Earticle

정부는 기업의 R&D 활동을 촉진하기 위해 자금지원 정책을 펼치고 있다. 공공 자금지원이 기업의 R&D 투자에 미치는 영향을 다룬 기존 문헌들은 주로 단일 정책에 초점을 두며 다른 정책도구의 잠재적인 영향을 고려 하지 않는 한계가 있었다. 이에 본 연구는 중소기업에 중심을 두고 대표적인 재정지원 도구인 자금지원과 세제지 원의 조합이 R&D 투자에 미치는 영향을 살펴보았다. 중소기업기술통계조사 3개년 (2015-2017) 자료를 기반으 로 고정효과모형을 통해 분석한 결과는 다음과 같다. 먼저, 정책조합은 중소기업 R&D 투자에 정적인(+) 영향을 주며, 상호 보완적이다. 둘째, 조세지원의 영향을 통제하는 경우에도 자금지원은 중소기업 R&D 투자와 정적인(+) 관계를 가진다. 이러한 결과는 중소기업의 R&D 투자 촉진을 위한 우리나라의 재정지원에 대한 정당성을 의미한 다. 또한 자원과 역량에 대한 제약이 있는 중소기업에게 있어 특히 자금지원이 유용한 정책수단으로 적용될 수 있음을 시사한다.

The Government provides a financial assistance to stimulate firm R&D and innovation activities. Previous papers on the impact of public subsidies on firm R&D investments mainly had a focus on an individual policy tool regardless of potential impacts of other policy instruments. This study addresses this gap by examining the effects of policy mix regarding a subsidy and a tax credit. The empirical analyses from fixed effect model using Survey on Technology of SMEs 2015-2017 revealed valuable points. First, policy mix induces more R&D investment of SMEs, which in turn, shows a complementary relationship between two instruments. Second, even if impact of tax credit controlled, subsidy is positively associated with SMEs R&D investment. These findings justify policy mix interventions to promote SME R&D activity. Moreover, grants can be applied as a more useful policy tool for SMEs that are constrained by resources and capabilities.

정부는 기업의 R&D 활동을 촉진하기 위해 자금지원 정책을 펼치고 있다. 공공 자금지원이 기업의 R&D 투자에 미치는 영향을 다룬 기존 문헌들은 주로 단일 정책에 초점을 두며 다른 정책도구의 잠재적인 영향을 고려하 지 않는 한계가 있었다. 이에 본 연구는 중소기업에 중심을 두고 대표적인 재정지원 도구인 자금지원과 세제지원의 조합이 R&D 투자에 미치는 영향을 살펴보았다. 중소기업기술통계조사 3개년 (2015-2017) 자료를 기반으로 고정 효과모형을 통해 분석한 결과는 다음과 같다. 먼저, 정책조합은 중소기업 R&D 투자에 정적인(+) 영향을 주며, 상호 보완적이다. 둘째, 조세지원의 영향을 통제하는 경우에도 자금지원은 중소기업 R&D 투자와 정적인(+) 관계를 가진 다. 이러한 결과는 중소기업의 R&D 투자 촉진을 위한 우리나라의 재정지원에 대한 정당성을 의미한다. 또한 자원과 역량에 대한 제약이 있는 중소기업에게 있어 특히 자금지원이 유용한 정책수단으로 적용될 수 있음을 시사한다.

The Government provides a financial assistance to stimulate firm R&D and innovation activities. Previous papers on the impact of public subsidies on firm R&D investments mainly had a focus on an individual policy tool regardless of potential impacts of other policy instruments. This study addresses this gap by examining the effects of policy mix regarding a subsidy and a tax credit. The empirical analyses from fixed effect model using Survey on Technology of SMEs 2015-2017 revealed valuable points. First, policy mix induces more R&D investment of SMEs, which in turn, shows a complementary relationship between two instruments. Second, even if impact of tax credit controlled, subsidy is positively associated with SMEs R&D investment. These findings justify policy mix interventions to promote SME R&D activity. Moreover, grants can be applied as a more useful policy tool for SMEs that are constrained by resources and capabilities.

