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몽골 및 동북아시아 논문
중국의 한국 주식투자위험관리를 위한 CSI 300 주가지수선물 교차헤지 타당성 분석에 관한 실증적 연구
An Empirical Study on the Cross Hedge of KOSPI and CSI 300 Index Futures to Risk Management in Investing KOSPI of China
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- 발행기관
- 동중앙아시아경상학회 바로가기
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- 간행물
- 동중앙아시아연구(구 한몽경상연구) 바로가기
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- 통권
- 제22권 제3호 (2011.12)바로가기
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- 페이지
- pp.109-123
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- 저자
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- 언어
- 한국어(KOR)
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- URL
- https://www.earticle.net/Article/A169088
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원문정보
초록
- 영어
- This study investigates cross hedging performance of KOSPI and CSI 300 futures with respect to KOSPI to risk management using VECM, Bivariate GARCH(1,1) and OLS regression models. Weekly cross hedging performance is evaluated. The sample period covers from April 16, 2010 to September 23, 2011. We found the following results. Firstly, unit roots are found in KOSPI and CSI 300 futures. There exists at least one cointegrating relationship among them. Secondly, we can not find statistical differences among hedge ratios estimated from VECM, Bivariate GARCH(1,1) and OLS regression models. Thirdly, there are no significant differences in cross hedging performance among various models. Finally, overall cross hedging performance and hedge ratios estimated from OLS, VECM, and Bivariate GARCH(1,1) is not relatively good.
- 한국어
- 이 연구는 실증분석 연구로 회귀분석모형인 최소분산모형, 벡터오차수정모형(VECM), 이변량 GARCH(1,1)모형을 이용하여 2010년 4월 16일부터 2011년 9월 23일 까지 중국의 한국 주식투자 위험관리를 위해 한국 주가지수와 CSI 300 주가지수 선물의 71개 주간자료로 헤지비율을 추정하고, 각 모형들의 교차헤지헤지성과를 비교하여 CSI 300 주가지수선물을 이용한 헤지의 타당성을 분석하였다. 실증분석 결과 첫째, 한국의 KOSPI 지수와 CSI 300 주가지수선물 자료의 원시계열자료에 안정성검정 결과 모두 불안정적인 것으로 나타났다. 둘째, KOSPI 지수와 CSI 300 주가지수선물 자료의 1차 차분시계열자료에 안정성검정 결과는 모두 안정적임을 알 수 있었다. 셋째, KOSPI 지수와 CSI 300 주가지수선물 자료의 현선물간에는 공적분관계가 존재한다. 넷째, 최소분산헤지모형, VECM모형, 이변량 GARCH(1,1)모형을 이용하여 헤지비율을 추정한 결과 외표본과 내표본에서 유사하게 작게 나타났다. 다섯째, 헤지성과의 경우에도 최소분산헤지모형, VECM모형, 이변량 GARCH(1,1)모형의 경우에 외표본과 내표본에서 모두 유사하게 저조한 결과를 보여 주고 있다. 이상의 실증분석 결과를 종합해 볼 때, 현실적으로 한국주식투자의 경우 CSI 300선물을 통하여 불리한 가격변동으로 인한 주식포트폴리오의 시장위험을 제거시
키기는 갓은 타당성이 없는 것으로 나타났다.
목차
국문요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 연구자료 및 연구모형
1. 연구자료
2. 연구모형
Ⅳ. 실증연구 결과분석
1. 기초통계 분석 및 상관관계분석
2. CSI 300 선물과 기준가격간의 단위근과 공적분 검정결과 분석
4. 헤지비율추정결과 분석
3. 헤지성과결과 분석
4. 헤지비율 추정결과 및 헤지성과 비교
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
키워드
KOSPI 지수 CSI 300 주가지수 선물 교차헤지 교차헤지성과 KOSPI CSI 300 futures cross hedging cross hedging performance저자
간행물 정보
발행기관
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- 발행기관명
- 동중앙아시아경상학회 [East and Central Asia Economic and Business Association]
- 설립연도
- 1997
- 분야
- 사회과학>경영학
- 소개
- 한ㆍ몽경상학회는 한국과 몽골의 경상학계 학자, 경상관련 정ㆍ관계인사 및 문화계인사들이 한국과 몽골간의 학문 및 문화 교류를 위해 1995년에 설립한 학술단체입니다. 한ㆍ몽간 교류확대를 위하여 본 학회에는 현재 경영ㆍ경제학은 물론 사회과학분야를 연구하는 한국과 몽골의 학자들을 비롯하여 관련분야의 현업종사자들이 주 구성원으로 가입하고 있습니다. 본 학회는 몽골의 경제 · 경영 및 사회과학 분야의 이론, 정책 및 실무에 관련된 학술 연구활동을 통하여 회원 상호간의 학문적 교류를 도모하며, 동북아 및 인접국가 간의 국제교류협력증진은 물론 국가 및 지역사회 발전에 이바지함을 주요 목적으로 하고 있습니다. 본 학회는 발족취지에 따라 다음의 사업을 추진함으로써 본 학회의 위상을 제고함과 더불어 구성원들의 학문적 성취도를 높이고자 합니다. 본 학회는 설립목적을 달성하기 위하여 구체적으로 다음과 같은 사업을 수행하고자 합니다. 1. 경제, 경영, 무역 및 사회과학 분야의 이론과 실무, 그리고 산학협력에 관련된 연구 2. 한·몽 경제협력에 관한 연구 3. 한·몽 경영시스템에 관한 연구 4. 동북아 국가간 경제, 경영협력에 관한 연구 5. 학술발표회, 강연회, 세미나, 심포지움 등의 개최 6. 학술연구논문집, 소식지, 그리고 연구도서 등의 발간 7. 본회의 취지에 맞는 활동으로 국가나 기업발전 또는 국제교류 등에 기여한 분에게 칭기즈칸 경영대상 또는 글로벌 경영대상 수여 8. 본회와 목적을 같이하는 국내외 관련기관 및 산업계와의 교류 9. 기타 본회가 필요하다고 인정하는 관련사업
간행물
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- 간행물명
- 동중앙아시아연구(구 한몽경상연구) [Journal of East and Central Asian Studies]
- 간기
- 연3회
- pISSN
- 2288-2219
- 수록기간
- 1997~2025
- 십진분류
- KDC 320 DDC 330
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