Earticle

Choice is the one of the most important behaviors for practitioners and key variables that has been popularly studied in the marketing literature. Choice in marketing differs from other domains in that the choicec on text is typically very complex, and researchers' desire knowledge of the variables that ultimately lead to demand in marketplace. The premise in the economic choice models is that the choice decision is made based on constrained utility maximization process. In marketing, the academic filed has undergone significant progress in development of models for near-perfect substitutes mostly represented by logit or probit models. The choice literature also expands to the area such as multiple-discreteness, complements, multiple-constraints, andsoon. We examine recent developments in the modeling of choice for marketing and use economic theory to provide the foundation from which future trends are discussed.

기업가치의 척도라 할 수 있는 주식시장에서, 가격제한폭제도는 투자자들의 효용을 증가시키며 시장안정에 기여함으로 계속 유지되어야 한다는 주장과, 시장의 효율성 측면을 저해함으로 개선되어야 한다는 주장이 아직까지도 대립되고 있다. 이러한 맥락에서 본 논문에서는 기업 가치를 기업 주식가격으로 대체하여, 가격제한폭제도의 변화가기업의 가치, 즉 주식시장의 효용함수에 어떠한 영향을 미치는지에 대하여 분석을 하였다. 특히 본 논문에서와 같이 가격제한폭제도의 변화에 대한 주식시장에서의 효용함수인 수익률과 위험에 대한 장기기억효과의 검정은 현재 국내에서 시행중인 가격제한폭제도의 변화가 합리적이고 효율적인 주식시장의 형성에 어떠한 영향을 미치는지에 대한 검정을 할 수 있다는 점에서 매우 큰 의미를 가지며, 아직까지 이러한 연구는 국내외적으로 선행 연구를 찾아 볼 수가 없다. 본 논문은 다음과 같은 점에서 기존의 연구와 차이점을 가진다. 첫째, 본 논문에서는 우리나라의 주식시장에 대하여 Markowitz가 제시한 평균－분산 모형(mean－variance model)을 이론적 기초로 하여, 우리나라의 주식시장에 대한 효용함수(utility function)를 유도 한 후, 가격제한폭제도의 변화가 기업의 가치라 할 수 있는 주식가격의 효용을 어떻게 변화시키는지에 대하여 분석을 한다. 둘째, 가격제한폭제도의 변화가 주식시장에서의 효용함수인 수익률과 위험에 어떠한 영향을 미치는지에 대하여 수정 R/S 분석(modified R/S analysis)에 의한 Hurst 지수(Hurst exponent) 검정방법을 사용하여 장기기억효과(long－term memory effect)를 검정한다. 이러한 본 논문의 연구는 아직까지 선행연구가 없는 실정이므로, 본 논문은 가격제한폭제도의 유용성의 평가에 관하여 큰 도움이 될 수 있을 것이다.

The studies until now are concluding that stock price in stock market follows random walk process by rational expectation hypothesis and efficient market hypothesis developing a lot of probability models. However, random walk process in stock market has a lot of questions actually. The main objective of this thesis is to test impact of price limit system on enterprise value utility function. The enterprise value utility function in stock market applied the mean－variance model of the Markowitz, it means the returns and risk. The risk means the historical volatility and AR(1)－GARCH(1, 1)－N model concretely. This paper has first identified unit root by using the augmented Dickey－Fuller test and the Phillips－Perron test, then testing by modified R/S analysis for each different Price Limit duration

