Earticle

초록

한국어

본 연구는 긍정적인 뉴스 감성이 강하게 나타난 경우에도 주가가 하락하는 역설적 현상에 주목하여, 2023년과 2024년 KOSPI 및 KOSDAQ에 상장된 5,000원 미만 종목을 대상으로, 뉴스 감성 점수와 주가 하락 비율 간의 관계를 심화 분석하였다. 분석의 범용성을 제고하기 위해 감성 점수에 10분위수 기반의 상대적 구간화 방식을 적용 하였으며, 시가총액 변수를 도입하여 시장의 구조적 이질성을 파악하였다. 분석 결과, 감성 점수가 높을수록 주가 하락 비율이 증가하는 경향은 일관되게 나타났으며, 시가총액 상위 및 중위 그룹에서 경향이 뚜렷하게 관측되었다. 또한, 각 변수의 독립적 효과를 검증하기 위해 다중 로지스틱 회귀 분석을 수행하였고, 감성 점수가 주가 하락 확률 에 유의미한 양(+)의 영향력을 갖는 요인임을 확인하였다. 본 연구는 다양한 시장 조건에서 뉴스 감성 점수가 안정 적인 설명력을 가짐을 입증하며, 구조적 요인을 결합할 때 해석의 정교함이 높아질 수 있음을 시사한다.

영어

This study conducts an in-depth analysis of the relationship between news sentiment scores and price decline rates for KOSPI and KOSDAQ stocks priced under 5,000 KRW from 2023 to 2024, focusing on the paradoxical phenomenon where stock prices decline even when positive news sentiment is strongly evident. To enhance the generalizability of the findings, a decile-based relative binning approach was applied to sentiment scores, and market capitalization was incorporated to examine structural heterogeneity in market reactions. The analysis consistently revealed a tendency for the stock price decline rate to increase with higher sentiment scores, with this trend being particularly pronounced in the top and middle market capitalization groups. Furthermore, to verify the independent effects of the variables, Multiple Logistic Regression was performed, confirming that sentiment scores are a factor with a significant positive influence on the probability of stock price declines. This study demonstrates that sentiment scores possess stable explanatory power under various market conditions and suggests that incorporating structural factors can enhance the sophistication of interpretations.

목차

요약
Abstract
1. 서론
2. 관련 연구
2.1 금융 시장 내 뉴스 감성 분석
2.2 긍정적 뉴스에 대한 역설적 시장 반응
3. 연구 방법
3.1 뉴스 감성 분석
3.2 뉴스 점수와 주가 하락 간의 상관 분석
3.3 데이터 그룹화 및 세부 분석
4. 연구 결과
4.1 분석 연도 확장에 따른 결과 재현성 평가
4.2 종목가 상한 조정에 따른 효과 분석
4.3 시가총액 규모에 따른 주가 반응 이질성 분석
4.4. 주요 변수들의 독립적 영향력 분석
5. 결론
Acknowledgements
참고문헌

저자

• 조영현 [ Yeonghyeon Jo | 숭실대학교 메타버스·문화콘텐츠학과 ]
• 이승미 [ Seungmi Lee | 숭실대학교 글로벌미디어학부 ]
• 박진호 [ Jinho Park | 숭실대학교 글로벌미디어학부 ] 교신저자

참고문헌