Earticle

Home 검색결과

결과 내 검색

발행연도

-

학문분야

자료유형

간행물

검색결과

검색조건
검색결과 : 47
No
1

외국인 지분율이 기업의 위험 및 기업가치에 미치는 영향

정찬식

한국재무학회 한국재무학회 학술대회 2015 재무금융 관련 5개 학회 학술연구발표회 2015.05 pp.1314-1338

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

본 연구는 외국인 지분율과 기업의 위험 및 기업가치 간의 관계를 논한다. 외국인 지 분율과 기업의 고위험 추구 간의 관계가 중요한 이유는, 경영진은 기업의 위험이 증가할 수록 자신들의 인적자본(human capital)이 감소하므로 위험을 회피하는 경향이 강하기 때 문이다(Agrawal and Mandelker, 1987). 즉, 경영진의 위험회피 성향으로 인해 NPV가 0보다 큰 투자안을, 위험이 높다는 이유로, 경영진이 기각하는 경우가 발생한다. 이는 주주-경 영진 간의 대리인 문제라 간주할 수 있다. 그러나 이와 같은 대리인 문제는, 많은 지분 을 보유한 외국인 투자자의 영향력 행사에 의해 완화될 수 있다. 실증분석 결과, 외국인 지분율이 높을수록 기업은 광고선전비를 더욱 많이 지출하는 공격적인 마케팅 활동을 실시하였으며, 그 결과 영업위험이 증가하였다. 그리고 외국인 지분율이 높을수록 기업은 대표적인 고위험 투자인 R&D 투자 지출을 더욱 증가시키는 반면, 저위험 투자에 해당되는 자본적 지출을 더욱 감소키는 것으로 나타났다. 그 결과 외국인 지분율이 높을수록 기업가치는 상승하였다. 요컨대, 외국인 지분율이 높을수록 기업은 고위험을 추구함으로써 주주-경영진 간 대 리인 문제를 상당 부분 완화시키는 것을 알 수 있다.

6,300원

2

투자자는 지배주주일가가 이번 여름에 할 일을 알고 있다? 계열사간 합병과 이해상충문제

박경서, 정찬식, 김선민

한국재무학회 한국재무학회 학술대회 2017 재무금융 관련 5개 학회 학술연구발표회 2017.05 pp.642-683

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

동일 기업집단에 속한 계열사간 합병은 지배주주가 동일하다는 점에서 합병조건이 지배주주일가에게 유리하게 결정될 가능성이 있다. 본 연구는 국내 대규모기업집단에 속한 기업들 간의 합병공시 이전 장기간의 주가움직임을 분석한 결과 지배주주 지분율이 높을수록 누적초과수익률이 유의하게 증가하는 경향이 있으며, 합병 양사간 지배주주지분율 차이가 클수록 양사의 누적초과수익률간 차이가 증가하는 것으로 나타났다. 또한 이러한 현상은 관련기업들의 기업지배구조가 열악할수록 더욱 뚜렷하였다. 이러한 실증분석 결과는 현재의 합병관련 국내제도가 상장사의 경우 주식교환비율의 결정시 시가만을 사용하도록 제한하고 있는 가운데 계열사간 합병이 지배주주에게 유리한 시점에 결정되고 있으며, 주식시장의 투자자들은 사전에 이를 예상하고 주가에 반영하는 자기실현적 투자행태를 보이고 있는 것으로 해석된다.

8,800원

3

환율변동과 산업별 주가지수 수익률 : 비대칭성을 고려한 산업별 환노출 추정

정찬식, 유병철

한국경영컨설팅학회 경영컨설팅연구 제17권 제1호 통권 제52호 2017.02 pp.183-193

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

본 연구는 글로벌 금융위기가 진정된 2010년 이후 주별 평균 자료를 이용해 원/달러 환율과 원/엔 환율의 변화가 산업지수 수익률에 어떠한 영향을 미치는지 분석한다. 그리고 산업지수 수익률이 환율 변화에 대해 대칭적 혹은 비대칭적으로 반응하는지를 실증 분석한다. 분석 결과, 16개 산업 중에서 9개의 산업에 대해서 환율의 변화가 산업지수 수익률에 비대칭적으로 영향을 미치는 것으로 나타났으며 7개의 산업에 대해서는 대칭적으로 영향을 미치는 것으로 확인되었다. 이러한 실증결과는 각 산업에 속한 기업이 어떠한 환 헤지 수단을 선택하는지에 대한 근거를 제공할 수 있다는 점에서 그 의의를 찾을 수 있다.
We analyze Korean won to U.S. dollar (KRW/$) and Korean won to Japanese yen (KRW/¥) exchange rates exposure through index returns for 16 industries of the Korean stock market to address a question: Does the direction of a change in the exchange rate affect the degree of exchange rate exposure? Using exchange rate augmented CAPM, we find that over half the industries respond asymmetrically to appreciation and depreciation of both KRW/$ and KRW/¥, but the direction of asymmetry varies. We also find that about half the industries respond symmetrically to appreciation and depreciation of the KRW/$ and KRW/¥. As Ware and Winter (1998) suggest, forwards or futures contracts are optimal for hedging exchange rate exposure if the effect of exchange rate changes on stock returns is symmetric, and currency options are optimal for hedging exchange rate exposure if the effect of exchange rate changes on stock returns is asymmetric. The empirical results of this paper may provide a guidance for firms to determine how to hedge currency risk.

4,200원

4

상품시장에서의 경쟁이 기업의 현금보유와 배당정책 및 위험 헤지에 미치는 영향

오혜숙, 정찬식

한국재무학회 한국재무학회 학술대회 2014년 5개 학회 공동학술연구발표회 2014.05 pp.1791-1823

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

기존 연구에서 기업이 경쟁기업과 많은 부분의 성장기회를 같이 공유하는 상태에서, 투자기회 를 완전히 활용하지 못할 경우 시장 점유율을 잃을 수 있고 경쟁자의 강력한 시장 약탈행위를 유 도할 수 있다는 것이 제시되었다. 본 연구에서는 기업이 이러한 약탈행위 위험을 관리하는지, 그 리고 이러한 약탈위험이 높을 때 기업의 경영행태는 어떻게 달라지는지, 그 결과 기업가치는 어 떠한 영향을 받는지 실증분석 한다. 본 연구에서는 약탈 위험의 정도를 대리하는 변수로서, 첫째 산업집중도를, 둘째 동일 산업내 속한 상위 3개사의 시장점유율을, 셋째 기업의 주가수익률과 산업지수의 수익률 간의 상관관계를 설정한다. 그리고 이들 변수가 기업의 현금보유 정도와 배당수익률 및 파생상품 보유 여부와 R&D 투자 수준, 그리고 궁극적으로 기업가치에 어떠한 영향을 미치는지 분석한다. 실증분석 결과, 기업의 재무정책 선택은 약탈위험과 연관성 있음이 발견되었다. 즉, 산업집중도 및 시장점유율이 높을수록, 그리고 기업의 주가수익률과 산업 전체의 주가수익률의 상관관계가 높을수록, 기업은 현금을 더 많이 보유하고 배당을 더욱 감소시키는 것으로 나타났으며, 파생상품 을 보유함으로써 위험을 헤지하는 경향이 더욱 강하다는 사실이 발견되었다. 또한 약탈위험이 높 을수록 기업은 고위험 장기투자인 R&D 투자를 감소시키는 것으로 나타났으며, 그 결과 기업가치 는 감소하였다. 요컨대, 상품시장에서의 약탈위험은 기업의 재무정책과 기업가치에 유의한 영향을 미친다는 것 을 알 수 있다.
Prior work suggests that if a firm shares a larger proportion of its growth opportunities with rivals, an inability to fully invest in these opportunities leads to predatory behavior on the part of rivals and losses in market share. We examine whether firms manage this predation risk. We find inter- and intra-industry evidence that the extent of the interdependence of a firm’s investment opportunities with rivals is positively associated with its use of derivatives, the size of its cash holdings, its dividend policy, its R&D investments, and its firm value.