목적 : 본 연구의 목적은 뇌졸중 환자의 실행기능을 일상적인 과제수행에 기반 하여 평가하는 한글 번역판 실행기능 수행검사의 내용타당도와 임상적 유용성을 확인하는 것이다. 연구방법 : 뇌졸중 분야 전문가집단으로 구성된 29명을 대상으로 한글 번역판 실행기능 수행검사에 대한 내용타당도와 임상적 유용성에 대한 설문을 실시하였다. 내용타당도 검증을 위해 수정된 과제 적합성을 조사하였고 수정된 과제별 세부항목 적합성에 대한 설문을 시행하였다. 응답은 빈도분석과 기술통계를 사용하여 분석하였으며 내용타당도 지수(Content Validity Index: CVI)도 산출하여 내용타당도를 확인 하였다. 결과 : 내용타당도는 각 과제에 따른 평균 CVI가 .67로 나타나 대체로 타당한 것으로 평가되었으며 과제에 따라 내용타당도 지수는 .58~.75로 조금씩 상이하게 나타났다. 임상적 유용성은 각 문항의 산술평균 분포가 2.69~4.03이었으며 ‘보통이다’ 이상의 응답이 44.8~100.0%로 나타나 양호한 것으로 나타났다. 결론 : 본 연구결과를 기반으로 한글 번역판 실행기능 수행검사(Executive Function Performance Test Korean translation)는 실행기능을 보다 면밀히 평가하고 필요한 도움의 유형을 밝히는데 유용한 도구 임을 알 수 있다. 또한 전문가 집단을 통한 내용타당도 검증을 통해 임상현장에서의 활용가능성에 대해 시사하는 바가 크며 관련 교육 및 연구가 추후 지속적으로 이루어질 필요가 있다.

Objective : The aim of this study was to confirm the content validity and clinical utility of Executive Function Performance Test Korean translation which evaluates the executive function of people with stroke based on their performance in daily tasks. Methods : To verify the content validity of the appropriateness of modified Executive Function Performance Test (EFPT) tasks, twenty-seven experts had answered the survey and for the appropriateness of each items of modified tasks, twenty-four experts answered the survey. Answers were analyzed using analysis of frequency and descriptive statistics, and content validity was verified by calculating the Content Validity Index(CVI). We surveyed a group of stroke rehabilitation experts consisting of twenty-nine people on clinical utility of the Executive Function Performance Test Korean translation. Results : The content validity of each tasks showed mean CVI of .67 indicating overall valid but the content validities were quite different from each other ranging from .58 to .75. The clinical utilities of each item were from 2.69 to 4.03 and answers of ‘normal’, ‘agree’, or ‘strongly agree’ hold from 44.8 to 100 percents of the answers showing favorable results. Conclusion : The Executive Function Performance Test (Korean translated version) is a useful tool to closely evaluate one’s executive functions, and verify the type of help needed. The content validity can be determined through a group of experts based on the Executive Function Performance Test (Korean translated version) conducted in the clinical field, and related education and studies should continue.

The paper proposes a vertical handoff algorithm based on differential pre-decision and improved utility-function method. This algorithm is relied on utility function to improve its two parameters, which are received signal strength and bandwidth, by using their normalized values to determine the target network. Then, it enters judgment stage of vertical handoff, where introduce differential prediction algorithm that has good accuracy to further constraint the switching decision through taking a prediction of the RSS into account. The purpose is to reduce the impact of ping-pong effect and to obtain accurate handoff. The paper applies MATLAB software to gain the simulated analysis based on this algorithm, And compares the performance of this switching algorithm with utility function algorithm to demonstrate its priority. Simulation results shows that the proposed algorithm can significantly reduce the impact of the ping-pong effect and improve the switching efficiency and the system performance as well in heterogeneous network environments.

We consider the specification of the household utility function in the overlapping generations model. We apply the two criteria for the selection of utility function: the zero long-run elasticity of labor supply and the hump-shaped consumption profile. We identify some appropriate utility functions that satisfy both criteria. We compare the two utility functions through the simulations of both the household behavior and the macroeconomic behavior in overlapping generations model with aging population. The Kimball and Shapiro (KS) utility function seems to be a promising one for the simulation of household behavior and overlapping generations model.

