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A Generalization of Friedman's Permanent Income Hypothesis with a Large, Negative Income Shock
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- 통권
- 2020 재무금용 공동학술대회 자료집 (2020.08)바로가기
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- 페이지
- pp.691-780
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- 저자
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- 언어
- 영어(ENG)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A402090
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원문정보
초록
- 영어
- We generalize the Permanent Income Hypothesis (PIH) of Friedman (1957) with a large, negative income shock (LNIS). We quantify the required amount of pre- cautionary savings for consumption smoothing. We nd that with the LNIS, the precautionary savings could increase as wealth increases, consistent with the US data. We also provide a general equilibrium analysis with a focus on interest rate. The agent's demand for precautionary savings is suciently strong making her save at a high rate and thus lowering the equilibrium interest rate signi cantly, which is particularly relevant to today's low-interest-rate environment. Finally, the LNIS signi cantly improves our equilibrium model's ability to match the equity premium and risk-free rate of the century-long sample (1891-1994).
목차
Abstract
Abstract
Introduction
1.1 Background
1.2 Contribution
1.3 Literature Review and Outline
2 The Model
3 Generalized Permanent Income Hypothesis
4 General Equilibrium Analysis
5 Quantitative Analysis
5.1 Parameter Values
5.2 Numerical Illustrations
6 Conclusion
References
키워드
Income Shock Incomplete Market Consumption Smoothing Precautionary Savings General Equilibrium저자
간행물 정보
발행기관
-
- 발행기관명
- 한국재무학회 [The Korean Finance Association]
- 설립연도
- 1988
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.
간행물
-
- 간행물명
- 한국재무학회 학술대회
- 간기
- 부정기
- 수록기간
- 2006~2024
- 십진분류
- KDC 325 DDC 330
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