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Shock Spillover Effects among Asian Stock Markets in Korea, China, and Japan

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  • 발행기관
    한국생산성학회 바로가기
  • 간행물
    생산성연구: 국제융합학술지 KCI 등재 바로가기
  • 통권
    제26권 제4호 (2012.12)바로가기
  • 페이지
    pp.65-95
  • 저자
    김병준
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A316169

※ 원문제공기관과의 협약기간이 종료되어 열람이 제한될 수 있습니다.

원문정보

초록

영어
This study analyzes regional shock spillover effects among three far-eastern Asian stock markets in Korea, China, and Japan using the multivariate GARCH-BEKK model to find out the long-term portfolio diversification effects in association of time-varying volatility correlations. Major findings from the estimation results for the impacts among the three stock market returns and their volatilities over the sample period of 4,072 days from January, 1997 to August, 2012 are as follows. Firstly, VIX, the US stock market volatility index as a global risk factor in the mean equation model shows significant negative impacts commonly on all the three stock market returns whereas the currency depreciation in the basis of dollar value as a country-specific risk factor does not show such high significant results. Secondly, Japan's stock market shows significant positive shock spillovers to those of Korea and China in the symmetric model of variance equation, although Korea and China do not show such highly significant strong shock spillovers to Japan. Meanwhile, China is shown to have a significant negative impact on Korea in the volatility transmission process, providing a new possibility for long-term portfolio diversification effect between these two countries. Lastly, the unexpected decrease in the Japanese stock market return in the asymmetric model of variance equation is shown to have the strongest positive impact on their two adjacent countries' market volatilities, supporting the previous estimation result in the symmetric model, whereas bad news shock from Korea to China is found to exist no longer, initiating the shock-smoothing diversification effect between these two countries.

목차

Ⅰ. 서론
 Ⅱ. 선행연구 검토
 Ⅲ. 분석모형 및 추정방법
 Ⅳ. 자료 및 추정결과 분석
 Ⅴ. 요약과 시사점
 참고문헌
 Abstract

키워드

Shock Spillover Time-varying Volatility Correlation Multivariate GARCH-BEKK Model Asymmetry Diversification Effect

저자

  • 김병준 [ Byoung Joon Kim | 강남대학교 실버산업학부 조교수 ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국생산성학회 [Korea Productivity Association]
  • 설립연도
    1985
  • 분야
    사회과학>경제학
  • 소개
    본 학회는 생산성에 관련된 학술연구의 진흥과 회원상호간의 친목을 도모함을 목적으로 한다. 그리고 다음의 사항에 주력한다. - 생산성에 관련된 학술연구의 진흥 - 생산성 향상을 위한 산학연계의 확립 - 회원상호간의 친교 및 정보교환 강화

간행물

  • 간행물명
    생산성연구: 국제융합학술지 [Productivity Research: An International Interdisciplinary Journal]
  • 간기
    격월간
  • pISSN
    1225-3553
  • 수록기간
    1987~2025
  • 등재여부
    KCI 등재
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 330

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