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초록

영어

This study analyzed the relationship between the corporate value of nine listed financial holding companies in Korea and ESG rating and Social Responsibility reports. It was evaluated that the ESG activities of financial holding companies would be representative of ESG activities of financial institutions as well as the financial industry, and the Social Responsibility report was implemented sentiment analysis. The variable was set as an independent variable. As a result of analyzing financial data and Social Responsibility reports of nine financial holding companies from 2011 to 2020, ESG rating has a negative impact on the corporate value of financial holding companies. However, disclosure of Social Responsibility reports positively impacts corporate value. The governance ESG grade showed a positive influence on corporate value. In addition, since the negative sentiment of the Social Responsibility report negatively influences corporate value, it was confirmed that ESG activities and practices have a significant influence on corporate value. The following implications were derived based on the analysis results. Financial holding companies can positively impact corporate value by strategically utilizing the disclosure of Social Responsibility reports and ESG activities. In particular, companies with a well-established governance structure have lower concerns about agency costs, so Social Responsibility Report should be actively used as a tool to inform the market of companies' ESG activities. On the other hand, to erode the negative view of ESG due to the lack of trust in the profitability and expertise of ESG credit management, the practice, performance, and social and economic positive influence of ESG activities must be confirmed.

한국어

본 연구는 한국의 상장된 9개 금융지주사의 기업가치와 ESG 등급 및 지속가능경영보고서의 관계를 분석하였다. 금융지주사의 ESG 활동은 금융 기관은 물론 금융 산업의 ESG 활동에 대표성이 있을 것으로 판단하였으며, 기존 연구와는 차별적으로 지속가능경영보고서를 감성 분석하여 부정 감성을 추정하고 해당 변수를 독립변수로 설정하였다. 2011년에서 2020년의 9개 금융지주사의 재무자료 및 지속가능경영보고서를 활용하여 분석한 결과, ESG 등급은 금 융지주사의 기업가치에 부정적인 영향력이 나타나지만, 지속가능경영보고서 공시는 기업가치 에 긍정적인 영향력이 확인되었다. 또, 지배구조 ESG 등급은 기업가치에 긍정적인 영향력이 나타났다. 그리고 지속가능경영보고서의 부정 감성이 기업가치에 부정적인 영향력을 미치므 로 ESG 활동 및 실천이 기업가치에 유의미한 영향력이 있음을 확인하였다. 본연구는 이상의 분석결과를 바탕으로 다음과 같은 시사점을 도출하였다. 금융지주사는 지속가능경영보고서의 공시 및 ESG 활동을 전략적으로 활용하여 기업가치에 긍정적인 영향을 줄 수 있다. 특히 지 배구조가 잘 구축된 기업은 대리인 비용에 대한 우려가 낮으므로 지속가능경영보고서를 기업 의 ESG 활동을 시장에 알리기 위한 도구로 적극적으로 활용하여야 할 것이다. 반면, ESG 여 신 운용의 수익성 및 전문성에 대한 신뢰가 부족한 상황으로 ESG에 대한 부정적 시각을 잠 식시키기 위해서는 ESG 활동의 실천과 성과, 그리고 사회, 경제적 긍정적 영향력이 확인되 어야 할 것이다.

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 분석자료
2. ESG
2.1 ESG 등급
2.2 지속가능경영보고서의 감성 분석
2.3 통제변수
Ⅲ. 분석모형 및 분석결과
3.1 분석모형
3.2 분석결과
Ⅳ. 결론
References
Abstract

키워드

저자

• 최서연 [ Seo Yun Choi | 경희대학교, 국제통상 금융투자 학부 ] 제1저자
• 이상휘 [ Sang Whi Lee | 경희대학교, 국제통상 금융투자 학부 ] 교신저자

참고문헌

발행기관

간행물

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330