Earticle

초록

영어

The purpose of this study is to test the relation of financial stress and accounting accruals. The expectation is that the bigger the financial stress measured by interest coverage rate(ICR), the smaller the discretionary accruals(ACACC). Test period is from 2003 to 2006 and the samples are selected from manufacturing and audited firms in KOSDAQ market. The empirical results show that there is negative relation between discretionary accruals and interest coverage rate, and interest coverage rate based on operating cashflow is the appropriate measure of financial stress more than interest coverage rate based on operating income. These findings mean that the discretionary accruals is a means of income management in firms with financial stress, and that the financial stress can be predicted by interest coverage rate (operating cashflow / interest costs).

한국어

본 연구의 목적은 재무곤경에 처한 기업이 회계발생액의 재량적인 부분을 이용하여 재무보고 수치를 개선하고자 하는지를 검증하는 것이다. 재무곤경은 이자보상비율로 측정하였으며, 재량적 발생액은 Dechow and Dichev(2002)의 유동발생액 모형을 사용하여 측정하였다. 재무곤경에 처한 기업일수록 재량적 유동발생액을 통한 이익조정이 커지는 지를 검증하기 위해, 2003년-2006년 사이의 코스닥시장 상장 제조기업을 대상으로 798개의 표본을 선정하였다. 이자보상비율은 영업이익 이자보상비율과 영업현금 이자보상비율로 측정하였으며, 재무곤경과 재량적 유동발생액 사이의 시차문제를 검증하기 위해 전기의 이자보상비율과 당기의 재량적 유동발생액 사이의 관계를 검증하였다. 실증분석 결과, 재무곤경은 영업현금 이자보상비율로 측정하는 것이 적합하며 재무곤경과 회계발생의 재량적인 부분 사이에는 시차가 존재하는 것으로 나타났다. 전기의 영업현금 이자보상비율이 클수록 당기의 재량적 유동발생액은 작아서, 재무곤경에 처한 기업일수록 이후 재량적 유동발생액의 조정을 통해 재무보고 수치를 개선하고자 하였다. 재량적 유동발생액에 내재된 이익조정의 가능성을 고려하면, 기업은 재무곤경에 처할수록 재량적 유동발생액을 통해 이익을 조정하고자 하는 것이다. 반면, 전기의 영업이익 이자보상비율과 당기의 재량적 유동발생액 사이에는 유의적인 관련성이 존재하지 않았는데, 이는 영업이익에 회계발생액이 이미 포함되어 있기 때문에 양자 사이의 관련성이 명확하지 않은 것으로 판단된다. 본 연구결과는 영업현금 이자보상비율에 의해 재무곤경을 사전에 어느 정도 예상할 수 있을 것이며 이후 보고이익에는 증가된 재량적 회계발생액이 포함되므로, 보고이익에 포함된 이익조정의 가능성을 주의할 필요가 있음을 시사한다.

목차

초록
 I. 서론
 II. 선행연구의 검토
 III. 연구의 설계
  1. 표본
  2. 연구가설
  3. 연구모형과 변수의 측정
 IV. 실증결과
  1. 기초통계
  2. 재량적 유동발생액의 측정
  3. 이자보상비율과 재량적 유동발생액의 관련성 검증
 V. 결론
 참고문헌
 Abstract

키워드

저자

• 김문현 [ Kym, Moon Hyun | 한국외국어대학교 국제경영학과 교수 ]

참고문헌

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• 간행물명

  상업경영연구(구 상업교육연구) [Korean Journal of Business & Management]

• 간기

  계간

• pISSN

  1229-8867

• 수록기간

  2000~2026

• 등재여부

  KCI 등재

• 십진분류

  KDC 376 DDC 373