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기업집단의 계열사간 출자와 사업구조
Equity Investment across Affiliated Firms and Business Structure within a Corporate Conglomerate

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  • 발행기관
    한국재무학회 바로가기
  • 간행물
    재무연구 바로가기
  • 통권
    제18권 제1호 (2005.05)바로가기
  • 페이지
    pp.69-92
  • 저자
    위정범
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A238096

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원문정보

초록

영어
This paper analyzes the effects of the cross equity investment, the business structure, and the regulation on cross equity investment within a corporate conglomerate. In equilibrium, the cross equity investment increases as the controlling shareholder can extract f perquisite more easily. The business structure of a conglomerate becomes more closely related as the potential synergy is larger. The conglomerate expands cross equity investment if the potential synergy is small, and emphasizes risk management otherwise. Perquisite not only directly hampers distributive fairness, but also indirectly improves allocative efficiency by mitigating agency problem of outside equity. Thus, the influence of the regulation on cross equity investment depends on the parameters of the model. Such regulation improves fairness without hampering efficiency if the potential synergy is sufficiently large.
한국어
기업집단의 계열사간 출자 및 사업구조, 그리고 출자규제의 영향을 분석하는 모형을 제시한다. 지배주주의 perquisite 획득이 용이할수록 통제권 강화를 위한 계열사간 출자는 증가하고, 관련 산업간 잠재적 시너지가 클수록 기업집단은 밀접하게 관련된 사업구조를 선택한다. 또한 시너지 효과가 많으면 지배주주는 perquisite 획득을 증가시키기 위해 계열사간 출자를 확대시키고, 시너지 효과가 적으면 위험관리에 치중한다. Perquisite는 직접적으로 공정성을 훼손하나 대리인문제를 완화시켜 효율성을 제고하는 간접효과도 있으므로, 출자규제의 영향은 상황 의존적이다. 출자규제는, 잠재적 시너지 효과가 일정 수준을 넘어서면, 효율성 저하 없이 공정성을 개선할 수 있다

목차

요약
 I. 서론 
 II. 모형
  1. 모기업
  2. 자회사 : 수익함수, 계열사간 출자, Perquisite
  3. 모기업의 Perquisite
  4. 균형의 정의
 III. 수치해석을 위한 구체적 함수의 가정
  1. 모기업의 효용함수
  2. 자회사들의 수익함수
  3. 모기업의 Perquisite 함수
 IV. 균형 분석
  1. 최적화
  2. 균형 분석
 V. 출자규제의 효과
 VI. 결론
 참고문헌
 Abstract

저자

  • 위정범 [ Jung Bum Wee | 경희대학교 경영학부 부교수 ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국재무학회 [The Korean Finance Association]
  • 설립연도
    1988
  • 분야
    사회과학>경영학
  • 소개
    본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.

간행물

  • 간행물명
    재무연구 [Asian Review of Financial Research]
  • 간기
    계간
  • ISSN
    1229-0351
  • 수록기간
    1988~2019
  • 등재여부
    KCI 등재
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 658.46

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