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가격결정핵의 표준편차 범위에 근거한 약형 효율성의 검증이론
Test Theory of Market Efficiency Based onStandard Deviation Bounds of Pricing Kernel

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  • 발행기관
    한국생산성학회 바로가기
  • 간행물
    생산성연구: 국제융합학술지 KCI 등재 바로가기
  • 통권
    제20권 제3호 (2006.09)바로가기
  • 페이지
    pp.1-26
  • 저자
    구본열
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A316460

※ 원문제공기관과의 협약기간이 종료되어 열람이 제한될 수 있습니다.

원문정보

초록

영어
Weak form efficiency is implemented empirically by assuming that returns are serially uncorrelated. If the prices are really random and bear little relation to fundamentals, the serial correlation of prices over time could be zero. Therefore, in an efficient market, there should not be much predictability in returns.The aim of this paper is to derive theoretically a explanatory power within tolerable bounds for efficient market theory suggested by Ross(2003). In addition, by applying Ross's test theory, we find the tolerable bounds for efficient market in Korean stock market.We tested efficient markets using daily KOSPI data to the sample size of 1725 in the period 1999－2005. The test shows that any serial correlation will be rejected for the efficient market hypothesis if it is expected to do better than 0.1259% in its R2. In the first method for Ross's variance ratio test, a maximum serial correlation should be less than －0.03548 for the assumed sample size, T＝100. Given －0.03548, the variance ratio should be as high as 93.2 to hold weak form efficiency. Using the second method, a maximum serial correlation should be less than the order of －0.002980, thus, the variance ratio can be as high as 70.5 to hold weak form efficiency.

목차

I. 서론
 II. 가격결정핵의 표준편차의 범위 유도
 III. Ross의 약형 효율성의 검증이론
 IV. 약형 효율성의 검증이론의 적용
 V. 결론
 부록
 참고문헌
 Abstract

키워드

Pricing kernel Weak form efficiency H－J bounds Ross bounds Explanatory power Variance ratio Maximum serial correlation.

저자

  • 구본열 [ Koo, Bonyul | 충북대학교 경영대학 교수 ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국생산성학회 [Korea Productivity Association]
  • 설립연도
    1985
  • 분야
    사회과학>경제학
  • 소개
    본 학회는 생산성에 관련된 학술연구의 진흥과 회원상호간의 친목을 도모함을 목적으로 한다. 그리고 다음의 사항에 주력한다. - 생산성에 관련된 학술연구의 진흥 - 생산성 향상을 위한 산학연계의 확립 - 회원상호간의 친교 및 정보교환 강화

간행물

  • 간행물명
    생산성연구: 국제융합학술지 [Productivity Research: An International Interdisciplinary Journal]
  • 간기
    격월간
  • pISSN
    1225-3553
  • 수록기간
    1987~2025
  • 등재여부
    KCI 등재
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 330

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