7,500원

5

유상증자의 방식과 주간사 계약의 형태에 대한 연구

김석봉, 박경서, 정찬식

한국재무학회 재무연구 제27권 제1호 2014.02 pp.1-44

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

본 연구는 대주주, 증권사 및 투자자간 정보 보유 정도가 각각 상이한 유상증자라는 경제적 사건을 중심으로 발행사 대주주의 보유지분율에 따른 경제적 유인이 유상증자의 방식 및 증권사와의 주간사 계약에 어떠한 영향을 미치며, 궁극적으로는 이들이 발행 가격 결정에 어떠한 영향을 미치는지 분석한다. 실증분석 결과 첫째, 대주주 지분율이 높을수록 발행사는 주주우선배정 방식보다는 주주배정 방식을 선호하고, 반대의 경우 주주우선배정 방식보다는 일반공모 방식을 선호하였다. 이는 대주주가 발행사에 대한 우월한 정보 보유를 바탕으로 발행사에 대한 관여를 통하여 이윤을 추구하며, 일반 투자자로의 부의 이전을 피하고자 하는 경제적 유인에 기인하는 것으로 해석된다. 둘째, 주주우선배정 방식하에서 발행사는 총액/잔액인수 계약을 체결하는 것으로 나타났다. 이는 실권주 인수 미달발생 위험에 따른 대주주의 잠재적인 경제적 손실을 최소화하기 위한 것으로 해석된다. 이때 상대적으로 명성이 낮은 증권사일수록 거래의 수임을 위하여 총액/잔액인수 계약을 체결하는데 적극적인 것으로 나타났다. 셋째, 주주우선 배정 방식 및 총액/잔액인수 계약의 경우, 상대적으로 저평가 정도가 높은 것으로 나타났다. 이는 유상증자의 확실한 성공을 원하는 대주주와 중개위험을 기피하고자 하는 증권사간 이해상충문제가 타협된 결과로 해석된다.
This study analyses how the economic interests of a company’s largest shareholders affect the choice of secondary equity offering (“SEO”) floatation methods, forms of underwriting agreements with investment banks, and ultimately, the new share issuance price in a SEO where the information asymmetry is high amongst the largest shareholders, investment banks and investors. Unlike price discovery through bookbuilding process, issuing companies and investment banks determine issuance price prior to the offering in Korea. The SEO floatation methods and forms of underwriting agreement are publicly disclosed. This study differs itself from previous studies in that it evaluates how the economic interests of the largest shareholders as well as potential conflicts of interests amongst SEO participants may impact the selection of SEO floatation methods and forms of underwriting agreement. Furthermore, this study, by presenting the drivers behind a SEO and by analysing its effects, is anticipated to contribute to future research related to securities issuance, which is one of the most important financial decisions for corporations. The largest shareholders are seeking not only economic profits from SEO but also noneconomic objectives such as strengthened management control of the corporation. Investment banks tend to prioritize the relationship with the largest shareholders of the issuing company over the interests of retail investors. The forms of SEO can be classified into rights offering, rights offering with under subscribed shares to be offered to the public(“ROUP”), public offering, and 3rd party allotment. There are two types of underwriting agreements which include underwriting agreements on a firm commitment basis and best efforts basis. This study excludes cases where SEO is based on 3rd party allotment as well as those cases where underwriting agreements are non-existing. This study examines which floatation method of SEO is preferred according to the stakes of the largest shareholders and also identifies the financial variables which may have impact on the floatation method of SEO and forms of underwriting agreement chosen. Firstly, based on the analysis of precedent SEOs, we found that the higher the stake of the largest shareholders or the healthier the profitability and financial structure of a company, rights offerings is most preferred and public offering is least preferred. ROUP comes in between the rights offerings and public offerings. The main reason behind such outcome comes from the economic incentives of the largest shareholders. The largest shareholders take advantage of the situation where they possess superior information on the company relative to the retail investors. When the largest shareholders have higher stakes and therefore more economic interests, they tend to get more involved in the SEO process which could affect the economic benefit of minority investors and try to maintain or increase their existing stakes or trade preemptive rights to pursue economic interests. When the largest shareholders have lower stakes and therefore less economic rights, as long as the management control is secured, they tend not to commit more capital to maintaining their stakes not to share potential economic gains with outside investors because they’ve already disposed of significant stakes. Instead they’d rather seek another investment opportunity. In addition, outside investors would consider the largest shareholders’ trading of preemptive rights negative so that public offering is likely a choice of SEO floatation method in this case. Secondly, under ROUP, issuers prefer underwriting agreements on a firm commitment basis to minimize largest shareholders’ potential economic losses associated with under subscribed shares. The largest shareholders influence issuers to negotiate with investment banks to reflect their interests in the underwriting agreement. The less reputable investment banks aggressively take the risk of entering into an underwriting agreement on a firm commitment basis to get mandated for the SEO. The largest shareholders prefer underwriting agreement which guarantees that new shares be fully subscribed not to suffer from losses associated with under subscription which in turn has a negative effect on stock prices. On the other hand, in the case of public offerings where retail investors participate, the economic interests of the largest shareholders are less of importance and thus, issuers are indifferent to either form of underwriting agreement. Thirdly, under ROUP and underwriting agreements on a firm commitment basis, the level of discount and underpricing of issuance price is higher than that of the other SEO methods. This is the outcome of compromise of the conflicts of interests between the largest shareholders who want guarantee of the success of SEO and investment banks which want to minimize their underwriting risks. On the other hand, under underwriting agreements on a best efforts basis, because investment banks do not bear underwriting risks and only focus on the sale of new shares, they are not sensitive to the issuance price so there is no incentive for them to reduce the level of discount and the issuance price.