Purpose: This study evaluates the financial and developmental additionality of blended finance in Latin America’s energy sector. It asks whether concessional capital mobilizes private investment beyond what would occur otherwise, and whether it generates measurable climate benefits. Originality: Despite the scale of blended finance, rigorous evidence remains scarce. Most assessments emphasize headline leverage ratios without counterfactuals and rarely consider development outcomes. By using verified project-level data and quasi-experimental methods, this study addresses these empirical gaps and provides causal insights into both financial and developmental effectiveness. Methodology: A dual evaluation design is applied. Financial additionality is assessed among 296 energy PPPs using Inverse Probability Weighting (IPW), which reweights controls to mitigate selection bias and establishes fully private PPPs as the most stringent counterfactual benchmark. Developmental additionality is estimated through cross-sectional regression on CO2 reduction efficiency across 39 IDB-supported projects with project-level controls. While a formal Difference- in-Differences design was infeasible due to data constraints, the cross-sectional approach remains valid as the outcome captures ex post reductions relative to baseline, reinforced by robustness checks including a renewables-only test. Result: Blended-financed projects mobilized less private capital than fully private PPPs, reflecting their concentration in commercially marginal contexts with weaker institutions, shallower financial markets, and riskier subsectors. This pattern suggests that concessional resources are deliberately allocated to projects unlikely to proceed on commercial terms, rather than displacing existing private flows. At the same time, blended-financed projects achieved nearly nine times higher CO2 abatement efficiency than ODA-only projects, demonstrating substantial developmental additionality. Conclusions and Implication: The findings highlight that mobilization ratios alone may misrepresent financial additionality and must be complemented by outcome- based metrics. For policymakers, this implies redefining evaluation success criteria toward counterfactual and outcome-oriented measures, targeting frontier markets where concessional resources yield the greatest impact, and strengthening data systems for systematic reporting of environmental and social outcomes.

본 연구는 정부 R&D보조금의 정책적 효과를 규명하기 위해 투입, 관리, 후속, 인지부가성이 산출부가성에 미치는 영향을 규명한다. 또한 투입, 관리, 후속, 인지부가성과 산출부가성의 관계에 대해 정부 R&D보조금 수혜 경험의 조절효과를 분석한다. 실증분석을 위해 연구개발특구 입주기업 중 연구개발특구육성사업에 참여한 경험이 있는 기업을 대상으로 설문조사를 시행하여 수집한 126개 기업의 응답 자료를 분석하였다. 분석결과 투입, 관리, 후속, 인지부가성과 산출부가성의 관계는 모두 긍정적 효과가 있는 것으로 확인되었고, R&D보조금 수혜경험의 조절효과에서는 투입효과성(R&D보조금 ${\times}$ 투입부가성)과 인지효과성(R&D보조금 ${\times}$ 인지부가성)에서 긍정적인 조절효과를 확인하였다. 추가적으로, 종업수가 많을수록, 업력이 낮을수록, NT와 ST산업에서, 첨단기술기업일수록 산출부가성에 긍정적인 영향을 끼치는 것으로 나타났다. 본 연구를 통해 그 동안 국내에서 진행되지 않았던 미시적 관점의 행동부가성에 대한 실증을 실시하여 국내 혁신클러스터 단위에서 투입 행동부가성과 산출부가성관의 관계, R&D보조금 수혜경험의 조절효과를 새롭게 규명하였다.

This study aims at investigating the effects of Government R&D subsidies. We analyse the effects of inputs and behavioral additionality on the output additionality. We also measure the moderate effects of the experiences of benefiting from government R&D on the relationship between inputs and behavioral additionality and the output additionality. We conducted a structured questionnaire on the companies who have participated in promotion program of the Korea Innovation Cluster. 126 responses were collected and alnalysed using the OLS technique. Empirical results show that the relationship between input/behavioral additionality (management, follow-up, cognitive capacity) and output additionality had positive effect. The moderating effects of experiences of R&D subsidy on the relationship between input additionality and output additionality and the relationship between cognitive additionality and the output additionality appear to be statistically significant.

본 연구의 주요한 목적은 기업이 연구개발활동을 위하여 정부지원을 받은 경우에 그렇지 않은 경우와 비교하여 부가성 효과가 나타나는지와 부가성 효과가 나타난다면 왜, 어떻게 나타나는지를 탐색적으로 규명하는 것이다. 이를 위하여 대전지역의 12개 중소 중견기업을 대상으로 다중사례연구를 진행하였다. 분석을 위하여 기업의 연구개발활동 과정에 따라 기업의 R&D 노력에 영향을 주는 다양한 요소와 이들에 따른 R&D 투자와 의사결정 단계, 기업의 R&D 노력을 통한 행동변화단계, 기업의 R&D 노력에 의한 성과와 피드백단계로 구분하여 전반적인 R&D 활동 및 부가성에 대한 사례를 조사하였다. 아울러, 기업의 유형과 기업의 성장단계에 따른 효과성의 차이를 확인하였다. 실증연구 결과 기업의 연구개발활동에 따른 투입, 행동, 산출부가성이 다양하게 존재하는 것으로 확인되었다. 기업은 창업기의 기업일수록 R&D 활동에서 정부지원사업에 대한 의존성이 매우 높았으며 기업의 주요한 제품개발과 신규사업으로의 전환을 위한 연구개발을 위하여 정부지원사업을 전략적으로 활용하는 것으로 나타났다. 또한 기업의 유형과 기업의 성장단계 별로 각 기업이 정부지원사업으로 추진하는 사업의 성격과 정부지원사업을 활용하는 태도가 다르게 나타났다.