셀룰라 시스템에서 D2D 유틸리티 최적화 문제를 연구하도록 한다. 구체적으로, Non-Convex 최적화 문제의 복잡도를 완화하도록 해주는 오목함수 결정규칙을 제안하고자 한다. 일반적으로, 유틸리티 함수는 신호와 간섭의 함수이며, 해법이 복잡한 Non-Convex 형태를 가진다. 본 논문에서는 간단한 해법을 찾고자 유틸리티 함수를 간섭관점에서 분석한다. 먼저 D2D 수신단에서의 간섭 레벨을 의미하는 '상대간섭'과 간섭을 주요간섭으로 간략화하는 '간섭주요화'를 수식적으로 정의한다. 정의한 간섭주요화를 바탕으로 간단한 해법의 기반이 되는 오목함수 결정규칙과 최적화 해법이 간단한 Convex Optimization 해법을 제안하도록 한다. 실험결과를 통하여 유틸리티 함수는 D2D 적용시나리오에 해당하는 수치인 상대간섭 0.1 이하에서는 오목함수임을 확인하였다. 또한, 제안하는 Convex Optimization 해법은 상대간섭 수치 0.1 이하에서 적용이 가능함을 확인하였다.

We consider the D2D utility optimization problem in the cellular system. More specifically, we develop a concave function decision rule which reduces the complexity of non-convex optimization problem. Typically, utility function, which is a function of the signal and the interference, is non-convex. In this paper, we analyze the utility function from the interference perspective. We introduce the 'relative interference' and the 'interference majorization'. The relative interference captures the level of interference at D2D receiver's perspective. The interference majorization approximates the interference by applying the major interference. Accordingly, we propose a concave function decision rule, and the corresponding convex optimization solution. Simulation results show that the utility function is concave when the relative interference is less than 0.1, which is a typical D2D usage scenario. We also show that the proposed convex optimization solution can be applied for such relative interference cases.

The purpose of this paper is to provide a critical review of the research on restaurant tipping. Specifically, theoretical backgrounds, issues, and findings of the previous studies are discussed as an attempt to present a more clarified picture of the restaurant tipping research. Since the research has been conducted from various angles, both theoretical backgrounds and findings of the research still remain obscure and complex matter. However, few researches were conducted to fully present the streams of tipping theories. This paper has attempted to systematize the theories and findings the previous studies have employed in order to have the future research be on the right track. For this purpose, the previous studies were classified into three categories. The connection between or among the research perspectives was identified. The controversial issues, such as the tip?service relation, and the choice between tip and service charge were also discussed. Finally, the suggestion as to the promotion of tipping custom in Korea was offered.

This paper proposes a theoretical model aimed at interpreting the outcome of some games. It is often observed that players do not play the Nash equilibrium, when their utility is modelled on their payoff only. However, other models which include psychological variables fail to describe the behaviours observed. Here I propose a utility function which encompasses both monetary and psychological payoffs in such a way that the predictions fit the actual decisions of the players observed in experiments.

Using a non-expected utility function that exhibits constant relative risk aversion (CRRA), Cho (2001) explores a theoretical model of asset pricing under heterogeneous beliefs in the case where only one risky asset is traded. This paper extends his work into the case where agents trade a risky asset and the riskless asset as well, adopting a non-expected utility function that exhibits constant absolute risk aversion (CARA). In a variant of the general equilibrium setting of Lucas (1978), major findings of the paper are as follows: (i) When agents differ only in expectations about future dividends, the question of who is the buyer and who is the seller of each asset depends solely on the degree of optimism. Unlike the case of Cho (2001), there is no role of intertemporal substitution. (ii) Increased dispersion of expectations will raise the risk-free rate and lower the risky asset’s price. This result is consistent with that of Abel (1990). (iii) Although the equity premium goes up as a consequence of result (ii), heterogeneity per se does not help to resolve the puzzle posed by Mehra & Prescott (1985) and Weil (1989). (iv) The trading volume of the risky asset increases proportionately with the cross-sectional variance of expectations, and the same is true for the riskless asset. (iv) An increase in the risk-free interest rate will reduce the trading volume of the riskless asset unless the intertemporal substitution parameter is less than 1/2. In addition to these findings, many more comparative statics results are obtained from closed-form solutions for asset prices and trading volume.