9,100원

6

시간외대량매매 및 유상증자에 있어 기업과 투자은행간 주간사 계약에 관한 연구

김석봉, 박경서, 정찬식

한국재무학회 재무연구 제26권 제1호 2013.02 pp.23-65

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

본 연구는 정보비대칭 정도가 상이한 시간외대량매매 및 유상증자라는 두 가지 거래상황하에서 기업과 투자은행간의 주간사 계약에 미치는 요인들을 분석하고, 계약의 이행시 투자은행이 보여주는 기회주의적 행태에 초점을 두어, 이들이 주식의 발행(매각) 가격에 어떠한 영향을 미치는가를 분석한다. 실증분석 결과 첫째, 유상증자시 총액/잔액 인수 계약을 체결할 경우 모집주선 계약에 비하여 가격할인 정도와 저가발행 정도가 증가한 반면, 시간외대량매매 거래에서 계약의 형태는 가격할인과 저가발행에 별다른 영향을 주지 않았다. 유상증자에 비해 정보비대칭 정도가 높은 시간외대량매매시 투자은행은 수수료는 많이 받으면서 계약의 형태와 관계없이 체결 가능한 가격으로 매각을 하는 기회주의적 행태를 보여 양 계약간의 저평가 정도는 유사하게 나타난 것으로 보인다. 둘째, 시간외대량매매시 주간사가 많을수록 가격할인 정도가 감소하였다. 이는 주간사가 많을수록 이들 간의 치열한 경쟁으로 인해 매도가격이 상향조정 되기 때문인 것으로 해석된다. 셋째, 시간외대량매매의 경우 주식매도 기업 주가의 불확실성이 클수록 총액/잔액인수 계약을 체결하는 경향이 있는 반면, 유상증자의 경우 발행사는 협상력을 바탕으로 거래의 확실성을 위해 총액/잔액인수 계약을 선호하게 되는 것으로 나타났다.
This study analyzes the factors which affect the underwriting contracts between firms and investment banks under two situations with different levels of information asymmetry, overnight block trades and new equity issues. This study focuses on the opportunistic behavior investment banks show while executing these contracts to analyze how the firm and investment bank affect the offer (sale) price. Previous studies conducted on opportunistic behavior of investment banks in possession of superior information on capital markets have focused mostly on its effects on pricing of initial or new equity issues, while not enough analysis has been conducted on investment banks’ opportunistic behavior and their respective effects on pricing which differ by type of underwriting contracts. Therefore, we have chosen to look into overnight block trades and new equity issues to differentiate the information asymmetry in which investment banks pursue their opportunistic behavior. In cases with high information asymmetry, that is overnight block trade, investment banks do not necessarily behave in line with sellers’ expectations. Rather, they are much more inclined to take advantage of the situation to maximize their share of the profits even by placing the sellers’ best interests at stake. When information asymmetry is low, that is the case with new equity issues, however, investment banks more readily act in line with the sellers’ expectations, regardless to the type of underwriting contract. In selection of investment banks, firms need to first decide whether to deal with one or multiple underwriting investment banks and whether they should sign a contract based on best efforts or firm commitment. From the perspective of investment banks, as part of their effort to maximize profits, they must also take into consideration their relationships with the sellers as well as the investors. In the case of overnight block trades, in which information asymmetry is high, investment banks show ample opportunistic behavior because it is relatively difficult for the firms to monitor investment banks’ activities. It is likely that investment banks, even when they receive a higher fee for additional risk taken in firm commitment contracts, will sell the shares at whichever price they can get from the market. In other words, the level of discount and underpricing is similar for each type of contract, which is against the anticipation of sellers who expect higher deal certainty and low discount level from firm commitment contracts than best efforts ones. However, from investment banks’ perspective, their main interest is to raise fees and reap the best economic benefits they can while lowering their underwriting risk, which inhibit them from putting in much effort to lower discount rates. Thus, for the best interest of the sellers, if the pricing is similar between the two types of contracts, it would prove to be more economic for them to pursue a best efforts contract. In the case of new equity issues with relatively low information asymmetry, investment banks are much more constrained from pursuing opportunistic behavior. Consequently, they prone to act less opportunistically by focusing more on meeting the expectations of the principal, regardless to whether the contract is best efforts or firm commitment. For example, for shareholder placement new equity issues, the majority of shareholders prefer firm commitment contracts as a way to maximize deal certainty and low pricing to minimize acquisition cost. For investment banks, a firm commitment contract is also a suitable as a way to secure their relationships with the sellers for future business opportunities while pursuing to lower pricing to minimize their underwriting risk. In such cases, the optimal alignment of interest between the principal and the investment bank takes place. Our findings from this study are as follows. Firstly, in the case of new equity issues, the level of discount and underpricing tends to increase for firm commitment contracts compared to that of best efforts contracts. This is due to the low level of information asymmetry in new equity issues, allowing investment banks to focus more on minimizing their underwriting risks rather than on showing opportunistic behavior to maximize profit. In the case of overnight block trades, however, the level of discount and underpricing is not dependent on the form of contract. This is due to the high level of information asymmetry involved in the course of overnight block trades, enticing investment banks to commit opportunistic behavior by executing transactions at any possible price even when it is against the interest of the sellers. Secondly, we find that in the case of overnight block trades, the level of discount tends to decrease as more investment banks are involved as bookrunners. This is due to the competition amongst investment banks in their common interest to maintain a positive business relationship with the sellers in the future. Thirdly, we find that in the case of overnight block trades, firms prefer firm commitment contracts with investment banks when the volatility of the firm’s stock price is high. On the other hand, in the case of new equity issues, firms prefer firm commitment contracts with investment banks when they have a stronger bargaining power over investment banks.

9,000원

7

인수합병으로 인한 계열편입 사건을 통한 대기업집단의 기능에 관한 연구

정찬식

한국재무학회 한국재무학회 학술대회 2011년 경영관련학회 통합학술대회(재무학회-증권학회 세션) 2011.08 pp.1-49

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

본 연구는 계열외 기업이 기업집단에 새로이 편입되는 경우에 대한 실증분석을 통하여 기업집단의 다양한 기능을 실증적으로 분석하고 있다. 기업집단으로의 계열편입 및 인수합병은 기업집단에 소속되지 않았던 기업이 새로이 기업집단에 편입됨으로써 계열사간의 상호작용에 동참하게 되는 사건이라는 점에서 기업집단의 기능을 분석할 수 있는 중요한 기회를 제공한다. 기존의 연구가 기업집단내 계열사간 상호작용의 효과를 명확히 구분해 내기 어려운 반면 본 연구는 사건연구를 통해 계열화의 효과만을 별도로 분석하고 있다는 점에서 연구의 의의를 갖는다. 실증분석 결과 국내 기업집단의 경우 첫째, 계열사간 시너지 효과가 존재하는 것으로 나타났다. 이 경우 기존 기업과 신규편입 되는 기업이 동종산업에 속할 때 기존 기업의 누적초과수익률은 보다 증가하는 것으로 나타나 동종산업 관련 시너지가 존재하는 것으로 나타났다. 또한 기존 기업에 성장과 자원의 불균형이 존재할 때, 이를 보완하는 기업을 편입할 경우 누적초과수익률이 증가하는 것으로 나타나 내부자본시장 형성을 통한 재무적 시너지 효과가 존재하는 것으로 분석되었다. 특히 기업집단에 소속된 기존 기업의 여유현금흐름이 많을수록, 기존 기업의 지배주주 지분율이 높을수록 기존 기업의 누적초과수익률은 감소하는 것으로 나타났으며, 신규편입 기업의 여유현금이 기존 기업에 비하여 상대적으로 부족할수록, 반면 성장기회는 상대적으로 클수록 기존 기업의 누적초과수익률은 보다 감소하는 것으로 나타났다. 이는 여유현금은 풍부하나 성장기회가 희소한 기존 기업이 그 반대의 속성을 지닌 신규편입 기업을 지원하는 경향이 있는 것으로 해석된다. 결론적으로 국내 기업집단은 신규기업의 편입을 통해 계열사간 시너지 효과를 향유하면서 동시에 내부자본시장을 통하여 계열사간 상호지원을 행함으로써 기업집단내 자원을 효율적으로 배분하고 있음을 알 수 있다.
This study analyzes the functions of Korean conglomerates based on their affiliations through mergers and acquisitions. Affiliations in a business group are events where the affiliated firms are connected to the interactive functions among firms in a business group, and therefore provide an opportunity to investigate the positive or negative functions of business groups. We find that the average cumulative abnormal return (CAR) of existing affiliated firms around the spinoff event is significantly positive and the positivity of the average CAR of newly affiliated firms is nearly significant. This suggests that there had been “synergy” before and after the affiliation events. We also find that the average CAR of existing affiliated firms tends to be lower when existing affiliated firms and newly affiliated firms are in the same industry. This result supports the (operational) synergy hypothesis. We also find that the average CAR of existing firms tends to be higher as the complementarity of mismatch of growth opportunities and resources between existing firms is higher. This results support the (financial) synergy hypothesis again. We also find that the average CAR of existing affiliated firms tends to be lower with the higher controlling shareholder’s ownership and lower FCF. This result supports the propping hypothesis from existing affiliated firms to newly affiliated firms or vice versa. Moreover, we find that existing affiliated firms tend to have higher CARs with those less FCF and higher growth opportunity than newly affiliated firms’. This result supports the propping hypothesis again. In conclusion, these results suggest that Korean business groups have performed positive function of providing internal capital markets and creating values for their member firms.