This paper attempts to investigate how and why the additionality effects occur in the case when a firm receives government subsidy as opposed to counterfactual situation. To demonstrate this, we selected 12 SMEs(small and medium enterprises) firms in Daejeon area and have conducted multiple case studies. In order to analyse the multiple cases of firms, we classified firms innovative activities into three stages which are composed of input, behaviour and output stages and related various factors. Furthermore, we investigated the differences according to types of firms and stages of firm growth. Empirical results show that various input, behaviour and output additionality effects exist when firms receive public subsidies. Compared to companies in the growth and mature stages, startup phase companies depend on government subsidy extensively and they use public subsidies strategically to develop new product and to change their strategic direction. The attitude of firms to use government subsidies is different according to their types and stage of growth as well.

본 연구는 정부의 R&D프로젝트 성과지표로 관심 받고 있는 행동부가성의 개념을 정리한 후 행동부가성의 측정지표를 개발하여 로봇산업을 대상으로 한 실증분석을 통해 행동부가성의 구성요소와 구조를 파악하고자 하였다. 일반요인모형, 다요인모형, 고차요인모형을 경쟁모델로 제시하고 설문조사를 통해 자료를 수집한 후 구조방정식분석을 통해 모형적합도를 기준으로 상호 비교하였다. 지식부가성, 기술부가성, 시장지위부가성, 인적자원부가성 등 총 4개의 하위요소로 구성되는 위계적 모습을 갖는 고차요인모델이 행동부가성을 잘 설명하는 우수한 모델로 나타났다. 또한 행동부가성은 직접성과 및 간접성과에 모두 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 간접성과가 직접성과에 미치는 영향력도 정(+)의 방향으로 통계적으로 유의하였다. 결론적으로 정부의 R&D보조금은 기업의 행동(역량강화, 기업전략, 협력방식 등)을 변화시켜 기업 내부의 잠재적 능력 및 역량을 높이고 이에 따라 기업의 직접성과와 간접성과가 함께 향상된다고 할 수 있다. 향후 로봇산업과 같이 첨단산업분야에서 정부 R&D 프로그램의 기술혁신 성과를 측정할 경우, 행동부가성의 요소를 반드시 반영할 필요가 있다. 본 연구는 정부의 R&D보조금을 받은 기업만을 대상으로 실증하였기에 R&D보조금을 받지 않은 기업과의 비교나 정부 R&D보조금이 기업의 자체 R&D투자를 유발하였는지에 대한 분석 등은 미흡하였다. 향후 연구에서는 행동부가성에 대한 다양한 가설들이 실증되기를 기대한다.

This study explains the components and structure of behavioural additionality through the analysis on Robot Industry by developing measuring tools of behavioural additionality after establishing the concept of behavioural additionality which is interesting as a performance indicators of R&D Project which is performed by a government funding. It is compared with the goodness-of-fit model through the structural equation after collecting data from the survey while presenting competition models such as general factor model, multi-factor model, hi-order factor model. The result shows that hi-order factor model describes behavioural additionality best, having a hierarchical appearance with a total of four sub-components(knowledge additionality, Technology additionality, market position additionality and human capital additionality). Moreover, Behavioural additionality has a plus(+) effect on both direct and indirect performances and the influence that the indirect performance gives the direct performance goes to a plus(+) effect. It was statistically significant. In conclusion, public R&D funding changes company’s behaviours(stronger competence focus, business strategy, method of networking etc) and increases potential and capabilities taking place inside the firms. This in turn helps to improve the performance of direct and indirect outcomes. When measuring Technological innovation performance of R&D funding, the elements of behavioural additionality is necessarily applied to state-of-the-art technology such as Robot industry. This paper is only performed with companies which received public R&D funding. The insufficient parts here are: Whether public R&D funding induces the firm’s own investments and the comparison between firms with a publicly funded R&D project and firms without R&D funding. In future studies, demonstration of the various hypotheses for behavioural additonality is hoped.