The unbalance between system ergodic sum rate and high fairness is one of the key issues affecting the performance of non-orthogonal multiple access (NOMA) system. To solve the problem, this paper proposes a power allocation algorithm to realize the ergodic sum rate maximization of NOMA system. The scheme is mainly achieved by the construction algorithm of fair model based on α fair utility function and the optimal solution algorithm based on the interior point method of penalty function. Aiming at the construction of fair model, the fair target is added to the traditional power allocation model to set the reasonable target function. Simultaneously, the problem of ergodic sum rate and fairness in power allocation is weighed by adjusting the value of α. Aiming at the optimal solution algorithm, the interior point method of penalty function is used to transform the fair objective function with unequal constraints into the unconstrained problem in the feasible domain. Then the optimal solution of the original constrained optimization problem is gradually approximated within the feasible domain. The simulation results show that, compared with NOMA and time division multiple address (TDMA) schemes, the proposed method has larger ergodic sum rate and lower Fairness Index (FI) values.

This paper describes the Utility Interactive PV (UIPV) system which can improve the peak-cut effect by adding an energy storage device of batteries to the power converter. The proposed system has three possible operation modes depending on relative condition of PV output, which can have the power shaping function covering the peak power for 3 hours. A new power circuit and an application algorithm have been applied to the UIPV system which is based on working PV system during a 3-hour peak time. The energy relationship by the proposed system is analyzed theoretically and experimentally. The proposed system is evaluated at the viewpoint of cost and total spacing, which enables the proposed UIPV system to have the reduction of the peak power demand and hence to improve the power capacity of peak cut.

The goal of pattern mining is to identify novel patterns in a database. High utility itemset mining (HUIM) is a research direction for pattern mining. This is different from frequent itemset mining (FIM), which additionally considers the quantity and profit of the commodity. Several algorithms have been used to mine high utility itemsets (HUIs). The original BPSO algorithm lacks local search capabilities in the subsequent stage, resulting in insufficient HUIs to be mined. Compared to the transfer function used in the original PSO algorithm, the V-shaped transfer function more sufficiently reflects the probability between the velocity and position change of the particles. Considering the influence of the acceleration factor on the particle motion mode and trajectory, a nonlinear acceleration strategy was used to enhance the search ability of the particles. Experiments show that the number of mined HUIs is 73% higher than that of the original BPSO algorithm, which indicates better performance of the proposed algorithm.

이 논문은 효용함수 내 화폐수요 모형을 기초로 공적분-오차수정 모형(cointegration-error correction model)을 구성하여 화폐수요 함수를 추정하였다. 우리는 가법 로그(addilog) 효용함수를 사용해 가계의 기간간 최적화 조건을 도출하고 이를 바탕으로 화폐수요 함수를 장기와 단기로 나누어 추정하였다. 추정결과 장기의 경우 이자율과 소비의 계수는 각각 유의성있는 음(-)과 양(+)의 부호를 가져 M1에 대해 장기적으로 안정된 화폐수요 함수가 존재한다는 가설을 지지하였으며, 단기의 화페수요 함수도 이론적 예측에 부합한 추정이 이루어졌다. 한편 소비와 실질잔고와 관련된 중요한 효용함수 파라미터 중 소비의 기간간 이자율탄력도는 장기의 경우 -0.185～-0.435, 단기의 경우 -0.110～-0.221을 나타냈다.

A representative household model with liquidity services directly in the utility function is used to derive a stable, data congruent error correction model of M1 demand in Korea. An intertemporal substitution model with the addilog utility function yields a money demand relationship. Estimations with quarterly Korean data support a stable cointegration relationship among real per capita M1 and consumption, and an opportunity cost of holding money for the 1991. 1Q-2005. 4Q period. Estimated intertemporal interest rate elasticities of consumption vary from -0.180～-0.435.