9,900원

8

지배주주 지분율과 저축은행의 경영행태간의 관계에 관한 연구

박경서, 정찬식

한국재무학회 한국재무학회 학술대회 2011년 경영관련학회 통합학술대회(재무학회-증권학회 세션) 2011.08 pp.356-398

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

본 연구에서는 지배주주의 지분율이 저축은행의 위험추구와 수익성, 생산성 및 비용 효율성에 어떠한 영향을 주는지를 실증적으로 고찰하였다. 주주로서의 저축은행의 지배주주는 유한책임(Limited Liabilities)으로 인해 채권자에게 위험을 전가하는 유인을 갖게 되어(Jensen and Meckling(1976), Black and Sholes(1973) 등), 지배주주의 투자의사 결정은 위험선호의 형태를 띌 수 있다. 특히 저축은행은 지배주주의 도덕적 해이에 의한 대리인 문제가 발생할 가능성이 크다. 따라서 지배주주 및 저축은행은 과도한 부채차입을 함으로써 위험추구의 성향을 띌 가능성이 있다. 또한 저축은행은 풍부한 유동성으로 인해 지배주주에 의한 대리인 문제 및 모험경영의 가능성이 있다. 다만, 지배주주의 지분율이 높을수록 지배주주의 투자위험 집중으로 인해 소유은행의 경영위험을 높일지 또는 낮출지는 실증적 이슈이다. 실증분석 결과 저축은행은 대부분 과도한 부채차입으로 인해 고위험 투자안을 선택하게 되는 유인이 존재하였다. 그 결과 지배주주 지분이 높을수록 저축은행은 고위험-고수익을 추구하였다. 구체적으로 지배주주 지분율이 높을수록 ROA의 표준편차와 변동률이 증가하는 동시에 ROA 역시 증가하였다. 또한 지배주주 지분율이 높을수록 해당 저축은행의 순이자수익이 증가하는 동시에 PF-대출이 증가하는 것으로 나타났다. 반면에, 지배주주 지분율이 크더라도 고정이하여신 비율 및 대손상각비 비율은 증가하지 않았다. 이는 고정이하여신과 대손상각비를 일정수준 이하로 유지하는 것이 지배주주의 경제적 이익을 증가시키기 때문인 것으로 해석된다. 또한 지배주주 지분율이 증가할수록 종업원 1인당 순이익이 증가하고 1인당 인건비는 감소하는 것으로 나타나 여타 이해관계자에 대한 규율기능이 작동하는 것으로 해석된다.
This study analyzes the effects of controlling shareholders on profitability, risk and performance of saving banks in Korea, and those of controlling shareholders on productivity and cost efficiency. Shareholders tend to shift risks of investment to bondholders, and so does controlling shareholders. We find that savings banks, with the controlling shareholder’s ownership, pursue higher risk-higher return, and make better performance and higher cost efficiency. We find, first, that savings banks keep severe financial risk with too high leverage, which make controlling shareholders shift risks of investment to bondholders. Second, we also find that both the standard deviation and the change ratio of savings banks’ ROA tend to be higher with the controlling shareholder’s ownership. Third, we find that the ROA tend to increase with the controlling shareholders ownership. Second and third results suggest that savings banks pursue higher risk-higher return. Fourth, we also find that net interest tend to higher with the controlling shareholders ownership. This result suggests that savings banks tend to perform more aggressive strategies to get more interest profits with the controlling shareholder’s ownership. Fifth, we find that net income per capita tend to increase with the controlling shareholders ownership. Sixth, we also find that labor cost per capita tend to increase with the controlling shareholders ownership. Fifth and Sixth results suggests that productivity and labor cost efficiency of savings banks get better with the controlling shareholder’s ownership, for the controlling shareholders intend to increase their own wealth through performance improvement of savings banks. In conclusion, these results suggest that controlling shareholders have performed both negative function of “risk shifting” and positive functions of higher profitability, better performance and cost efficiency.

9,000원

9

미분 문제해결 과정에서의 오류 분석

전영배, 노은환, 최정숙, 김대의, 정의창, 정찬식, 김창수

한국학교수학회 한국학교수학회논문집 제12권 제4호 2009.12 pp.545-562

※ 원문제공기관과의 협약에 따라 모든 이용자에게 무료로 제공됩니다.

미적분은 우리 생활의 여러 방면에 활용되고 있으며, 경제학이나 행정학 등 사회과학 분야에서도 기초를 이루고 있다는 점에서 이공계에서만 중요시하게 다루어지는 것에 대한 많은 논란이 있어 왔다. 다행히 2010년부터는 일반계 고등학교 2학년 수학과 교육과정에 미적분 단원이 도입된다고 한다. 처음 미적분을 접하게 되는 학생들은 먼저 미분학습에서 흥미를 잃는다거나 미분학습에 대한 불안과 기피현상을 겪지 않도록 해야 한다. 이에 대비하기 위해 본 연구는 학생들이 교과서에서 평소 접할 수 있는 일반화된 미분문제를 중심으로 예비검사를 실시하고 전문가의 검토와 예비검사를 바탕으로 선정된 최종 검사지를 투입하여 미분 문제해결 과정에서 나타나는 오류를 분석틀에 맞게 분류․분석함으로서 미분학습 지도방안에 대한 기초자료를 마련하고자 하였다.
Calculus is used in various parts of human life and the basis of social science such as economics and public administration. Yet that is still considered important in the field of science and technology only, and there have been a lot of disputes on that phenomenon. Fortunately, calculus is going to be taught as part of the academic high school second-year mathematics curriculum in and after 2010. Students who face calculus for the first time should be helped not to lose interest in differentiation learning, not to be apprehensive of it nor to avoid it. The purpose of this study was to examine the types of errors made by students in the course of solving differentiation problems in an effort to lay the foundation for differentiation education. A pilot test was conducted after generalized differentiation problems to which students were usually exposed were selected, and experts were asked to review the pilot test. And then a finalized test was implemented to make an error analysis according to an error type analysis framework to serve the purpose.

