Earticle

초록

한국어

2000년대 이후 중국 역사상 최악의 자연재해 중 하나로 분류되는 쓰촨성 대지진과 동년 발생한 글로벌 금융위기는 중국 기업에 있어 매우 짧은 기간동안 발발한 두 가지 극단적인 상황으로 볼 수 있다. 본 연구에서는 2008년 중국 쓰촨성 대지진과 동년 발생한 글로벌 금융위기의 상관관계에 주목하여, 이벤트 스터디 방법론을 통해 대규모 자연재해 직후 발생한 금융위기 상황에서의 중국 상장기업의 주가변동에 대하여 연구하였다. 대지진의 영향은 누적비정상수익률(CARs)으로 측정하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 본사가 위치하는 지역이 대도시일 때 대지진에 따른 주가하락이 보다 크게 나타날 수 있음을 확인하였다. 둘째, 글로벌 금융위기에 따른 주가하락에 대하여 대지진 당시의 누적비정상수익률이 유의미한 결정요인이 될 수 있음을 확인하였다. 2008년 쓰촨성 대지진에 대한 연구는 대부분 지진 발생 직후와 지진의 경제적 효과에 따른 연구에 주목하여 이후 발생한 글로벌 금융위기까지 연결된 연구가 부재한 상황이다. 본 연구는 대규모 자연재해와 금융위기의 상관관계를 찾고자 한 최초의 시도로서 학문적인 시사점이 있다.

영어

This study analyzes the impact of the May 12, 2008 Sichuan Earthquake and the October 2008 Global Financial Crisis on the stock prices of Chinese firms. Using an event study, it computes cumulative abnormal returns (CARs) to measure the earthquake shock and employs OLS regression to examine how the earthquake influenced crisis-period declines. We find that CARs due to the earthquake were more significant when the company’s headquarters was in a major city, and earthquake-period CARs affect the stock price decline during the Global Financial Crisis. The study is a first attempt to explore the correlation between large-scale natural disasters and financial crises within a short span, offering significant academic insights.

목차

국문초록
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구배경 및 선행연구
2.1 2008년 쓰촨성 대지진의 경제적 피해
2.2 자연재해의 경제적 효과에 대한 선행연구
2.3 중국 주식시장과 2008년 글로벌 금융위기에 대한 선행연구
Ⅲ. 연구가설
Ⅳ. 연구방법 및 데이터
4.1 연구모형
4.2 연구데이터
V. 실증분석 결과
5.1 기업의 본사 위치 및 도시규모에 관한 분석결과
5.2 쓰촨성 대지진의 효과와 2008년 금융위기에 대한 분석결과
VI. 결론
6.1 논의 및 이론적 시사점
6.2 기업경영의 실무적 시사점
6.3 한계점 및 향후 연구 방향
<참고문헌>
Abstract

저자

• 권용현 [ Kwon, Yonghyun | 충북대학교 경영학부 부교수 ] 제1저자
• 전가영 [ Tian, Jiaying | 국립창원대학교 대학원 경제금융정보학과 석사 ] 공동저자
• 강보경 [ Kang, Bo-Kyung | 국립창원대학교 글로벌비즈니스학부 금융보험트랙 교수 ] 교신저자

참고문헌