Earticle

Abstract

영어

The algorithmic service model of robo-advisors poses challenges to the traditional legal regulatory framework. The traditional regulatory concept clings to the “rational person hypothesis”, ignoring investors' cognitive biases and behavioral irrationality, and is compounded by multiple mismatches at the institutional level. Behavioral economics, based on the assumptions of bounded rationality and the social person, helps social individuals correct their cognitive and behavioral biases through nudging regulation. Therefore, the design of the regulatory nudging scheme for robo-advisors should follow the concept of soft paternalism, guiding social individuals to make decisions through non-mandatory interventions. Specifically, it is necessary to construct a classification standard for investors, establish a trading cooling-off period system, improve the information disclosure system, and strengthen relevant investor education. In this way, the regulation of robo-advisors can be transformed from static control to dynamic adaptation, seeking the harmonious unity of financial technology and financial regulation.

한국어

로보어드바이저의 알고리즘 서비스 모델은 전통적인 법적 규제 체계에 도전을 제기 하고 있다. 전통적인 규제 개념은 “합리적 인간 가설”에 집착하여 투자자의 인지 편향 과 행동 비합리성을 간과하고, 제도적 수준에서의 여러 불일치로 문제가 더욱 복잡해 진다. 행동경제학은 제한된 합리성과 사회적 인간이라는 가정을 바탕으로, 규제적 넛지를 통해 사회적 개인이 인지적 및 행동적 편향을 교정할 수 있도록 돕는다. 따라서 로보어드바이저에 대한 규제적 넛지 설계는 부드러운 간섭주의(soft paternalism)의 개념을 따라야 하며, 비강제적 개입을 통해 사회적 개인이 올바른 결정을 내릴 수 있도록 유도해야 한다. 구체적으로는 투자자 분류 기준을 구축하고, 거래 숙려 기간 제도를 도입하며, 정보공개 시스템을 개선하고, 관련 투자자 교육을 강화해야 한다. 이를 통해 로보어드바이저 규제는 정적 통제에서 동적 적응으로 전환되며, 금융기술 과 금융규제의 조화로운 통일을 추구할 수 있다.

Contents

Abstract
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. The Realistic Landscape and Regulatory Dilemmas of the Development of Robo-Advisors in China
Ⅲ. The Legitimacy of Embedding Behavioral Science Theories into the Legal Supervision of Robo-Advisors
Ⅳ. China’s Solution for the Regulatory Nudging of Robo-Advisors in the Legal Aspect
Ⅴ. Conclusion: Moving Towards a Regulatory Paradigm Revolution in the Intelligent Age
References
<국문요약>

Authors

• Tian Yuan [ 전원 | Doctoral Student, Civil and Commercial Law School, Southwest University of Political Science and Law ]

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