10

기업집단의 분리를 통한 기업집단의 순기능과 역기능에 관한 연구

박경서, 정찬식

한국재무학회 한국재무학회 학술대회 2009년 한국재무학회 추계학술대회 2009.11 pp.271-302

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

본 연구는 기업집단의 계열분리 및 부실화된 기업집단의 구조조정을 통하여 기업집단의 다양한 기능을 실증분석하고 있다. 기존에 계열분리라는 특수한 상황을 통한 연구는 별로 존재하지 않았다는 점에서 본 연구는 학문적 의의를 갖는다. 우선 분리기업의 특징을 살펴보면 기업규모가 작거나 타계열사의 투자지분이 낮은 기업일수록 계열로부터 분리되는 것으로 나타나 지배주주가 계열기업을 기업집단에 대한 통제권 확보를 위해 사용한다는 통제권확보 가설이 지지되는 것으로 해석된다. 공시후 누적초과수익률에 대한 분석결과에 따르면, 계열분리와 관련하여 잔존기업은 양의 누적초과수익률이 관찰되나 분리기업은 대체로 음의 누적초과수익률이 관찰되어 계열분리 이전 잔존기업으로부터 분리기업으로의 지원(propping) 또는 터널링 (tunneling)이 이루어지고 있었던 것으로 해석된다. 특히 분리기업의 경우 성장가능성이 높을수록 누적초과수익률이 낮아지고 잔존기업은 수익성이 낮거나 설립연수가 길수록 누적초과수익률이 높은 경향을 나타내어 잔존기업이 분리기업을 지원해 온 지원(propping)가설이 보다 유력하게 지지되는 것으로 해석된다. 한편 부실화된 기업집단의 구조조정과 관련한 계열분리의 경우 내생성의 문제를 통제할 수 있는 추가적 장점을 갖는데, 이 경우 잔존기업의 여유현금흐름이 많고 규모가 클수록 누적초과수익률이 높은 것으로 나타나, 이 경우에도 타계열사를 지원하는 지원(propping)가설이 성립하는 것으로 보여진다. 결론적으로 본 논문은 기업집단의 분리라는 특수한 상황의 분석을 통해 국내 기업집단내에 터널링(tunneling)이라는 부정적 기능뿐만 아니라, 계열사간 지원을 통하여 시너지 효과를 꾀하는 긍정적인 기능 또한 작용하고 있음을 보여주고 있다.

7,300원

11

종업원지주제도(ESOP)는 종업원과 주주의 이해상충문제를 완화하는가?

박경서, 정찬식

한국재무학회 한국재무학회 학술대회 2007년 경영관련학회 통합학술대회(재무학회-증권학회 세션) 2007.05 pp.162-206

※ 기관로그인 시 무료 이용이 가능합니다.

본 연구는 국내기업에 있어 종업원이 기업경영에 어떠한 영향을 미치는 가를 분석하고 있다. 기존의 연구가 주로 고정적 청구권자(fixed claimer)로서 종업원과 잔여적 청구권자(residual claimer)로서 주주간의 이해상충문제를 단편적으로 분석하고 있으나, 본 연구에서는 종업원지주제도(ESOP)의 도입에 따라 종업원이 주주로서의 경제적 유인을 동시에 갖게 될 경우 노동조합과 종업원지주제도를 통하여 기업경영에 어떠한 영향을 미치게 되는 가를 복합적으로 분석하고 있다는 점에서 연구의 의의를 갖는다. 실증분석결과 기업경영에 있어 종업원지주제도의 영향력보다는 노동조합의 영향력이 보다 강한 것으로 나타난다. 즉, 종업원지주제도의 도입여부 또는 종업원지분비율은 유형자산 투자증가율, 총자산 대비 R&D투자, 매출성장율, 1인당 순이익, 배당 및 토빈 Q 등에 별다른 영향을 미치지 않으나 노조의 존재 또는 노조가입율은 이들 변수에 매우 유의한 부정적 영향을 미치는 것으로 나타난다. 흥미로운 사실은 종업원지분비율이 보다 더 높은 경우 노조가입율이 이들 변수에 미치는 영향이 더욱 증가하는 경향이 있다는 것이다. 이러한 결과들은 국내기업에 있어 종업원이 기업경영에 상당한 영향력을 행사하고 있으며, 종업원지주제도에도 불구하고 고정적 청구권자로서의 경제적 유인이 주주로서의 경제적 유인을 압도함에 따라 종업원지주제도는 종업원들로 하여금 주주로서의 경제적 유인을 갖게 하는 효과보다는 종업원의 고정적 청구권을 강화하는데 이용될 가능성이 있음을 보여주고 있다.

9,300원

12

지황 품종의 부위별 Aucubin, Catalpol, GABA 함량

이상훈, 윤정수, 김재광, 박춘근, 김성철, 정찬식, 장재기, 김연복

[Kisti 연계] 한국약용작물학회 약용작물 Vol.25 No.1 2017 pp.16-21

협약을 통해 무료로 제공되는 자료로, 원문이용 방식은 연계기관의 정책을 따르고 있습니다.

Background: Rehmannia glutinosa is a perennial herb belonging to the family Scrophulariaceae. Its root has been utilized as a traditional medicine but the aerial parts (flower, flower stalk, leaf) are not used. We aimed to determine the content of three compounds [aucubin, catalpol, and ${\gamma}$-aminobutyric acid (GABA)] in the different organs of R. glutinosa cultivars (Dakang, Tokang, and Suwon 9) Methods and Results: The flower, flower stalk, leaf, and root of R. glutinosa were harvested at the end of August. The aucubin and catalpol contents were analyzed by LC/MS, whereas the GABA content was analyzed by GC/MS. The aucubin content was the highest in the leaf, while catalpol and GABA were the highest in the flower. The aucubin contents of leaf in Dakang, Tokang, and Suwon 9 were 1.43, 0.81, and 1.07 mg/g, respectively. The catalpol contents of flower in Dakang, Tokang, and Suwon 9 were 41.06, 28.78, and 37.48 mg/g, respectively, the GABA contents were 0.79, 0.76, and 0.65 mg/g, respectively. Conclusions: The aucubin, catalpol, and GABA contents were higher in the leaf and flower than that in the root. This study show that R. glutinosa leaf and flower can be used as a potential supplement.

원문보기
13

현삼 및 섬현삼 종자의 저장조건에 따른 발아특성 연구

이정훈, 안찬훈, 이윤지, 김성철, 정찬식, 김성민

[Kisti 연계] 한국약용작물학회 약용작물 Vol.24 No.5 2016 pp.393-400

협약을 통해 무료로 제공되는 자료로, 원문이용 방식은 연계기관의 정책을 따르고 있습니다.

