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국채선물을 이용한 헤지모형의 성과비교에 관한 연구
An Investigation of Hedging Performance of KTB Futures

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  • 발행기관
    한국재무학회 바로가기
  • 간행물
    재무연구 KCI 등재후보 바로가기
  • 통권
    제15권 제2호 (2002.10)바로가기
  • 페이지
    pp.173-204
  • 저자
    정진호, 임병진, 원종현
  • 언어
    한국어(KOR)
  • URL
    https://www.earticle.net/Article/A238056

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원문정보

초록

영어
This study investigates hedging performance of KTB futures with respect to KTB and various bond portfolios uSing VECM, VAR, Bivariate GARCH (1 ,1) and OLS regression models. Both weekly and daily hedging performance is evaluated. The sample period covers from January 4, 2000 to June 30, 2001. We found the f이 lowing results. Firstly, unit roots are found in KTB futures and various spot prices. Secondly, we can not find statistical differences among hedge ratios estimated from VECM, VAR. Bivariate GARCH (1 , 1) and OLS regression models. Thirdly, there are no significant differences in hedging performance among various models. Fourthly, weekly hedging produces the better hedging performance than daily hedging. Finally, overall hedging performance of KTB futures is relatively poor. This result implies that underlying spot bond portf이 io comprising KTB futures does not represent spot interest rate movements very well. It seems that we need more various futures products in KTB futures to enhance the hedging performance.

목차

요약
 I. 서론
 II. 선행연구
 III. 데이터 및 헤지비율추정모형
  1. 데이터
  2. 헤지비율추정모형
 IV. 실증결과분석
  1. 가정
  2. 사전기초통계 분석
  3. 헤지비율추정결과 분석
  4. 헤지비율 추정결과 및 헤지성과 비교
 V. 결론
 참고문헌
 Abstract

키워드

KTB 현물 KTB 선물 최소분산모형 벡터자기회귀모형 (VAR) 벡타오차수정 모형 (VECM) 이변량GARCH(11)모형

저자

  • 정진호 [ Jin Ho Jeong | 경남대학교 경영학부 교수 ]
  • 임병진 [ Byung Jin Yim | 열린사이버대학교 경영학부 교수 ]
  • 원종현 [ Chong Hyun Won | 국민연금연구센터 주임연구원 ]

참고문헌

자료제공 : 네이버학술정보

간행물 정보

발행기관

  • 발행기관명
    한국재무학회 [The Korean Finance Association]
  • 설립연도
    1988
  • 분야
    사회과학>경영학
  • 소개
    본 회는 재무학 및 이와 관련되는 분야를 발전시키며 회원 상호간의 친목 도모를 목적으로 한다.

간행물

  • 간행물명
    재무연구 [Asian Review of Financial Research]
  • 간기
    계간
  • pISSN
    1229-0351
  • eISSN
    2713-6531
  • 수록기간
    1988~2026
  • 등재여부
    KCI 등재,SCOPUS
  • 십진분류
    KDC 325 DDC 330

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