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초록

영어

This study analyzed the capital market's response to announcements of medical facility investments and investigated whether the market reaction varies depending on firms' financial characteristics. The results indicated a statistically significant positive abnormal return .01 on the announcement day, confirming that medical facility investment announcements are generally interpreted as positive signals by the market. There were no significant abnormal returns observed around the event date, and the CAR(0,+1) was .02, demonstrating an efficient market response to the investment announcements. Further analysis based on individual firms' financial characteristics showed that the scale of medical facility investments did not significantly affect the magnitude of market responses. In contrast, firms exhibiting higher sales growth rates and operating cash flows demonstrated more pronounced positive abnormal returns, confirmed by statistically significant positive regression coefficients. These findings suggest that capital market investors, when evaluating and interpreting uncertainties surrounding specialized facility investment announcements, tend to prioritize a company's growth potential and financial stability over the size of the investment due to limited available information. The implications of this study are expected to provide useful insights into predicting market reactions to medical companies' investments and establishing criteria for investors' interpretation of investment information.

한국어

본 연구는 의료설비투자 공시에 대한 자본시장의 반응과 기업의 재무적 특성에 따라 시장반응이 차별적으로 나타나는지를 분석하였다. 분석 결과, 공시 당일 초 과수익률은 .01로 통계적으로 유의한 양(+)의 값을 나타냄으로써, 의료설비투자 정보가 전반적으로 긍정적인 신호로 해석되어 시장반응이 나타나고 있음을 확인 하였다. 사건일 전후의 유의미한 비정상수익률은 관찰되지 않았으며, CAR(0, +1)은 .02로 설비투자 정보에 대한 효율적 시장반응이 나타나고 있음을 확인하였다. 개별기업의 재무적 특성에 따른 분석에서는 의료설비투자의 규모요인은 시장반응의 크기에 유의미한 영향을 미치지 않았다. 반면, 개별기업의 매출액 성장률과 영 업활동현금흐름이 높은 기업의 경우 더욱 뚜렷한 양의 초과수익률이 나타나고 있음을 관찰하였으며, 회귀분석결과에서도 통계적으로 유의한 양(+)의 계수값이 나 타나고 있음을 확인하였다. 이러한 연구결과는 자본시장의 투자자들이 전문설비 투자정보에 내재된 불확실성을 평가하고 해석할 때, 제한된 정보력으로 인하여 투 자규모 보다는 기업의 성장성 및 투자여력에 대한 안정성을 더 중요한 요소로 고려할 수 있음을 의미한다. 본 연구의 결과는 의약기업의 설비투자에 따른 시장반응 예측과 투자자들의 정보 해석 기준 마련에 유용한 시사점을 제공할 수 있을 것으로 기대된다.

목차

요약
Abstract
I. 서론
II. 선행연구
III. 연구방법 및 모형
IV. 분석결과
V. 결론
참고문헌

키워드

저자

• 이포상 [ Lee, Po-Sang | 청운대학교 경영대학 경영학과 교수 ]

참고문헌

발행기관

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• 간행물명

  콘텐츠와산업 [Journal of Contents and Industry]

• 간기

  격월간

• pISSN

  2765-317X

• 수록기간

  2019~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 600 DDC 700