Background: This study was conducted to investigate the effects of germination temperature, storage container and storage temperature on Scrophularia buergeriana and Scrophularia takesimensis seeds. Methods and Results: Seed lengths of both species were 0.8 mm, while seed width differed, with S. buergeriana measuring 0.5 mm and S. takesimensis measuring 0.4 mm. The seeds of S. buergeriana were packaged in paper containers under room temperature ($15^{\circ}C$), cold temperature ($4^{\circ}C$), and freeze temperature ($-20^{\circ}C$). These seeds exhibited around 80% germination rate at temperatures between $15^{\circ}C$ and $30^{\circ}C$. The germiantion rate of S. takesimensis, on the other hand, differed significantly at different germination temperatures. Seeds of S. takesimensis which were packaged in vinyl and paper containers and stored under room and cold temperatures, exhibited around 80% germination rate at $15^{\circ}C$. However, the germination rate of freeze-stored seeds were decreased to lower than 20% at germination temperatures of $15^{\circ}C$, $25^{\circ}C$ and $30^{\circ}C$ germiantion conditions. The rate of germination showed a low positive to a significantly negativie correlation with the other factor that were determined to evaluate the germination performance. Conclusions: This study elucidates the most suitable germination and storage conditions to increase the germination rate for the two species of Scrophularia buergeriana and Scrophularia takesimensis needs to be stored in paper containers under cold temperature and requires a temperature of $20^{\circ}C$ for germination. On the other hand, S. takesimensis in vinyl containers need to be stored at room temperature and those in paper containers at cold temperature, and a temperature of $15^{\circ}C$ is required for germination.

원문보기
14

유기질비료 시용이 삽주의 생육 및 성분에 미치는 영향

김영국, 안태진, 김용일, 이은송, 정찬식, 송범헌, 안찬훈

[Kisti 연계] 한국약용작물학회 약용작물 Vol.24 No.6 2016 pp.444-450

협약을 통해 무료로 제공되는 자료로, 원문이용 방식은 연계기관의 정책을 따르고 있습니다.

Background: The roots of Atractylodes macrocephala Koidzumi contain atractylone, which is used to suppress appetite and indigestion caused by gastrointestinal disturbance. The present study was conducted to investigate the effect of several organic compost on the growth and root yield of A. macrocephala with organic fertilizer. Methods and Results: When organic fertilizer was applied basally, the average yield of 10 a was 184.6 kg in the HA (Hwanggeumjidae, organic material mix), 171.3 kg in the GG (Gyunbaeyangchegreen, bacterial cuture filtrate) and 175.0 kg in the CF (Customary fertilization, control) each other in practice of CF had no statistical significance. Atractylenolide I was significantly greater in the HA (0.036%) than the GG (0.034%) or CF (0.023%). With regard to the amount of organic fertilzer, 10 a yield was the most common of 203.0 kg at 2.0 times of the organic 1 (HA), conventional fertilization of 134.0 kg and 173.0 kg of no application was a statistically significant. Organic fertilizer 1 was 1.5 to 2.0 times, organic fertilizer was 2 to 1.5 times that were most suitable. Conclusions: The results of the present study indicated that HA and GG are the most suitable for the organic cultivation of A. macrocephala. The content of atractylone I was highest under the HA treatment and lowest under the CU (Chamjoa, oil cake), TG (Totogreen, plant oil cake) and HG (Heuksalgreen, Castor oil cake) treatment.

원문보기
15

당귀 종판별을 위한 엽록체 기반 SSR 마커 개발

박상익, 김세림, 길진수, 이이, 김호방, 이정호, 김성철, 정찬식, 엄유리

[Kisti 연계] 한국약용작물학회 약용작물 Vol.24 No.4 2016 pp.317-322

협약을 통해 무료로 제공되는 자료로, 원문이용 방식은 연계기관의 정책을 따르고 있습니다.

Background: In the herbal medicine market, Angelica gigas, Angelica sinensis, and Angelica acutiloba are all called "Danggui" and used confusingly. We aimed to assess the genetic diversity and relationships among 14 Angelica species collected from different global seed companies. Toward this aim we developed DNA markers to differentiate the Angelica species. Methods and Results: A total of 14 Angelica species, A. gigas, A. acutiloba, A. sinensis, A. pachycarpa, A. hendersonii, A. arguta, A. keiskei, A. atropurpurea, A. dahurica, A. genuflexa, A. tenuissima, A. archangelica, A. taiwaniana, and A. hispanica were collected. The genetic diversity of all 14 species was analyzed by using five chloroplast DNA-based simple sequence repeat (SSR) markers and employing the DNA fragment analysis method. Each primer amplified 3 - 12 bands, with an average of 6.6 bands. Based on the genetic diversity analysis, these species were classified into specific species groups. The cluster dendrogram showed that the similarity coefficients ranged from 0.77 to 1.00. Conclusions: These findings could be used for further research on cultivar development by using molecular breeding techniques and for conservation of the genetic diversity of Angelica species. The analysis of polymorphic SSRs could provide an important experimental tool for examining a range of issues in plant genetics.

원문보기
16

Angelica 속 식물의 종판별을 위한 연구현황 및 전망

길진수, 박상익, 이이, 김호방, 김성철, 김옥태, 차선우, 정찬식, 엄유리

[Kisti 연계] 한국식물생명공학회 Journal of plant biotechnology Vol.43 No.2 2016 pp.151-156

협약을 통해 무료로 제공되는 자료로, 원문이용 방식은 연계기관의 정책을 따르고 있습니다.

약용 식물 자원은 천연 화장품 소재, 제약 산업 그리고 인간의 건강을 위한 기능성 식품의 개발로 확대 된 이후 중요한 자산이 되고 있다. 그러나 세계적으로 약용 식물의 명칭을 각각 다르게 표기하고 있으며 계통 발생학적 기원이 명확하지 않다는 단점을 지니고 있다. 이 때문에 소비자들은 매우 큰 혼란을 겪고 있으며 특히 형태학적으로 유사한 식물의 말린 뿌리로 유통될 때에는 전문가들도 그들의 기원을 구별하기가 매우 어렵다. 이러한 이유때문에 이처럼 광범위하고 다양한 작물의 기원을 식별하기 위해 분자표지 기법을 적용하여 활용되고 있다. 이 리뷰에서 본 연구자들은 Angelica종의 분화에 관한 적합한 '기원정립'을 위한 현재의 연구 성과들을 정리했다. 결론적으로 Angelica종의 식별을 위해 개발된 분자적 연구에 대해 설명하고 약용작물의 유전체 정보를 활용하여 그들의 기원정립 및 판별에 대해 논의할 것이다.
Medicinal plants resources are becoming important assets since their usages have been expanded to the development of functional foods for human health, natural cosmetics, and pharmaceutical industries. However, names are different from each country and their phylogenetic origins are not clear. These lead consumers to be confused. In particular, when they are morphologically similar and distributed as dried roots, it is extremely difficult to differentiate their origins even by specialists. Recently, molecular markers have been extensively applied to identify the origin of many crops. In this review, we tried to overview the current research achievements for the development of suitable 'origin identification' regarding to the differentiation of Angelica species. Furthermore, more advanced techniques including amplification genome based marker analyses are also discussed for their practical applications in the authentication of particular medicinal plant in Angelica species.