식 (11)의 불안정성을 해소한 추정 결과는 모든 추정에 있어 실질잔고와 관련된 파라미터는 여전히 유의적인 양(+)의 값을 가졌으며 여타 모수 추정치 역시 경제학적으로 의미 있는 값을 가졌으며 안정성도 높아졌다. 그러나 이런 결과에도 불구하고 모형의 과잉식별검정을 만족하지 못하고 있어 모형은 모두 기각되었다.2. 효용함수 모수의 적절성 검토와 구조적 안정성 검정이상에서 살펴본 효용함수내에 실질잔고를 포함한 모형의 추정결과는 완전히 만족스러운 결과는 아니었다고 할 수 있다. 최적화의 1계조건에 충실한 추정식을 사용한 경우 추정파라미터도 효용함수의 오목성 조건을 만족하였고 과잉식별제약도 기각할 수 있었지만 잔차에 부분적으로 불안정성이 나타나고 있기 때문이었다. 아울러 잔차항에 불안정성이 나타난 식 (11)에 대한 추정방정식을 차분형태로 변환한 후 추정한 결과는 비록 잔차항의 불안정성은 해소되었지만, 과잉식별제약을 기각할 수 없었다.사실 이와 같이 모형 추정 결과에 있어서의 불만스러운 결과는 다양한 요인에 기인할 수 있다고 할 수 있지만, 가장 대표적인 문제점은 이론적인 측면에서 모형설정상의 오류이거나 데이터 측면에서 불안정성에서 기인한다고 할 수 있겠다. 이에 따라 이하에서는 모형설정상의 오류나 자료생성과정에서의 불안정성을 검토하기 위해 모수의 안정성을 검정해 보기로 하자. 우리는 모형설정상의 오류를 주로 소비와 화폐만이 포함되는 경우 그리고 소비와 여가만이 포함되는 경우의 효용함수 모수를 추정해 이를 앞 절의 추정결과와 비교함으로써 분석한다. 아울러 Ⅱ절의 추정방법에서 지적했듯이 GMM 추정에 문제를 야기할 수 있는 추정 모수의 안정성 문제를 Andrews and Fair(1988)의 Wald 검정을 따라 검토하자.(1) 소비와 화폐만이 포함되는 경우 우리는 추정 모형의 타당성을 검토하기 위해 우선 노동공급을 가계의 선택변수에서 제외한 모형, 즉 식 (12)와 식 (13) 방정식을 추정하였다.攀 물론 이는 노동시장을 제외한 거시경제 모형의 의태 분석(simulation analysis)에 직접 활용될 수 있는 모수에 대한 추정치를 제공한다는 의미도 지닌다.攀攀(12)(13)사실 앞 절에서 보았듯이 이 두 방정식은 잔차의 불안정성 문제로부터 자유롭기 때문에 이 두 방정식의 추정 결과는 식 (11)과 식 (12) 그리고 식 (13)의 추정결과와 매우 유사할 것으로 예측할 수 있다. 두 방정식을 실제로 추정한 결과는 <표 3>에 나타나 있다. 우선 앞서 보았듯이 과잉식별에 대한 검정 통계량과 p-값에 비추어 볼 때 과잉식별 검정은 통상적인 유의수준에서 효용함수내 화폐 모형을 기각할 수 없음을 보여주고 있다.

