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기술가치평가 방법의 위험조정(Risk-Adjusted) 효용성에 관한 연구
A Study on the Utility of Risk-Adjustment in Technology Valuation Methods

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  • 발행기관
    혁신클러스터학회 바로가기
  • 간행물
    혁신클러스터연구 KCI 등재 바로가기
  • 통권
    제17권 제3호 통권 제27호 (2026.08)바로가기
  • 페이지
    pp.59-75
  • 저자
    연주한, 강흥식, 김천규
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A491358

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원문정보

초록

영어
Research and Development(R&D) within the biotechnology industry is fraught with extensive uncertainty. Consequently, companies and investors make investment decisions by considering the potential value of biotechnological technologies. For this reason, various approaches to evaluate the value of promising technologies have been proposed over the past few decades. However, existing methodologies have several limitations when utilized as technology valuation tools. Recently, a new model called mrNPV(Adjusted Risk-Adjusted Net Present Value) has been introduced to overcome these limitations. This study analyzed the details of existing technology valuation models and the mrNPV model as technology valuation tools. Furthermore, the effectiveness and applicability of the ‘Risk-adjusted R&D cost’ component, which reflects the risk associated with R&D expenses, were verified through a comparative analysis and detailed review of rNPV and mrNPV. The results indicate that rNPV underestimates risk-adjusted costs relative to actual input costs, whereas mrNPV overestimates costs by the amount of R&D risk relative to the NPV.
한국어
생명공학 산업의 R&D에는 막대한 불확실성이 존재하고 있다. 그래서 기업과 투자자들은 잠재적 생명공학 기술의 가치를 고려하여 투자를 진행하려고 한다. 이러한 이유로 지난 수십년 동안 잠재력 있는 기술의 가치를 평가하기 위한 다양한 접근법이 제시되었다. 하지만 전통적 방법론들은 기술가치평가 도구로 활용될 때 여러 한계점을 갖고 있다. 최근 이러한 한계점을 극복하기 위하여 전통적 기술가치평가 방법론의 한계점을 제시하고, 한계점을 극복하기 위한 새로운 mrNPV(Modified Risk-Adjusted NPV) 모형이 도입되었다. 본 연구는 전통적 기술가치평가 모델과 mrNPV 모델을 기술가치평가 도구로서 세부사항을 분석하였다. 또한, R&D 비용에 위험을 반영하는 ‘Risk-Adjusted R&D Cost’ 부분을 rNPV와 mrNPV를 비교 분석하고 세부적 검토를 통하여 활용성을 검증하였다. 그 결과 rNPV는 위험조정 비용을 실제 투입비용보다 낮게 평가하는 반면 mrNPV는 NPV보다 R&D 리스크 만큼 비용을 높게 평가하였다.

목차

국문요약
Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행 연구
Ⅲ. R&D Risk-Adjusted 분석
Ⅳ. 시나리오 분석 및 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌

키워드

기술가치평가 NPV rNPV mrNPV R&D Risk-Adjusted Technology Valuation NPV rNPV mrNPV R&D Risk-Adjusted

저자

  • 연주한 [ Juhan Yeon | 충남대학교 기술실용화융합학과 교수 ] 주저자
  • 강흥식 [ Heungsik Kang | 충남대학교 기술실용화융합학과 교수 ] 공저자
  • 김천규 [ Chunkyu Kim | 충남대학교 기술실용화융합학과 교수 ] 교신저자

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    혁신클러스터학회 [International Society for Innovation Cluster]
  • 설립연도
    2007
  • 분야
    사회과학>경영학
  • 소개
    혁신클러스터 학회는 한국유일의 대덕연구개발특구가 탄생한 바, 혁신클러스터에 대한 이론적 연구와 정책개발에 대한 활발한 논의가 필요한 시점에서 학자, 정책전문가, 이해관계자 등이 네트워크를 구축함으로써 연구와 논의를 활발히 전개하는 장(場)을 만들고자 합니다. 혁신클러스터학회는 혁신적인 그룹들 간의 상호 소통을 통해 시너지 극대화를 목표로 하고 있습니다. "혁신에 혁신을 더하고 상호협력을 통해 시너지의 극대화"를 모토로 움직입니다.

간행물

  • 간행물명
    혁신클러스터연구 [Journal of Innovation Cluster]
  • 간기
    반년간
  • pISSN
    2092-5816
  • eISSN
    2765-6020
  • 수록기간
    2008~2026
  • 등재여부
    KCI 등재
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 658

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