원문보기
17

생물전환에 의한 품종별 참깨 발효물의 Lignan 함량과 항산화 활성 변화

정태동, 신기해, 김재민, 오지원, 최선일, 이진하, 조명래, 이상종, 허인영, 박선주, 김성업, 정찬식, 이옥환

[Kisti 연계] 한국식품영양과학회 한국식품영양과학회지 Vol.45 No.1 2016 pp.143-148

협약을 통해 무료로 제공되는 자료로, 원문이용 방식은 연계기관의 정책을 따르고 있습니다.

본 연구에서는 생물전환에 의한 품종별 참깨의 lignan 함량, 총 페놀 함량, 항산화 활성(DPPH radical 소거능, ORAC 지수)을 측정하였다. 그 결과 lignan 함량은 생물전환에 의한 발효 참깨 S-3가 6.58 mg/g으로 가장 높았으며 비발효 참깨 S-4가 2.17 mg/g으로 가장 낮은 수치를 나타냈다. 생물전환을 통한 발효 시 5가지 품종별 참깨 모두 lignan 함량이 증가하는 것을 확인할 수 있었다. 총 페놀 함량은 발효 참깨 S-2, S-3가 51.90 51.65 mg GAE/g으로 가장 높았고, 비발효 참깨 S-5가 16.70 mg GAE/g으로 가장 낮았으나 발효 시 46.70 mg GAE/g으로 나타나 약 3배 이상의 증가된 함량을 보였다. DPPH radical 소거능은 총 페놀 함량과 마찬가지로 발효 참깨 S-3에서 82.57%로 가장 높은 DPPH radical 소거능을 나타냈으며, 비발효 참깨 S-5에서 37.95%의 가장 낮은 소거능을 나타냈다. ORAC 지수의 경우는 발효 참깨 S-2에서 $1,067.80{\mu}M$ TE/g으로 가장 높은 활성을 보였고 그다음 발효 참깨 S-3, S-4가 각각 997.19, $1,020.03{\mu}M$ TE/g으로 나타났다. 비발효 참깨 S-5에서 $172.34{\mu}M$ TE/g으로 가장 낮게 나타났으나 발효 시 $1,020.03{\mu}M$ TE/g으로 확연히 증가하였다. 본 연구 결과를 종합하여 볼 때 생물전환에 의한 참깨 발효 시 lignan 함량의 증가와 다양한 항산화 모델에서 효능을 증대시키는 것으로 나타나 건강기능식품, 기능성 원료로써 활용 가능성이 높을 것으로 사료된다.
This study investigated the lignan content, total phenol content, and antioxidant activities [2,2-diphenyl-1-picrylhydrazyl (DPPH) radical scavenging and oxygen radical absorbance capacity (ORAC)] of fermented sesame by cultivars. The results showed that the lignan contents of fermented and non-fermented sesame ranged from 2.35~6.58 mg/g and 2.17 to 6.58 mg/g, respectively. The highest total phenol contents of fermented and non-fermented sesame were 51.90 mg gallic acid equivalent (GAE)/g and 25.94 mg GAE/g, respectively. DPPH radical scavenging and ORAC value ranged from 37.95 to 82.57% and from 172.34 to $1,067.80{\mu}M$ TE/g in non-fermented sesame and fermented sesame, respectively. Fermented sesame had higher lignan content, total phenol content and antioxidant activities. than those of non-fermented sesame. Fermented sesame subjected to bioconversion showed increased lignan content and high antioxidant activity.

원문보기
18

학생중심의 문제해결 모형 개발 및 효과 분석

정찬식, 노은환

[Kisti 연계] 한국수학교육학회 한국수학교육학회지시리즈C:초등수학교육 Vol.17 No.1 2014 pp.57-75

협약을 통해 무료로 제공되는 자료로, 원문이용 방식은 연계기관의 정책을 따르고 있습니다.

학교수학에 있어 문제해결은 오래전부터 강조되어 오고 있으며, 학생들의 문제해결력 신장을 위해 다양하고 많은 연구들이 진행되고 있다. 하지만 이러한 연구와 노력에도 불구하고 수학에 대한 학생들의 수준차는 초등학교 입학 후 얼마 지나지 않아 나타나기 시작한다. 학생들은 소극적이며 무언가에 의존하려 하며, 실패한 일에 대해서는 발전의 메커니즘을 적용하지 못하고, 문제해결의 주체는 문제를 해결하는 학생 본인이어야 함에도 불구하고 교사는 문제해결을 돕는다는 명목 하에 자꾸만 개입하게 된다. 본 연구에서는 다른 사람이나 어떤 것의 도움 없이 학생 스스로 해결하여야 한다는 것을 기본 전제로 학생중심의 문제해결 모형을 개발하고 이에 대한 효과성을 검토하고 논의함으로써 문제해결을 원하는 학생과 교사 모두에게 문제해결에 대한 새로운 접근의 필요성을 인식시키는 계기를 마련하고자 하였다.
Problem Solving has been emphasized for recent decades, and many research case studies have been used to improve students' Problem Solving abilities. However, the gap of students' abilities can be easily shown after enrollment into school in spite of scholar's attempt to reduce students' level of differentiation. Besides, it is clear that teachers have been too readily assisting students' and not allowing them to acquire the process of Problem Solving, and this may be due to impatience. Therefore, students seem to show signs of the dependent tendency towards teachers and other materials. This tendency easily allows students' to depend on teaching resources without attempting any developmental mechanism of Problem Solving. The presupposition of this study is that every student must solve a problem without any assistance, and also this study is to provide new cognitive strategies for both teachers and students who want to solve their problems by themselves through the process of visible Problem Solving. After applying the student-based problem-solving model by this study, it was found to be effective. Therefore this will lead to the improvement of the Problem Solving and knowledge acquisition of students.

원문보기
19

유기산 및 초음파 병용처리된 전해수를 이용한 들깻잎 중 Salmonella Typhimurium, Staphylococcus aureus, Bacillus cereus의 저감효과

김세리, 오기원, 이명희, 정찬식, 이서현, 박선자, 박정현, 류경열, 김병석, 김두호, 윤종철, 정덕화

[Kisti 연계] 한국식품위생안전성학회 Journal of food hygiene and safety Vol.27 No.3 2012 pp.264-270

협약을 통해 무료로 제공되는 자료로, 원문이용 방식은 연계기관의 정책을 따르고 있습니다.

