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초록

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최근 많은 기업들이 연이어 인원 감축 계획을 공시하고 있다. 과거에는 인원 감축 계획이 기업의 미래 가치에 음 (-)의 영향을 미치는 것으로 알려져 있어, 해고 계획 공시 후에는 일반적으로 해당 기업의 주가가 폭락하는 경우가 많았다. 그러나 최근에 들어서는 기업의 해고 공시가 투자자들에게 긍정적인 영향을 미치는 것으로 여겨져서, 주가 상승을 이끄는 원동력이 되었다. 이러한 현상은 IT 기반의 기업을 위주로 쉽게 관측되고 있다. 시장 분석가들은 인원 감축은 기업이 AI에 대한 투자를 확대한다는 신호로 시장에서는 악재가 아닌 호재로 여겨지고 있다고 주장하고 있다. 이에 본 연구에서는 이러한 현상을 실증적으로 검토하여 보고자 한다. 이를 위하여 Event Study 방법론을 이용하여 인원 감축 전, 후의 주가 변동을 탐색하여서 해고 공시가 과연 주식시장에서는 호재로 역할을 하는지를 실증적으로 검증하여 보고자 한다. 본 연구에서는 해고를 공시한 미국 시장 상장 기업을 선정한 후에 해당 기업의 주가 변동을 분석하고자 한다. 그리고 어떤 기업들의 주가가 해고 공시에 더 민감하게 반응하는지도 함께 탐색하고자 한다. 이를 위하여 기업들의 Earnings Conference Call의 텍스트를 기반으로 유사한 기업을 분류하고, 어떤 유형의 기업에서 더 큰 공시 효과가 관측되는지도 분석하고자 한다. Earnings Conference Call의 텍스트 유사도를 분석하기 위하여 대표적인 텍스트 분석 기법인 Doc2Vec과 TF-IDF 분석 방법을 활용하고자 한다.

목차

I. 서 론
II. 연관된 기존 연구
2.1 해고 공시와 연관된 기존 연구
2.2 Earnings Conference Call 분석과 연관된 기존연구
III. 연구 방법
3.1 사건연구(Event Study)
3.2 TF-IDF 모델
3.3 Doc2vec 모델
3.4 K-means 클러스터링
IV. 분석 결과
Step 1. 데이터 전처리
Step 2. Doc2vec 문서 유사도 분석
Step 3. K-means 군집 분석
Step 4. TF-IDF 키워드 분석
Step 5. 클러스터별 Event Study
V.결 론
References

저자

• 차승준 [ 한양대학교 경영학부 비즈니스인포매틱스학과 석사과정 ]
• 김민혜 [ 한양대학교 경영학부 비즈니스인포매틱스학과 석사과정 ]
• 백승익 [ 한양대학교 경영학과 교수 ]
• 배승언 [ 한양대학교 경영학부 MIS학과 석사과정 ] Corresponding author

참고문헌