본 연구는 국내 경마 베팅 자료를 이용하여 경마 베팅에 참여한 사람들의 위험선호도에 대해 분석하고 있다. 기존 연구에서는 수익률의 평균과 분산을 이용하여 위험선호도를 분석함에 따라 비선호마 역설(the long shot anomaly) 현상을 설명하는 데에는 한계가 있었으며 또한 경마참여자가 위험선호적이라는 결론을 도출하였다. 이에 대해 본 연구는 Golec and Tamarkin (1998)에 따라 수익률의 평균, 분산 이외에 왜도(skewness)의 세 번째 적률을 도입하여 국내 경마 베팅 행위에서 발생하는 비선호마 역설 현상에 대해 설명할 수 있음을 보이고 있다. 왜도를 포함하는 효용함수의 추정 결과는 경마참여자들이 위험 회피적이며 단지 양(+)의 큰 왜도를 선호하고 있다는 사실을 밝히고 있다. 이는 비선호마에 베팅하는 사람들이 낮은 기대 수익률과 높은 분산에서 유발되는 비효용을 상당히 큰 왜도에서 발생하는 효용으로 상쇄시키고 있다는 것을 나타낸다.

This paper first shows empirical findings by using the cubic utility methodology that mean-variance analysis has some limits in that its estimated results are easily influenced by the degree of the long shot anomaly in the horse track, and how bettors trade off risk for return and skewness. And to conclude our research method of a three-moment world is considered useful to describe observed bettor behavior which is a consequence of bettor’s risk-aversion preferences as if this behavior is intuitive at the horse track in Korea, implying long shot bets with skewness preference entice risk-averse bettors to pay for several pari-mutual tickets available.

본 연구는 청소년기와 같은 인생의 특정 시점에서 타인의 소비로부터 영향을 받는 소비자를 습관형성효용(habit formation)을 이용하여 모형화한다. 이를 통하여 제약조건 하에서 습관형성효용을 극대화하려는 소비자가 중독에 이르는 과정에 대해 이론적인 분석을 하였다. 또한 균형 하에서의 정태분석을 통하여 중독의 의미를 습관형성의 관점에서 해석하였으며, 습관형성효용 모수()의 추정을 통하여 담배소비가 알코올 소비와 일반소비에 비하여 그 중독성이 강하다는 것을 확인하였다. 본 연구의 분석결과는 중독행위에 관한 이전의 임상적이고 실증적인 선행연구에 대한 이론적인 배경으로서 그 학문적인 의미가 있다.

We investigated the theoretical background of adolescent addictive behavior by employing a habit formation utility function where others’ consumption matters. By carrying out a comparative static analysis, we reinterpreted the relation between habit strength () and optimal consumption. Also we found how a habit-forming consumer reached addictive consumption under dynamic equilibrium. Our estimation of habit formation parameters () revealed tobacco consumption to be more addictive than alcohol consumption and general consumption. We believe that academic contribution of our work would be extending previous clinical and empirical studies on addiction in a theoretical way.

우리는 굴절이 있는 효용함수를 가진 투자자의 자산 배분 전략을 고려한다. 이 투자자의 효용함수는 부의 특정한 경계점에서 한계효용이 불연속적으로 감소하는 형태를 가진다. 우리는 일정상대위험회피 효용함수에 이를 적용하여 효용함수에 굴절이 존재하는 경우와 없는 경우를 비교함으로써 최적 포트폴리오에 대한 그 영향을 살펴본다. 마팅게일 접근법을 사용하여 최적화 문제를 풀어본 결과, 효용함수에 굴절이 있을 때, 굴절이 없는 경우와 비교하여 잠재가격에 따른 최적 부의 양이 적고, 굴절 부분의 근처에서 위험자산에의 투자량이 크게 변화하는 모습을 볼 수 있다. 본 연구에서 제시되는 문제는 특정 미래에 재산 상속 혹은 은퇴 등의 상황에서 세금이 부과될 것을 고려하여 개인이 위험자산과 무위험자산에 어떻게 투자할 것인지에 대한 문제에 응용될 수 있다.

