국 중 19위에 불과하다고 한다. 기술무역시장의 규모가 지속적으로 증가함에 따라 거래수단 중에 하나인 지식재산권의 중요성이 증가하고 있다. 기술수출 1억달러는 상품수출 16억 달러의 효과가 있으며, 기술수출은 비용이 소요되지 않는 고부가가치원이다. 무역수지의 개선을 위해 상품수출을 고도화함과 동시에 통상마찰 및 중국의 추격으로 어려움에 봉착하고 있는 상품무역 주도의 무역수지 개선에서 벗어나 다양한 수입원의 창출을 위해 로열티 수입 등 기술수출을 통한 수지개선이 필요하다. 우리나라의 기술무역수지 현황을 파악 분석하여 효율적인 기술무역수지 적자개선방안을 제시하고자 한다.
Technology trade balance of Korea takes only 19th place among the OECD members. As the size of the technology trade of Korea's market increases, the importance of the Intellectual Property Right, which is one of the way of dealing increases, too. 100 million dollar of technology export has a same effect as 16,000 million dollar of merchandise export, and technology export is a value-added business which does not cost at all. For the improvement of trade balance, we have to elevate the merchandise export and also we have to get rid of the trade conflict and china's pursuit of trade. Furthermore, we need to make improvements through import of Royalty and through technology export. In this study, We would like to suggest the improvement of technology trade balance of Korea by analyze the present conditions of technology trade balance of Korea.

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11

한국의 대일무역 역조 개선방안

성병호

[Kisti 연계] 대한기계학회 기계저널 Vol.35 No.7 1995 pp.593-602

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수출주도형 산업구조를 가지고 있는 우리 나라의 경제여건은 1960년대 초 경제개발 5개년 계획을 수립한 이래 지속적인 성장을 기록하여 왔다. 그러나 1986년도에 3저라는 국제경제여건을 호기로 삼아 국제무역수지 흑자를 기록한 이후 선진국의 보호장벽 강화, 세계적인 BLOCK 경제화, WTO 출범에 따른 국내시장 개방압력, 국내임금의 급속한 상승 등 수많은 대내외적 여건으로 인하여 우리경제의 성장에 큰 부담으로 작용하고 있다. 1994년의 경우 전체무역적자가 63억 3천만 달 러를 기록함으로써 한국경제의 계속적인 무역역조현상이 큰 문제점으로 대두되고 있고 1994년 기준으로 전체무역적자의 188%이상에 해당하는 118억 7천만 달러가 대일무역에서 발생한 대일 역조라는 사실과 최근 몇년간 대일무역적자는 다소 개선되고 있으나 전체 무역적자에서 차지하는 비중이 더욱더 높아가고 있는 것에 대한 대책이 시급한 실정이다. 이같은 대일무역적자 문제는 1960년대 이후 급속한 경제성장만을 추구하여 노동집약형 사업이 주가된 경제성장의 결과이며, 산업재, 특히 기계분야에 대한 기술축적의 부족으로 대부분의 자본재 및 중간재와 기술력에 대한 대일의존도의 심화 등에 그 원인이 있다고 할 수 있다. 이러한 점에서 수출 주도형의 한국경제 하에서는 대일무역역조 특히 기계공업분야의 역조현상은 반드시 해결해야 할 중요한 정책과제 임을 인식해야 하며, 이 글에서는 이에 대한 다각적인 대책을 검토하여 해결방안을 제시해 보 고자 한다.

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