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The Boundaries of MM2: An Exploration of Equity Value Indeterminacy
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- 통권
- 2023년 한국재무학회 추계학술대회 (2023.11)바로가기
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- 페이지
- pp.834-838
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A437885
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원문정보
초록
- 영어
- The Modigliani-Miller Proposition II (MM2) is a cornerstone in the field of corporate finance, positing that in a frictionless environment with perfect capital markets, the cost of equity capital is linearly related to a firm’s leverage. This paper critically re-evaluates this proposition, particularly examining the determination of the cost and value of equity. We find that under specific circumstances, especially when the value of a tax shield is influenced by endogenous variables, the cost and value of equity may be ambiguous. This calls into question the universal applicability of MM2. Our research offers new perspectives on the theoretical underpinnings of financial management and underscores the significance of situational factors in the practical application of these theories.
목차
Abstract
1 Introduction
2 Model
3 Conclusion
References
키워드
Modigliani-Miller Proposition II Cost of equity capital Tax shield Optimal capital structure Endogenous variables.저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
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- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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