Earticle

초록

한국어

본 연구의 목적은 유가증권 상장기업의 특성이 지배구조성과와 ESG성과에 미치는 영향을 분석하는 데 있다. 표본은 2020년부터 2024년까지 5년 기간 ESG등급이 있는 유가증권상장 가족기업을 대상으로 하였다. 변수확보 가 가능한 가족기업은 182개 기업이고, 5년 기간 자료를 통해 910개의 표본 수를 확정하였다. 그리고 지배구조 성과, ESG성과에 대해 2020~2022년(t), 2023년(t＋1), 2024년(t＋2)의 기간별로 분류하여 회귀 분석하였다. 첫째, 가족기업 규모(총자산)는 전체기간에서 지배구조성과와 ESG성과에 모두 유의한 양(＋)의 영향이 있었다. 둘째, 사업기간, 대주주지분율은 전체기간에서 지배구조성과와 ESG성과에 모두 유의한 음(-)의 영향이 있었다. 셋째, 부채비율은 지배구조성과에서 2020~2022년, 2023년에는 유의한 음(-)의 영향이 있었으나, 2024년에는 유의한 양 (＋)의 영향이 나타났다. ROE는 지배구조성과와 ESG성과에서 2020~2022년, 2023년에 유의한 양(＋)의 영향이 있었다. 넷째, 가족구성원 수, 제조업 업종은 지배구조성과에서 전체기간에서 유의한 음(-)의 영향이 나타났다. 다섯째, 제조업 업종*대주주지분율은 지배구조성과에서 유의한 음(-)의 상호작용효과가 있는 것으로 나타났다. 본 연구결과는 지배구조성과와 ESG성과에 미치는 영향에서 유가증권 상장기업의 특성이 중요한 요소임을 확인 하였다. 특히 가족기업의 자산규모, 사업기간, 대주주지분율의 요인들이 지배구조성과와 ESG성과에 영향을 주 는 것으로 나타났다. 따라서 유가증권 상장기업의 성장과 지속가능경영을 위해 ESG경영, ESG평가, ESG투자와 같은 기업환경 변화에 능동적으로 대응해야 함을 시사한다.

영어

The purpose of this study is to analyze the effect of the characteristics of securities listed companies on governance performance and ESG performance. The sample targets family companies in the securities market with ESG ratings for a five-year period from 2020 to 2024. There are 182 family companies that can secure variables, and the number of 910 samples was confirmed through 5 years data. In addition, regression analysis on governance performance and ESG performance was conducted by classifying them by period 2020-2022(t), 2023(t＋1), and 2024(t＋2). First, the size of the family company(total assets) had a significant positive(＋) effect on both governance and ESG performance over the entire period. Second, the business period and the major shareholder share ratio had a significant negative(-) effect on both governance and ESG performance over the entire period. Third, the debt-to-equity ratio had a significant negative(-) effect on governance performance from 2020 to 2022 and 2023, but a significant positive(＋) effect was found in 2024. ROE had a significant positive(＋) effect on governance performance and ESG performance in 2020 to 2022 and 2023. Fourth, the number of family members and the manufacturing industry showed a significant negative (-) effect over the entire period in terms of governance performance. Fifth, the manufacturing industry*major shareholder’s share ratio was found to have a significant negative(-) interaction effect in governance performance. The results of this study confirmed that the characteristics of securities-listed companies are important factors in the impact on governance performance and ESG performance. In particular, it was found that factors such as asset size, business period, and majority shareholder’s share of family companies affect governance performance and ESG performance. Therefore, it is necessary to actively respond to changes in the corporate environment such as ESG management, ESG evaluation, and ESG investment for the growth and sustainable management of securities-listed companies.

목차

국문초록
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경
Ⅲ. 선행연구
2.1 유가증권상장 가족기업과 지배구조성과
2.2 유가증권상장 가족기업과 ESG성과
Ⅳ. 연구표본과 연구모형
4.1 자료수집 및 연구방법
4.2 유가증권상장 가족기업의 표본특성
4.3 회귀분석 모형
4.4 변수의 조작적 정의
Ⅴ. 실증분석
5.1 기술통계량
5.2 차이분석
5.3 상관분석
5.4 회귀분석
Ⅵ. 결론
6.1 연구결과 및 이론적 시사점
6.2 기업경영의 실무적 시사점
6.3 연구의 한계점과 연구방향
<참고문헌>
Abstract

저자

• 전덕영 [ Jeon, Deok-Young | 서울신용보증재단 책임전문위원 경영학박사 ] 주저자

참고문헌