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점프발생 강도 및 거래시간에 따른 변동성지수의 KOSPI200 일중 점프 예측력에 관한 연구
A Study of Predictability of VKOSPI on the KOSPI200 Intraday Jumps using different Jump Size and Trading Time
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- 발행기관
- 대한경영정보학회 바로가기
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- 간행물
- 경영과 정보연구 KCI 등재 바로가기
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- 통권
- 제35권 제1호 (2016.03)바로가기
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- 페이지
- pp.273-286
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- 저자
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- 언어
- 한국어(KOR)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A282606
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원문정보
초록
- 영어
- This study investigated the information contents of KOSPI200 Options for intraday big market movement by using minute by minute data. The major findings are summarized as follows; First, big market movement occurred more frequently during 9:00~10:00 and 14:00~14:50. These phenomena reflect market unstability just after opening and near closing. Second, VKSOPI is most closely associated with extreme changes such as KOSPI200 jumps. Third, VKOSPI is showed more predictive power with negative KOSPI200 jumps than KOSPI200 jumps. Fourth, VKOSPI showed predictive power for the positive and negative jumps up to 30 minutes before the jumps occurs. The purpose of this study is to explore the most recent topics in the field of finance, research on market microstructure. This study is an important contribution to investigate intraday information comprehensively in terms of market microstructure effects using the 15-year long-term and the high-frequency data(minute by minute). The results of this study are expected to contribute to detect intraday true jumps, proactive development of market risk indicators, risk management, derivatives investment strategy.
- 한국어
- 본 연구는 일중 KOSPI200 시장이 급변하는 시점을 기준으로 변동성지수의 KOSPI200점프를 예측력을분석하였다. 본 연구의 주요 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 변동성지수는 음의 KOSPI200점프에 대한 예측력을 가지는 것으로 나타났다. 변동성지수는 음의 점프 발생 전 정보의 유용성이 양의 점프 발생 시보다 유용한 것으로 나타났다. 둘째, 점프의 크기에 따른 변동성지수의 예측력은 강한 점프 발생보다는 약한 음의 점프에대해서 높은 것으로 나타났다. 셋째, 변동성지수는 점프 발생 이후의 KOSPI200 수익률의 지속성에 대해서도 정보를 가지는 것으로 나타났다. 최소 6분에서 최대 8분까지 점프시점의 변동성지수에 따라서 점프 발생 후의 KOSPI200 수익률이 변화하는 움직임을 잘 설명해주었다. 넷째, 점프 방향에 따라서 음의 점프에대해서 변동성지수가 증가하면 증가할수록, 향후 KOSPI200은 지속적으로 하락하게 되고, 양의 점프에 대해서는 변동성지수가 증가하면 증가할수록, KOSPI200은 상승하는 패턴을 보인다. 본 연구의 결과는 점프 예측뿐만 아니라 파생상품의 가격결정, ELW․ELS 등 파생결합상품의 변동성위험 헤지 그리고 변동성거래를 이용한 포트폴리오 투자전략 수립 등에 기여할 것으로 기대되어진다.
목차
<요약>
I. 서론
II. 연구방법
III. 실증분석결과
1. 점프 전 변동성지수의 KOSPI200 점프 예측력 분석
2. 점프 변동성지수의 점프 발생 후 설명력 분석
IV. 결론
참고문헌
Abstract
키워드
KOSPI200 점프 변동성지수 공포지표 VKOSPI KOSPI200 jumps volatility index fear gauge VKOSPI †저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 대한경영정보학회 [Daehan Academy of Management Information Systems]
- 설립연도
- 1997
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 경영학 및 경영정보관련학을 전공한 교수 및 연구원들의 순수연구단체로서 연구를 통해 논문집 발간 및 학술대회를 개최하고, 산학관 협력을 통한 사회봉사와 연구활동을 목적으로 이루어진 학술단체입니다. 이를 위해 다음과 같은 활동을 하게 됩니다. 첫째, 경영학 및 경영정보학, 전산학의 이론과 실무에 관련된 연구, 둘째, 연구발표회, 강연회, 세미나 등의 개최, 셋째, 본 학회의 목적을 같이 하는 국내외 제 학회와의 교류, 넷째, 본 학회의 목적달성에 필요한 제반 협조 사업 등을 합니다.
간행물
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- 간행물명
- 경영과 정보연구 [Management Information Systems review]
- 간기
- 계간
- pISSN
- 1598-2459
- 수록기간
- 1997~2026
- 등재여부
- KCI 등재
- 십진분류
- KDC 325 DDC 658
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