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초록

영어

This study investigates the effects of improved corporate governance on the firm value as well as the firm performance. We also examine if there is any causal relationship between corporate governance and the foreign investors’ share holdings. For these purposes, we utilize the corporate governance index data for the period of 2006 through 2010 published by the Korea Corporate Governance Service. The main results of this study are as follows: Firstly, firms with relatively good corporate governance yield better firm performance, which in turn results in greater firm values. Specifically, we found through regression analyses that corporate governance index is significantly positively related with EBIT/SALES, Tobin's Q, and PBR. Secondly, corporate governance index has a significantly positive impact on the ownership of foreign investors. Thirdly, the foreign investors' share holdings affect positively on the firm performance measured by PBR, Tobin's Q, and abnormal returns.

한국어

본 연구는 한국지배구조원(KCGS)에 의해 2006년부터 2010년까지 산출된 기업지배구조지수를 이용하여 기업지배구조가 기업성과와 기업가치에 미치는 영향, 기업지배구조가 외국인지분보유율에 미치는 영향, 외국인지분보유율이 기 업성과와 기업가치에 미치는 영향에 관해 실증 분석하였다. 주요 연구결과는 다음과 같다. 첫째, 좋은 기업지배구조를 가진 기업일수록 기업의 성과 및 가치가 높다는 가설을 검증하기 위해 회귀 분석한 결과 매출액 영업이익률, 주가순자산비율, Tobin's Q 모두에서 양(+)의 영향을 미치는 것으 로 나타났다. 둘째, 기업지배구조와 외국인지분보유율의 관계에서 유의한 양 (+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 셋째, 외국인지분보유율과 기업의 성과 및 가치의 관계를 회귀 분석한 결과 주가순자산비율, Tobin's Q, 초과수익률에 서 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다.

목차

Abstract
 국문초록
 1. Introduction
 2. Theoretical Backgrounds
 3. Literature Review
 4. Data, Hypotheses, and Research Methodology
  4.1 Database and Selection of the Samples
  4.2 Hypotheses and Testing Models for Empirical Analyses
  4.3 Definition of Variables
 5. Empirical Analyses
  5.1 Summary Statistics of Various Variables
  5.2 Correlation Analyses between Variables
  5.3 Empirical Results on the Corporate Governance Structure, the Firm Performance, and the Firm Value
  5.4 Empirical Results on Corporate Governance Structure and the Foreign Investors Share Holdings
  5.5 Empirical Results on Foreign Investors Share Holdings, the Firm Performance, and the Firm Value
 6. Concluding Remarks
 References
 Table

키워드

저자

• Sun-Wung Hwang [ Professor, School of Business, College of Business and Economics, Chung-Ang University, Seoul, Korea ]
• Yu Rim Jung [ Dept. of Business Administration, Graduate School, Chung-Ang University, Seoul, Korea ]

참고문헌

발행기관

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• 간행물명

  한국재무학회 학술대회

• 간기

  부정기

• 수록기간

  2006~2024

• 십진분류

  KDC 325 DDC 330