In this paper we study optimal portfolio selection of an investor who has a kinked utility function. The investor’s utility function exhibits a jump in its first-order derivative (i.e., marginal utility) at a specific wealth level. We obtain a solution to the problem by the martingale approach. In particular, we examine the effect of the kink on the investor’s optimal portfolio by employing a modified constant relative risk aversion(CRRA) utility function. We show that the shadow price of wealth is smaller in the presence of the kink than in its absence. We also show that the portfolio weight changes sharply around the kink. The problem presented in this paper can be applicable to solve the optimal portfolio choice problem with bequest taxes.

신용카드 산업이 발전하여 신용카드사별 경쟁이 심화됨에 따라 전체 고객을 대상으로 하는 카드마케팅의 반응율이 현저히 떨어지게 되어 카드사의 입장에서 캠페인을 시행할 때 고객에게 캠페인의 내용을 알리는데 드는 비용이 큰 부담으로 다가왔다. 고객과의 접촉비용을 줄이는 방안으로 해당 캠페인에 실제 반응할 확률이 높은 고객을 선별하는 다양한 시도가 증가하였다. 이러한 시도는 기존의 로짓, 프로빗 등 모수적 추정방법에 의한 모형 구축과 새롭게 대두된 것이 신경망 모형 및 스코어카드 모형이다. 본 논문에서는 로짓, 프로빗, 신경망 모형, 스코어카드 모형 중 RMSE와 ADD-Logit 모형 등 5개 모형의 MAD(Mean Average Difference), RMSE(Root Mean Square Errors),로그 최우도값(Log Likelihood), 적중율(Rate of Correct Prediction), 비용편익 등의 비교를 통해 가장 효율적인 모형을 찾아보고자 한다. 또한 반응율을 높이기 위해 자주 사용되는 오퍼들의 한계효용대체율을 구하여 최적 오퍼를 찾아낼 수 있는 방안을 제시하고자 한다. 추정 결과 개발용 표 본에서는 신경망 모형이, 검증용 표본에서는 로짓과 프로빗 모형이 비교적 우수하였다. 한계효용대체율은 모수적 방법은 동일한 프로파일인 경우 하나의 값이 산출되는데 반해, 신경망 모형은 동일한 프로파일에서도 다양한 값이 산출되어 고객별 최적 오퍼에 대한 다양한 시도가 가능할 것으로 보이나, 실제 검증은 모형에서 산출된 값에 기초한 마케팅을 시행하여야 할 것이다.

AAs credit card industry in Korea is expanding and competition among credit card companies grows up, reaction rate of mass marketing quickly decreases and rate of cost of advertising campaign to customer increases. Many companies are interested in decreasing the cost and try to build reaction ?prediction models. They often use logit, probit as parametric estimation model, and neural network, scorecard model as non?parametric estimation model. In this paper, as we set up the individual utility as function of credit card characteristics, total limit, IS interest rate, CS interest rate, marketing offer vector and customers’ profile vector, we are finding the optimal offer of credit card. To find optimal model, we compare several models, logit, probit as parametric model and neural network, scorecard model as noon?parametric model. Furthermore, to find optimal offer to customer, we calculate marginal rate of substitution between two offers which are usually used. Neural network model use linear function as combination function, hyperbolic tangent as activation function, three hidden layers and back?propagation network as error correction. Estimation result, directions of coefficients of five models are alike and important input variables are marketing offer, using amount of IS, male’s total limit, IS using customer’s CS and IS interest rate. In training sample, neural network model is the best at MAD, RMSE, Log?Likelihood, Rate of Correct Prediction and Cost?Benefit Analysis. But in validation sample, parametric models (logit, probit) are better than others. Because of neural network model’s over?fitting problem, it’s performance decreases more in validated sample than in training sample compared to other models. In terms of MRS, customers with same profile have same MRS in parametric models, but different MRS in neural network model. We found weak evidences that neural network model is most efficient in terms of calculating MRS. To improve this study, we need accumulation of panel data of marketing activities; the same marketing performed to the same customer several times with a lag. Furthermore, the real characteristics of credit card inside of customer’s wallet is available, the prediction rate of the model would be improved. Survey data would be good candidate.