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옵션가격에 내재된 정보내용의 추정 및 유용성
The Informational Usefulness of Implied Risk-Neutral Probability Distributions from Option Prices

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  • 발행기관
    아시아유럽미래학회 바로가기
  • 간행물
    유라시아연구 바로가기
  • 통권
    제3권 제1호 통권 제5호 (2006.06)바로가기
  • 페이지
    pp.105-130
  • 저자
    신지숙
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A302944

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원문정보

초록

영어
Since the crash of 1987, researcher have realized that the Black-Scholes model can no longer explain the observed volatility smile in the option markets. These conditions have led to renewed interest in parametric extension of the Black-Scholes model that incorporate stochastic volatility and stochastic jumps. An alternative approach is to use observed option prices in order to learn more about the stochastic process of the asset price. Given a set of option prices with specific times to expiration, we can find risk-neutral probability distributions that support theses prices. Different methods to estimate of the implied risk-neutral probability distribution have been proposed, among which we distinguish two different approaches. Parametric methods, such as the mixture method and the expansion method, postulate a particular form for the probability distribution and fit the parameters to observed prices. Non-parametric methods, such as the maximum-entropy method, the kernel method, and the curve fitting method, do not make any specific assumption on the form of the probability distribution but require a lot of data. A number of studies assess the change in these probability distributions due to news events. The implied risk-neutral probability distribution expected by investors in the future underlying asset price distribution is a crucial information in option market. In other words, the implied risk-neutral probability distribution helps to real “market sentiment,” which could be useful for the policy stance of monetary authorities or for contrarian investors who disagree with the consensus shape of the distribution. Consequently, it is necessary to systematic study on use of the implied risk-neutral probability distribution.

목차

Ⅰ. 서론
 Ⅱ. 옵션가격과 내재 위험중립 확률분포와의 관계
 Ⅲ. 내재 위험중립 확률분포의 추정방법
 Ⅳ. 내재 위험중립 확률분포의 유용성 및 유의점
 Ⅴ. 결론
 참고문헌
 Abstract

저자

  • 신지숙 [ Ji-Sook Shin | 인천대학교 경영대학 강사 ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    아시아유럽미래학회 [Asia-Europe Perspective Association]
  • 설립연도
    2001
  • 분야
    사회과학>기타사회과학
  • 소개
    본 학회는 아시아 및 유럽 대륙과 아메리카 대륙간의 역사적, 문화적 유대 아래 정치, 경제, 사회, 문화와 관련된 질서와 제도를 중심으로 한 학문의 연구를 통하여 각 분야의 발전 및 회원 상호간의 친목도모를 목적으로 한다.

간행물

  • 간행물명
    유라시아연구 [The Journal of Eurasian Studies]
  • 간기
    계간
  • pISSN
    1738-3382
  • 수록기간
    2004~2025
  • 등재여부
    KCI 등재
  • 십진분류
    KDC 910 DDC 950

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