본 연구는 들깻잎의 미생물 안전성을 확보하기 위하여 전해수의 세척 효과를 검정하고 아울러 전해수와 유기산, 초음파 병용처리의 효과를 검토하였다. 병용처리할 유기산을 선정하기 위하여 acetic acid, citric acid, maleic acid를 전해수 100 ppm에 2%씩 첨가하고 약 8.0 log CFU/mL 의 S. Typhimurium, B. cereus, S. aureus와 반응시켰다. 세 유기산 중 acetic acid의 상승효과가 가장 높아 첨가 농도별 저해 효과를 분석하고자 0.5, 1.0, 1.5, 2.0%씩 100 ppm 전해수에 첨가하고 배양액과 들깻잎표면에서 식중독세균 저감효과를 분석하였다. 아울러 100 ppm 전해수와 초음파 (25 KHz), 100 ppm 전해수, 0.5% acetic acid, 초음파를 병용처리를 하였다. 세 종류의 유기산 중 acetic acid의 상승효과가 가장 탁월하였고, B. cereus, S. Typhimurium은 acetic acid의 농도가 증가할수록 미생물 저감효과도 높아졌으며 2.0% 첨가시 약 1.0 $log_{10}$ CFU/g의 상승효과가 관찰되었다. S. aureus는 전해수 단독처리(2.08 $log_{10}$ CFU/g감소)에 비하여 1.5%까지는 상승효과가 없었지만 2.0% 결합처리에서 0.68 $log_{10}$ CFU/g의 상승효과가 나타났다. 한편, 들깻잎은 acetic acid의 첨가량이 0.5% 이상일 경우 변색되기 때문에 0.5% 이상 첨가하는 것은 품질적 측면에서 바람직하지 못하다. 전해수와 초음파를 병용처리하였을 때, 들깻잎 중 S. Typhimurium, B. cereus, S. aureus는 전해수 단독처리보다 0.72, 0.51, 0.42 $log_{10}$ CFU/g의 상승효과가 관찰되었고, 전해수, 초음파, 0.5% acetic acid 병용처리에 의해 0.95, 1.23 $log_{10}$ CFU/g의 상승효과가 관찰되었으나 S. aureus의 경우 전해수 단독처리와 유의적인 차이를 보이지 않았다. 따라서 본 연구의 결과를 통해 볼 때 들깻잎 중 식중독세균의 저감화를 위하여 전해수, 0.5% acetic acid와 초음파 병용처리가 가장 효과적일 것으로 사료된다.
This study was performed to compared the effectiveness of individual treatments (electrolyzed water: EW, organic acid, and ultrasound) and their combination on reducing foodborne pathogens from perilla leaves. Perilla leaves were innoculated with a cocktail of Salmonella Typhimurium, Staphylococcus aureus, Bacillus cereus. Inoculated perilla leaves were treated with EW combined with different concentration of acetic acid (0.5%, 1.0%, 1.5%, 2.0%) for 1 min at room temperature. Treatment of 3 pathogens on perilla leaves with electrolyzed water combined with ultrasound (25 kHz) and 0.5% acetic acid was also performed for 1 min. While the numbers of S. Typhimurium and B. cereus showed reduced with increasing acetic acid concentration, there is no difference in the number of S. aureus treated with EW containing 0.5% to 1.5% acetic acid. Discoloration was observed the perilla leaves treated with EW combined with more than 1.0% acetic acid. For all three pathogens, the combined treatment of EW and ultrasound resulted in additional 0.42 to 0.72 $log_{10}$ CFU/g. The maxium reductions of S. Typhimurium and B. cereus were 0.95, 1.23 $log_{10}$ CFU/g after treatment with EW combined with 0.5% acetic acid and ultrasound simultaneously. The results suggest that the treatment of EW combined with 0.5% acetic acid and ultrasound increased pathogens reduction compared to individual treatment.

원문보기
20

전해수를 이용한 들깻잎 중 Salmonella Typhimurium과 Staphylococcus aureus의 저감화 효과 분석

김세리, 류경열, 이명희, 정찬식, 윤요한, 심현보, 김주희, 김병석, 유순영, 김두호, 윤종철, 정덕화

[Kisti 연계] 한국식품과학회 한국식품과학회지 Vol.44 No.4 2012 pp.467-471

협약을 통해 무료로 제공되는 자료로, 원문이용 방식은 연계기관의 정책을 따르고 있습니다.

본 연구는 들깻잎에 존재하는 Salmonella Typhimurium, Staphylococcus aureus에 대한 전해수의 저감효과를 분석하고 전해수로의 유기물의 유입과 들깻잎과 전해수의 비율이 전해수의 효과에 미치는 영향을 분석하고자 수행하였다. 들깻잎에 S. Typhimurium과 S. aureus을 7.0 $log_{10}CFU/g$ 정도로 접종 한 후 25, 50, 75, 100 ppm에서 1, 3, 5분 동안 각각 처리하여 시간과 농도에 따른 전해수 효과를 분석하였다. 또한 유기물이 전해수의 효과에 미치는 영향을 분석하기 위해 전해수에 첨가한 유기물 농도는 150, 300, 450, 600 ${\mu}g/L$ 수준이었고, 들깻잎과 전해수의 처리비율은 1:10, 1:25, 1:50이었다. 그 결과, S. Typhimurium과 S. aureus 모두 유효 염소 농도가 증가할수록 미생물 저감효과도 높아지는 경향을 보였으며(p<0.05) 두 균주 모두 100 ppm 처리에서 25 ppm 처리에서 보다 전해수의 저감효과가 약 0.7 $log_{10}CFU/g$ 정도 높게 나타났다(p<0.05). 하지만 처리 시간에 따른 효과는 없었다(p>0.05). 또한 전해수 중 유기물 함량이 증가할수록 S. Typhimurium과 S. aureus의 제어효과는 감소하였다(p<0.05). 유기물 600 ${\mu}g/L$ 첨가시 유기물 첨가를 하지 않았을 때에 비하여 S. Typhimurium은 1.10 $log_{10}CFU/g$, S. aureus는 0.8 $log_{10}CFU/g$의 전해수 효과가 감소하였다. 들깻잎과 전해수의 처리비율은 1:10으로 처리하였을 때 미생물 저감효과는 S. Typhimurium 0.57 $log_{10}CFU/g$, S. aureus 0.79 $log_{10}CFU/g$로 전해수에 의한 미생물저감 효과를 기대하기 어려웠다. 따라서 들깻잎에서 S. Typhimurium과 S. aureus의 효과적인 제어를 위해서는 전해수 처리전에 물 세척을 통하여 흙과 먼지를 제거하고 전해수 농도 100 ppm에서 1분 이상 처리해야한다. 또한 들깻잎과 전해수 비율은 1:25 이상 유지하는 것이 바람직할 것으로 사료된다.
This study was conducted to evaluate the bactericidal activity of weakly alkalic electrolyzed water (WEW) against Salmonella Typhimurium and Staphylococcus aureus on perilla leaves. The influences of organic matter, inform of bovine serum, and the ratio of WEW to perilla leaves on bactericidal activity of WEW were also examined. Treatment of these organisms with 25, 50, 75, and 100 ppm WEW was performed for 1 min, 3 min and 5 min, respectively. Higher bactericidal activity was observed after a treatment with 100 ppm WEW compared to a treatment with 25 ppm WEW by 0.7 $log_{10}CFU/g$. The bactericidal activity of WEW also decreased with increasing bovine serum concentration. At the ratio of 10:1 (WEW: perilla leave), levels of Salmonella Typhimurium and Staphylococcus aureus were only reduced by 0.57 and 0.79 $log_{10}CFU/g$, respectively. It is suggested that the removal of organic debris prior to application of sanitizers and treatment above the ratio of 25:1 (WEW: perilla leave) is needed in order to improve WEW activity.

원문보기
 
1 2 3
페이지 저장